贵公司预计未来12个月内会进行收购吗?
您预计未来12个月内并购资产的价格/估值会有怎样的变化?
12个月内不进行并购的主要原因是?
近期完成的交易中，造成交易结果与预期不符的最主要问题是?
中国高管表示他们的五大投资地为美国、巴西、印尼、印度和日本。
只有11%的中国受访者表示他们有意在未来12个月内进行收购，较上一次调查为低，也是该晴雨表调查进行以来最低的比例。
对全球经济环境的担忧、对当前资产估值的怀疑态度以及对公司盈利的关注导致这个数字进一步减少。虽然全球受访者也对并购没有那么热衷，但他们有25%表示有意进行收购（图9）。
中国高管对交易方面的众多事项抱怀疑态度，最明显的是可进行的交易宗数。中国受访者中有53%表示他们对是否存在合适的全球目标企业没有信心，而全球受访者则只有21%有相同看法。
上述中国高管的想法可能反映出中国投资目标国方面出现的变化。中国高管表示他们的五大投资地为美国、巴西、印尼、印度和日本。
对美国和日本的兴趣看来反映了人们仍然认为由于这些国家经济不景，其资产价格将更有吸引力。
中国企业持续着重新兴市场并不令人惊讶，因为这些市场有很高的消费力和出口潜力，同时中国投资者认为这些国家对于中国投资者在监管法规上的障碍较少。
| 11% |  | 的中国高管预计他们的企业在未来12个月内将争取并购机会。 |
| 中国受访者与全球受访者相若，再次表示他们的企业在未来12个月内进行收购的机会较6个月前来得低 |
估值仍然是主要关注点
最近的调查不断出现这样的结果：中国高管仍然对全球经济不景而资产价格却持续偏高感到失望。这显而对并购活动的增加造成重要障碍。
64%的中国高管表示估值差距是其不在未来12个月进行收购的主要原因，而全球受访者则只有24%有相同意见（图11）。
另有22%的中国受访者表示监管环境是并购活动的主要障碍，这或许反映了美国是中国投资者的主要投资国，最近也出现了涉及中国企业的监管问题。
鉴于对估值的关注，中国受访者认为运营成本的协同效应和收入的协同效应是其在最近已完成的交易中价值创造方面面临的最重大挑战，这一点并不令人惊讶。
中国企业吸取了价值创造方面的教训
中国企业显而从之前的实际交易中吸取了教训，这显示他们渐趋成熟。
当被问到近期完成的交易中造成交易结果与预期不符的最主要问题是什么时，41%的中国受访高管表示是在并购后整合方面缺乏执行力，35%选择错误估计运营成本（图12）。
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