Internationale IPO-activiteit sterk van start in 2011
Opkomende markten vormen een belangrijke aanjager voor de rest van het jaar 8 mrt 2011 - De activiteit op de mondiale IPO-markt beleefde een ongekend goede start in de eerste twee maanden van 2011. Met een bijeengebracht kapitaal van US$ 25,3 miljard, verspreid over 193 transacties, betekent dit een record. Internationale investeerders maken gebruik van de groei van de opkomende markten en hebben wereldwijd gezorgd voor een flinke opleving van de beurzen en een groot aantal nieuwe beursintroducties. Belangrijke factoren voor deze IPO-activiteit, zijn bijvoorbeeld energiemaatschappijen, bedrijven in de industrie (infrastructuur) en in de grondstoffen en technologiesectoren, evenals privatiseringen van staatsbedrijven en afsplitsingen van multinationals. Dit blijkt uit het Global IPO trends report 2011 van Ernst & Young over de marktvooruitzichten voor de IPO-markten in 2011 en een analyse van de belangrijkste trends van 2010. René Coenradie, partner bij Ernst & Young Transaction Advisory Services en leader van het IPO Competence Center: ‘Het gebrek aan exitroutes en aan mogelijkheden om aan kapitaal te komen maar ook de vele beurslanceringen die zijn uitgesteld sinds de financiële crisis in 2007 begon, hebben gezorgd voor een groeiende pijplijn aan IPO’s over de hele wereld. Door het toenemende vertrouwen van investeerders in waarderingen en de verhoogde risicobereidheid, worden meer IPO’s verwacht in een groter aantal sectoren en geografische gebieden, niet alleen in de BRIC-landen maar ook in andere opkomende economieën als Zuidoost-Azië, Oost-Europa en Latijns-Amerika.’
Aziatische IPO-vooruitzichten voor 2011
China lijkt er in 2011 helemaal klaar voor om zijn leiderschapspositie op de mondiale IPO-markten te continueren. In de eerste twee maanden van 2011 haalde de Shanghai Stock Exchange US$ 4,0 miljard op in 8 IPO’s en bracht de Shenzhen Stock Exchange US$ 6,5 miljard bij elkaar met 51 IPO’s.
Op de Hong Kong Stock Exchange (HKEx) wordt een totaal aan bijeengebracht kapitaal verwacht van meer dan US$ 50 miljard. Bovendien verwacht deze beurs voort te gaan op de ingeslagen weg en meer grensoverschrijdende noteringen aan te trekken, vooral van ondernemingen die zich bezighouden met natuurlijke grondstoffen.
Coenradie vervolgt: ‘China beschikt in 2011 over een krachtige IPO-pijplijn met een aantal grote staatsondernemingen en talrijke kleine en middelgrote ondernemingen in de verbruiksgoederensector, infrastructuur, schone technologie en de farmaceutische sector.
India: aangedreven door een groei van 8% in bruto nationaal product en gezonde bedrijfsresultaten, vertonen de Indiase IPO-markten een gestaag aanhoudend en indrukwekkend herstel. Er staan momenteel meer dan 100 Indiase bedrijven op de nominatie voor een beursintroductie of secundaire emissies, aangemoedigd door het massale investeringsplan van US$ 1 biljoen dat dit land in infrastructuur wil investeren, en het privatiseringsprogramma van de overheid van US$ 10 miljard.
IPO-vooruitzichten voor Amerika
In de eerste twee maanden van 2011 hebben de Amerikaanse beurzen US$ 9,0 miljard opgehaald in 26 transacties. Aan het einde van februari 2011 was er in de VS nog een achterstand in te halen van zo’n 150 ondernemingen, die gezamenlijk naar verwachting rond de US$ 42 miljard zullen opbrengen. Deze pijplijn bevat onder meer bedrijven die met private equity en venture capital worden gefinancierd, snelgroeiende bedrijven in de technologie-, gezondheidszorg- en vastgoedsector, ondernemingen die in China gevestigd zijn, afsplitsingen van grote ondernemingen en Amerikaanse bedrijven die steun genieten van fondsen uit het speciale reddingsplan dat de Amerikaanse overheid hiervoor heeft opgezet, het Troubled Asset Relief Program (TARP).
Brazilië: ondanks de stijgende inflatie en de tegenvallende resultaten op de secundaire markt verwacht Brazilië in 2011 zo’n 30 IPO’s met een gemiddelde transactiewaarde van US$ 500 miljoen, hoofdzakelijk in de detailhandelssector, olie en gas en de mijnbouw.
Europese IPO-vooruitzichten
In de eerste twee maanden van 2011 hebben de Europese beurzen US$ 1,8 miljard opgehaald in 26 transacties. Europese investeerders richten zich momenteel op aandelen, aangezien veel van hen ervan overtuigd zijn dat de negatieve macro-economische risico’s voor de Europese markt al in de marktprijzen zijn vertaald. De pijplijn van potentiële IPO-kandidaten voor 2011 ziet er gunstig uit. Zo worden er grote Oost-Europese privatiseringen verwacht als gevolg van het feit dat de Poolse, Tsjechische en Russische overheden grote fiscale tekorten hebben aan te vullen.
Enkele van de allergrootste IPO’s worden verwacht in het Verenigd Koninkrijk, als gevolg van spin-outs van zowel Britse als overzeese banken maar dan in de energiesector, vanuit opkomende economieën. Ook voor de Duitse IPO-markten wordt herstel verwacht, waarbij naar verwachting ongeveer 20 smallcap-IPO’s in uiteenlopende industrieën zullen worden genoteerd aan het ‘Entry Standard’-segment van de Deutsche Börse. Voor Nederland worden in 2011 een beperkt aantal IPO’s verwacht.
Coenradie verklaart tot slot: ‘Hoewel we in de eerste twee maanden van 2011 een start hebben gezien op recordhoogte, is het allesbehalve gegarandeerd dat de huidige opwaartse koers zich ongehinderd zal voortzetten. Op het mondiale toneel kunnen macro-economische risico’s zorgen voor hernieuwde volatiliteit op de markten. Tenzij er onverwachts weer een nieuwe crisis uitbreekt, kunnen we verwachten dat de IPO-markten in 2011 een krachtiger beeld vertonen dan in 2010.’
