Eye on Asset Management
Asset managers moeten terug naar hun ambacht Veel beheerders maken zich momenteel zorgen over de daling van het vermogen onder beheer. Het vertrouwen in de financiële sector is bedroevend laag. Focus op de klant en het realiseren van diens doelstellingen is meer dan ooit een must. Tegelijk verandert het distributiemodel door het verbod op distributievergoedingen en stellen toezichthouders nieuwe eisen.
Paul Gerla, Chier Executive Officer Kempen Capital Management
Asset managers moeten terug naar hun ambacht
‘Voor het herstel van vertrouwen moeten we eerst werken aan de noodzakelijke voorwaarden voor vertrouwen: stabiliteit, integriteit, competenties en zuivere intenties. Van daaruit kunnen we werken aan waardecongruentie, reputatie en transparantie. Asset managers moeten terug naar hun ambacht: van belegger naar trusted advisor en regisseur. Vermogensbeheer geeft nog altijd de beste garantie dat doelstellingen worden gerealiseerd. Goede, ‘goedkope’ fondsmanagers en focussed boutique beheerders hebben de toekomst. In het fondsenpallet is geen ruimte meer voor de grijze middenmoot. Het afschaffen van de distributievergoedingen kan helpen bij het herwinnen van het vertrouwen van de klant.’
Koen Beentjes, Chief Executive Officer Binck Bank
Tegenstander van provisieverbod bij execution only
‘Provisies bij execution only transacties zijn voor ons een belangrijke inkomstenbron. Door het verbod op distributievergoedingen zien wij die inkomstenbron opdrogen. Daarom zijn wij hier geen voorstander van. Kosten zullen op een andere manier in rekening worden gebracht, terwijl de klant liever heeft dat er in het product wordt afgerekend en niet achteraf via allerlei aparte afrekeningen. Wij onderschrijven dat de kosten van beleggingsfondsen nog altijd moeilijk zijn te doorgronden. Bescherming van de klant is goed, maar dan binnen de huidige praktische structuur. Bijvoorbeeld via maximering van de distributievergoeding in een percentage of een absoluut bedrag.’
Alexander Filius, partner Holland van Gijzen Advocaten en Notarissen
De toezichthouder centraal?
‘Er komt zoveel regelgeving af op de financiële sector, dat je je kunt afvragen of de klant daarin nog wel centraal staat. Een grote impact heeft de implementatie van de AIFM Directive. Nederland wil de eisen van de AIFM richtlijn ook toepassen op alle beheerders (van niet-UCITS fondsen) die deelnemingsrechten aanbieden aan niet-professionele beleggers. Jammer is dat men er in Europa niet in is geslaagd een gezamenlijke regeling met één regiem te bedenken voor zowel professionele beleggers als het retailsegment. Een gemiste kans.’
Michiel van der Lof, partner Ernst & Young Accountants
De Griekse schuldencrisis
‘Ook ik dacht dat overheidsobligaties in principe risicovrij zouden zijn. De realiteit is anders gebleken. Het zijn ingewikkelde tijden. Veel financiële instellingen hebben in oktober hun Griekse staatsobligaties met 50% afgewaardeerd. Deze impairment is inmiddels alweer achterhaald. De realiteit rondom de waardering van Griekse obligaties loopt voortdurend achter de politieke ontwikkelingen aan. Wat is nu reëel en wat is een reële waarde? De interpretatie daarvan is op vele verschillende manieren gedaan. Het effect daarvan zal zijn dat in de jaarrekening nog meer toelichting moet worden opgenomen. Dat stelt ook de IASB. Maar hoeveel toelichting is nog informatief voor de lezer?’
Nico Warmer, partner Ernst & Young FS Risk
Cultuurverandering: de rode draad in klantbehandeling en customer protection
‘De verwachtingskloof tussen wat financiële instellingen roepen over het herwinnen van vertrouwen en wat de klant zelf ervaart, is nog lang niet gedicht. Ook toezichthouders stellen steeds strengere eisen aan customer protection en de zorgplicht. Ze treden assertiever op en doen onderzoek tot diep in de organisatie. Cultuur is de rode draad in de klantbehandeling. Cultuurverandering begint aan de top en heeft tijd nodig door te dringen tot diep in de organisatie. Maar is wel essentieel. Een holistische benadering van de customer journey in uw organisatie heeft belangrijke voordelen voor de bescherming van uw reputatie en het herwinnen van vertrouwen.’
David Suetens, Chief Risk Officer ING Investment Management
Via de zorgplicht kun je als Risk Manager het verschil maken
‘Asset managers hebben de “toxic” producten weliswaar niet ontwikkeld, maar zullen als sector wel mee moeten werken aan het herwinnen van vertrouwen. De rol van de Risk Manager heeft een enorme versnelling meegemaakt. Als CRO ben ik nu direct betrokken bij product approvals, vooraan in het proces. Risk management is getransformeerd tot een gezamenlijke verantwoordelijkheid, ook aan de top. Een CRO die enkel en alleen als “Excuus Truus” van de CFO wordt gezien, is verkeerd bezig. Voor het herwinnen van vertrouwen is een cultuurverandering nodig en daarbij heeft iedereen in de organisatie een rol. Op grond van de zorgplicht kunnen we als Risk Management het verschil maken. Risk managers hebben geen glazen bol, maar we kunnen wel zorgen optimaal te zijn voorbereid. Net als de brandweer.’
/$FILE/13L00021.JPG)
