Фонды национального благосостояния стоят на пороге возобновления устойчивого роста
Совокупный объем средств, находящихся в управлении фондов национального благосостояния, может увеличиться вдвое, составив 8 трлн. долларов США к 2015 году.
ДУБАЙ, ЛОНДОН, 20 ноября 2009 года. По данным опубликованного сегодня отчета, подготовленного экспертами Ernst & Young ITEM Club по подготовке независимых экономических прогнозов, несмотря на влияние последних 12 месяцев, для фондов национального благосостояния (ФНБ) наступает очередной период устойчивого и впечатляющего роста.
В течение последних 10 лет развитые и развивающиеся страны демонстрировали неодинаковые темпы роста, а за счет стремительного выхода развивающихся стран из кризиса такое расхождение станет еще более заметным. По прогнозам ITEM в период с 2010 по 2020 год на страны БРИК придется 40% мирового экономического роста, 10% из которых обеспечит Китай. Несмотря на выравнивание мирового экономического дисбаланса в период глобального кризиса, Китай и, в частности, страны Ближнего Востока по-прежнему располагают значительными свободными средствами и накопленными резервами.
Френсис Смолл, руководитель международной практики «Эрнст энд Янг» по оказанию услуг фондам национального благосостояния, объясняет: «Несмотря на то что уроки финансового кризиса подвигнут многие страны на создание дополнительных резервов, желание диверсифицировать средства и инвестировать часть из них означает, что для фондов национального благосостояния наступит очередной период роста».
Преимущество ФНБ перед фондами прямых инвестиций и фондами хеджирования
За последний год объем средств в управлении ФНБ сократился приблизительно до 3-3,5 трлн. долларов США. Тем не менее ФНБ находятся в более выгодном положении, чем фонды прямых инвестиций и фонды хеджирования, которые понесли несоразмерно большие убытки во время кризиса. Дополнительную угрозу для этих секторов представляет возможное ужесточение нормативно-правового регулирования.
По прогнозам ITEM, если рост активов составит 12-15% в год, к 2015 году совокупный объем средств в управлении ФНБ может достигнуть 8 трлн. долларов США. Хотя до наступления глобального экономического кризиса прогнозировалось, что сумма активов на этот период составит более 10 трлн. долларов США, даже при текущих прогнозах ФНБ будут выступать в качестве мощных игроков на рынках капитала в ближайшие годы.
Рост цен на нефть ускорит выход из кризиса
Недавнее укрепление позиции ФНБ было во многом связано с существенным ростом цен на нефть и другие сырьевые товары. По мнению ITEM, такая тенденция скорее всего сохранится в средне- и долгосрочной перспективе.
Крис Портман, советник Ernst & Young ITEM Club по экономическим вопросам, объясняет: «На товарные фонды приходится 65% от общего объема активов, управляемых ФНБ, а в странах Азии и Ближнего Востока – 80%. Увеличение активного торгового баланса в этих регионах, а также других нефтедобывающих странах, включая Россию, несмотря на проблемы, с которыми она сталкивается в настоящее время, обеспечат существенное увеличение объема средств, доступных ФНБ для инвестирования».
Кроме того, существует вероятность появления новых ФНБ в связи с намерением других нефтедобывающих стран, таких как Иран и, возможно, в ближайшем будущем Ирак, инвестировать свободные средства.
Новая модель?
В последние годы инвестиционным стратегиям ФНБ уделялось пристальное внимание. Однако инвестиции носили в основном долгосрочный характер, а участие некоторых фондов в западных банках помогало ослабить контроль. Инвестиционная и операционная политика, разработанная ФНБ совместно с Международным валютным фондом в рамках заседания, прошедшего в сентябре 2008 года в Сантьяго, также позволила устранить обеспокоенность.
После того как в 2008 и начале 2009 года ФНБ понесли огромные убытки, они, несомненно, извлекли из кризиса опыт и осознали необходимость изменения инвестиционной стратегии и организационной структуры.
Большинство основных ФНБ также приняли решение расширить свой кадровый состав и привлечь специалистов из инвестиционных банков, сокращающих свою деятельность.
По мнению Френсиса Смолла, мы станем свидетелями того, как по целому ряду причин ФНБ меняют свои средне- и долгосрочные инвестиционные стратегии:
«Учитывая усиление позиций стран с развивающейся экономикой и сопутствующие изменения в моделях мировой торговли и инвестиционной деятельности, а также желание уменьшить зависимость от долларовых активов, ФНБ направят инвестиции на основные развивающиеся рынки. Вместе с тем финансовый сектор начнет терять свои позиции основного объекта инвестиций».
ITEM Club
ITEM Club является одной из самых известных в Великобритании групп независимого экономического прогнозирования. Квартальные прогнозы и специальные отчеты ITEM регулярно публикуются английскими и международными изданиями, которые часто ссылаются на ITEM как на «надежный», «ведущий», «авторитетный» и «проверенный» источник.
С 1988 года «Эрнст энд Янг» является единоличным спонсором ITEM Club. Спонсорская поддержка со стороны «Эрнст энд Янг» позволяет ITEM Club готовит прогнозы, независимые с политической, экономической и коммерческой точки зрения. Все прогнозные данные, результаты анализов и комментарии отражают точку зрения ITEM Club и не обязательно совпадают с мнением «Эрнст энд Янг».
О компании «Эрнст энд Янг»
«Эрнст энд Янг» является международным лидером в области аудита, налогообложения и права, сопровождения сделок и консультирования. Коллектив компании насчитывает 144 000 сотрудников в разных странах мира, которых объединяют общие корпоративные ценности, а также приверженность качеству оказываемых услуг. Мы создаем перспективы, раскрывая потенциал наших сотрудников, клиентов и общества в целом.
Мы постоянно расширяем наши услуги и ресурсы с учетом потребностей клиентов в различных регионах СНГ. В 16 офисах нашей фирмы (в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске, Екатеринбурге, Тольятти, Южно-Сахалинске, Алматы, Астане, Атырау, Баку, Киеве, Донецке, Ташкенте, Тбилиси, Ереване и Минске) работают 3400 специалистов.
С более подробной информацией можно ознакомиться на сайте: www.ey.com.
