Skip to main navigation

Тенденции развития мирового рынка IPO в 2012 году - EY - Россия

Тенденции развития мирового рынка IPO в 2012 году

Заблаговременная подготовка – залог успеха

  • Поделиться
Возможности для успешного заключения сделки появляются и исчезают быстро и часто без предупреждения.

1. Умение вести бизнес в условиях волатильности

Вероятно, в прошлом году важнейшим фактором, влияющим на мировые рынки IPO, была волатильность. Индекс волатильности Чикагской фондовой биржи (VIX), популярный индикатор подразумеваемой волатильности, рассчитываемый для опционов по индексу S&P 500, стал одним из наиболее отслеживаемых показателей рынка.

Значение индекса VIX, превышающее 20-25%, означает, что волатильность находится на таком уровне, при котором активность на рынках IPO фактически прекращается. В первой половине 2011 года наблюдалась тенденция к снижению индекса VIX, однако в середине года на фоне развития долгового кризиса в Европе и снижения кредитного рейтинга США ситуация изменилась.

В 2012 году специалисты прогнозируют спад волатильности, однако непредсказуемость рынка станет ключевым фактором, который будет влиять на принятие решений по сделкам IPO, как минимум, в течение последующих 12 месяцев.

2. Управление риском при реализации сделок

Вопросы, связанные с оценкой и изменением стоимости ценных бумаг после их размещения на бирже, по-прежнему важны для кандидатов на IPO, однако наибольшую озабоченность вызывает риск, связанный с реализацией сделок. Ввиду быстрого изменения условий ценообразования и рекордного количества компаний, вынужденных отказаться от своих планов листинга на бирже, кандидаты обеспокоены тем, смогут ли они завершить сделку по публичному размещению акций.

С одной стороны, инвесторы стали достаточно терпимо относиться к компаниям, которые заявляют о своих планах по проведению IPO, а затем откладывают листинг до наступления благоприятного момента. Однако в отношении компаний, принявших решение о проведении сделки на рынке, а затем отказавшихся от своих планов из-за отсутствия поддержки, отношение будет менее благожелательным. Повышение уровня риска, связанного с реализацией сделок, требует изменения подхода, используемого компаниями при планировании IPO.

3. Заблаговременная подготовка – залог успеха

Двумя ключевыми факторами, повышающими шансы кандидатов на IPO на успешное завершение листинга в текущем году на выгодных условиях, являются: более ранняя подготовка к листингу и готовность оперативно реагировать на появление подходящей возможности на рынке. Некоторые из мировых рынков IPO лучше других приспособлены для ускоренного процесса листинга на бирже.

Однако независимо от того, на какой бирже кандидаты на IPO планируют размещать акции, им необходимо заинтересовать инвесторов и подготовить четкое описание деятельности компании, подкрепленное прозрачной финансовой отчетностью. Кроме того, компаниям, планирующим IPO, необходимо убедиться, что они выявили и предусмотрели любые риски, которые могут замедлить процесс листинга или привести к отказу от размещения акций на бирже.

4. Компаниям следует избегать стандартных решений

Трудности, связанные с публичным размещением акций, способствовали тому, что многие компании, планирующие IPO, начали пересматривать свой подход к поиску площадки для размещения акций. Ожидается, что эта тенденция сохранится и в 2012 году.

Вместо того чтобы просто, как другие компании, размещать свои акции на национальных биржах, ряд европейских компаний выбрали для проведения IPO фондовые рынки стран Азии или США.

Кроме этого, современные формы долевого финансирования, такие как порталы краудфандинга (crowdfunding), позволяющие получить прямой доступ к инвесторам, а также новые участники рынка в виде крупных многосторонних торговых площадок, стали более привлекательными для компаний, планирующих IPO. Принимая во внимание тот факт, что в 2012 году экономическая ситуация, скорее всего, останется сложной, компаниям необходимо всесторонне проанализировать существующие возможности привлечения финансирования.

5. Восстановление рынка IPO зависит от центральных банков

Кризис суверенного долга в Европе и снижение экономических показателей в других странах сильно повлияли на мировые рынки IPO в прошлом году. Неспособность политиков найти подходящее решение финансовых проблем стран еврозоны стала основной причиной практически полного отсутствия активности на рынках IPO во второй половине прошлого года.

Прогнозы на текущий 2012 год более оптимистичны. Европа добилась определенного успеха в решении существующих проблем, в США также наблюдается улучшение экономической ситуации. В мировом масштабе большое количество прибыльных компаний, нуждающихся в инвестициях, готовы к выходу на фондовую биржу.

Несмотря на это, устойчивое восстановление рынка IPO в 2012 году будет зависеть, главным образом, от действий, предпринимаемых центральными банками и главами государств.

6. Помните, компании приносят прибыль

Несмотря на то что 2011 год был трудным для мировой экономики, следует отметить, что компании, в целом,  являются прибыльными. В четвертом квартале прошлого года прибыль компаний из списка S&P 500 возросла примерно на 9%. Краткосрочная тенденция к снижению прибыли продолжилась, хотя показатели по некоторым отраслям были гораздо выше средних, а рост доходов промышленных и технологических компаний составил более 16%.

Согласно прогнозам, прибыль компаний из списка S&P 500 продолжит расти во второй половине 2012 года. Прибыль азиатских компаний также демонстрирует высокие показатели роста. Динамично развивающемуся рынку IPO необходимо, как минимум, два компонента: прибыльные компании, нуждающиеся в инвестициях, и оптимистичные настроения на фондовом рынке. Высокие темпы роста доходов компаний обеспечивают наличие обоих компонентов.

7. Перенимая опыт Facebook

Перенимая опыт Facebook. Одна сделка не является тенденцией, однако компании из других отраслей, планирующие IPO, могут извлечь полезную информацию из опыта социальных сетей и интернет-компаний, недавно разместивших свои акции на фондовых биржах. Для поддержания курса предложения на высоком уровне и минимизации риска, связанного с реализацией сделки, компании могут размещать относительно небольшие доли от общего капитала.

8. Фонды прямых инвестиций продемонстрируют свои возможности

Доля успешных IPO с участием фондов прямых инвестиций в этом году достигла рекордного показателя. В результате выхода из 118 компаний фонды прямых инвестиций привлекли около 38,3 млрд. долл. США, что составляет 23% от мирового объема привлечения капитала в рамках IPO.

В США девять из десяти крупнейших сделок IPO приходятся на компании, доли в которых принадлежат фондам прямых инвестиций. Высокий процент сделок с участием фондов прямых инвестиций частично обусловлен тем фактом, что многие компании, в которых не участвуют фонды прямых инвестиций, решили отказаться от своих планов листинга на бирже или отложить их реализацию. Это также демонстрирует, насколько гибкими стали фонды прямых инвестиций –  при появлении на рынке новых возможностей, они были готовы действовать незамедлительно.

Принимая во внимание тот факт, что свободные средства в распоряжении фондов прямых инвестиций в мае 2012 года составляли 375 млрд. долл. США, и с учетом быстрого устаревания их инвестиционного портфеля, ожидается, что в 2012 году фонды прямых инвестиций останутся активными участниками рынка IPO. В 2011 году в мире наблюдался рост количества IPO, проведенных при помощи венчурного капитала. Предполагается, что эта тенденция сохранится и в 2012 году.

В 2011 году в результате выхода из 141 компании фирмы с участием венчурного капитала привлекли в рамках IPO около 17,3 млрд. долл. США, что составляет 10% от общего объема привлеченного капитала. В мае 2012 года свободные средства фирм с участием венчурного капитала составляли примерно 115 млрд. долл. США. 

Подробнее о результатах исследования читайте на нашем международном сайте (на английском языке):



Следующая >>

Подробнее о результатах исследования читайте на нашем международном сайте.

Информация по ссылкам ниже представлена на английском языке:

download-Global-IPO-trends-2012

Новости

Mатериалы по теме

Контактная информация

Maria Pinelli

Мария Пинелли
Глобальная практика EY по оказанию услуг на рынках стратегического роста
+44 207 980 0960

Back to top