Större värdeökning i private equity-ägda företag
Pressmeddelande 2009-09-25
De europeiska private equity-ägda företagen visar imponerande tillväxt och ökade under 2008 mer i värde än jämförbara börsföretag. Det visar en ny undersökning från Ernst & Young. En av anledningarna är att private equity-investerarna har tydliga tillväxtstrategier för de företag som förvärvas.
Private equity-ägda företag har en årlig genomsnittlig ökning på 15 procent i vinst, 5 procent i sysselsättning och 9 procent i produktivitet, mätt från förvärvs- till försäljningstillfälle. Motsvarade siffror för börsnoterade företag är 11 procent i vinst, 4 procent i sysselsättning och 6 procent i produktivitet. Studien visar också att private equity-ägda bolag utvecklats starkare än noterade bolag, även efter justering av belåningsgrad. Det visar undersökningen ”Challenges in a new world – How do private equity investors create value”? där närmare 300 av de största europeiska företagsförsäljningarna, så kallade exits, har granskats. Djupintervjuer har också genomförts för att bättre förstå vad private equity-investerarna gjort i detalj mellan köp och försäljning.
– Vinst- och produktivitetsförbättringar är speciellt markanta för de nordiska försäljningarna som inkluderats i studien, säger David Ramm, private equity-ansvarig på Ernst & Young i Norden. Genom att selektivt tillämpa sin ägarmodell och genomföra specifika förbättringsåtgärder har private equity-bolagen skapat högre avkastning.
– I vissa fall är bilden av private equity-investerare förknippad med ord som kortsiktighet och kostnadsrationalisering, men vår rapport visar motsatsen. Private equity-aktörerna vill ofta utveckla och stärka problemfyllda investeringar för att skapa en uthållig förbättring av resultat och tillväxt, säger David Ramm.
Minskning av antalet försäljningar
Under 2008 föll antalet private equity-exits med 66 procent, från 89 till 30, jämfört med 2007. Företagens värde, Enterprise Value, föll från ca 54 till 12 miljarder euro.
– Nedgången i antalet och värdet av exits är en följd av de utmaningar som världsekonomin mött medan minskningen i försäljningsvärde delvis kan förklaras med svårigheterna att skuldfiniansiera affärer och avsaknaden av en normal marknad för börsnoteringar. Börsnoteringar har historiskt stått för 10 – 15 procent av försäljningarna och är speciellt viktig som exit-möjlighet för de största private equity-ägda företagen. Detta har medfört att ett antal stora bolag finns kvar i private equity-fondernas portföljer och kan bli en stor utmaning för branschen över de närmaste åren, säger David Ramm.
Optimism bland Svenska Riskkapitalföreningen medlemmar
Hos Svenska Riskkapitalföreningen ser man en tydlig förbättring i medlemmarnas syn på det ekonomiska läget. Bland annat finns signaler på att bankerna börjar bli mindre restriktiva och kommer att kunna erbjuda finansiering framgent.
– Vi ser tecken på förbättringar vad gäller bankernas inställning att erbjuda lånefinansiering, och upplever att möjligheten till exits i form av IPOs kan bli aktuella redan under senare delen av året, men då främst gällande venture, säger Marie Reinius, vd, Svenska Riskkapitalföreningen.
Beställ rapporten
Kontaktpersoner
David Ramm , Ernst & Young, 08-520 597 85
Jenny Rodin , pressansvarig, Ernst & Young, 08-520 590 43.
/$FILE/12L00030.jpg)