EY M&A Barometr: V roce 2016 se v České republice realizovalo 288 transakcí v celkovém objemu téměř 10 mld. USD

  • Share

► Česká republika v počtu transakcí překonala Turecko i Polsko a stala se nejaktivnějším trhem zemí střední a jihovýchodní Evropy
► Celkový počet českých transakcí meziročně narostl o 56 %
► Naopak ve světě došlo k obratu růstového trendu – objem fúzí a akvizic klesl o 18,1 %
► Největší počet transakcí se v Česku uskutečnil v oblasti IT (42). Výrazný pokles transakční aktivity naopak zaznamenala odvětví médií/telekomunikací a potravinářství.

Praha, 15. března 2017 – Předpoklad, že rok 2016 bude pro Českou republiku z hlediska transakcí rekordním, se naplnil. Česká republika vystoupila ze stínu Polska a Turecka a v počtu transakcí zaujala pozici nejaktivnějšího trhu regionu. Na první místo ji vyneslo 288 transakcí oproti tureckým 273 a polským 216 transakcím. Velikost trhu fúzí a akvizic v Česku meziročně narostla o 38 % (ze 7,2 na 9,9 miliard USD) a počet transakcí se oproti minulému roku zvýšil o 56 %. To v kontextu zemí střední a jihovýchodní Evropy znamená druhý největší trh za Polskem (11, 6 mld. USD) a před Tureckem (7,3 mld. USD). Mezi tahouny tohoto pozitivního vývoje patří silný zájem čínských i japonských společností o české firmy, dobrá ekonomická situace firem a dostupné akviziční financování podpořené slabou českou korunou. Nejatraktivnějším oborem z hlediska počtu transakcí byly v ČR informační technologie.

„Výraznou roli v nevídané aktivitě investorů v českém prostředí hraje také skutečnost, kdy majitelé mnoha českých podniků v dobré finanční situaci zvažují jejich prodej. Díky velmi příznivým podmínkám na trhu se tyto úvahy ve značné míře proměňují v úspěšné obchody. Kromě pokračujících prodejů rodinných firem jsme byli svědky i několika transakcí v řádech miliard amerických dolarů. Například australská společnost Macquarie koupila 30 % přední evropské energetické utility EP Infrastructure za cca 1,7 mld. USD, dalším z obchodů roku byla i fúze světových antivirových gigantů AVAST a AVG za cca 1,4 mld. USD,“ popisuje situaci na českém trhu Štěpán Flieger, vedoucí oddělení fúzí a akvizic EY v České republice.

V roce 2016 uskutečnili investoři v České republice celkem 288 transakcí v objemu téměř 10 miliard USD. Největší transakcí loňského roku se v České republice stala již zmiňovaná akvizice australské společnosti Macquarie, která koupila 31% podíl v energetické utilitě EP Infrastructure za 1,64 miliard USD. Nejaktivnějším investorem však letos byla Czechoslovak Group průmyslníka Jaroslava Strnada, která uskutečnila šest významných transakcí. Dalším aktivním investorem byla také čínská společnosti CEFC s pěti obchody následovaná energetickou společností ČEZ se čtyřmi obchody.

Nejvýznamnější podíl na objemu transakcí měly investice domácích investorů v rámci ČR
(68 %), následované investicemi směřujícími do ČR ze zahraničí (23 %). „Ve srovnání s rokem 2015 narostl počet domácích transakcí o 121 %, zároveň však došlo k poklesu investic českých subjektů do zahraničí o 32 %. Do značné míry jde o důsledek oslabené české koruny, která znevýhodňuje nakupování podniků v zahraničí a naopak,“ říká Michal Hrmo, senior konzultant pro fúze a akvizice společnosti EY v České republice. Vysoký zájem o společnosti v ČR byl patrný u britských (11 transakcí), německých a čínských investorů (po 8 transakcích). Tradičně aktivní byli i investoři ze Slovenska s šesti transakcemi.

„Zatímco v minulých letech byla Česká republika ve stínu Turecka a Polska, v roce 2016 zaujala v počtu transakcí pozici nejaktivnějšího trhu ze zemí střední a jihovýchodní Evropy. Odhadujeme, že velikost M&A trhu v Česku meziročně vzrostla o 38 % na 9,9 mld. USD. To v kontextu zemí střední a jihovýchodní Evropy znamená druhý největší trh za Polskem (11,6 mld. USD),“ vysvětluje Štěpán Flieger, vedoucí oddělení fúzí a akvizic EY v České republice.

Domácí investoři svými zahraničními investicemi cílili především na Polsko, kam jich směřovalo osm. Nepřekvapily ani ostatní oblíbené cílové destinace: Slovensko (4 transakce) a Německo (4 transakce).

Zastoupení odvětví ekonomiky na trhu fúzí a akvizic – nejsilnější IT, naopak výrazný pokles u médií/telekomunikací a potravinářství

Počet transakcí výrazně vzrostl ve stavebnictví, informačních technologiích a v bankovnictví a finančních službách. V absolutních počtech se nejvíc transakcí uskutečnilo v oblasti informačních technologií (42). Naopak výrazný pokles transakční aktivity zaznamenalo zejména odvětví médií/telekomunikací a potravinářství. Největšímu zastoupení na trhu fúzí a akvizic se těší již zmiňované odvětví IT (14,6 %), nemovitosti (13,2 %) a maloobchod/velkoobchod (12,2 %).

Žebříček Top 10 největších transakcí v roce 2016 v České republice

 

Cílová společnost

Stát

Kupující

Stát

Hodnota transakce v mil. USD

1

EP Infrastructure, a.s. (31 %)

Česká republika

Macquarie

Austrálie

1 648

2

AVG Technologies N.V.
(100 %)

Nizozemsko

AVAST Software s.r.o.

Česká republika

1 365

3

Florentinum (100 %)

Česká republika

CEFC China Energy Co.

Čína

301

4

TSS Cargo a.s. (80 %)

Česká republika

CEFC China Energy Co.

Čína

269

5

Sonnen GmbH (n.a)

Německo

Envision Energy Ltd, China eCapital Corporation, Inven Capital; GE Ventures, SET Ventures

Čína, ČR, USA, Nizozemsko

85

6

INVIA.cz a.s. (90 %)

Česká republika

Rockaway Travel SE

Česká republika

85

7

Pražská teplárenská LPZ a.s. (100 %)

Česká republika

Veolia Energie ČR, a.s.

Česká republika

80

8

CPI Hotels and Hotel Lucemburská (100 %)

Česká republika

CPI Property Group

Česká republika

45

9

NetBrokers holding, a.s. (50,01 %)

Česká republika

Bauer Media Group

Německo

39

10

Travel Service, a.s. (39,92 %)

Česká republika

CEFC China Energy Co.

Čína

34

             

Zdroj: EY M&A Barometr 2016

Fúze a akvizice ve světě

Naopak ve světě došlo k obratu růstového trendu. Odhadovaný objem světového trhu fúzí a akvizic byl v roce 2016 3,2bn USD. Oproti roku 2015 se jedná o pokles o 18,1 %. Některým odvětvím se i přesto dařilo. Energetika, těžební průmysl a utility v celkovém objemu $608,5 mld. USD byly transakčně nejaktivnějším odvětvím roku. Meziročně narostly o 5,5 %.

Fúze telekomunikačních gigantů AT&T Inc. a Time Warner Inc. v hodnotě 107,9 mld. USD se zařadila mezi největší transakce dějin. Ačkoli je k jejímu dokončení nutný souhlas regulátora, očekává se její úspěšné dotažení.

Dalším významným globálním trendem je růst zájmu Číňanů o investice v zahraničí. 185,3 mld. USD - to je celkový objem 258 čínských transakcí v cizině za rok 2016. Oproti roku 2015, což byl doposud rok rekordní, se čínské aktivity znásobily 3,8x. Největší transakce v Evropě a zároveň největší čínská transakce v zahraničí ChemChina a Syngenta v hodnotě 46,9 mld. USD zdůrazňuje rostoucí význam Číny ve světovém obchodu. Hlavními důvody jsou zpomalování tempa růstu čínské ekonomiky a s tím související menší počet zajímavých investičních příležitostí v Číně.

„Klíčovými hybateli světového trhu M&A byli regulátoři a Číňané. Zatímco regulátoři mnoha velkým transakcím zabránili, čínští investoři naopak obří transakce iniciovali a velkou část z nich i zdárně dokončili. V roce 2016 byla z různých důvodů zmařena téměř čtvrtina ohlášených transakcí, což je nejvíc od finanční krize v letech 2008 - 2009. Na druhé straně aktivita čínských investorů měřena počtem transakcí, meziročně vzrostla téměř čtyřnásobně,” komentuje situaci na světových trzích Michal Hrmo, senior konzultant pro fúze a akvizice společnosti EY v České republice.

Fúze a akvizice v regionu střední a jihovýchodní Evropy

V regionu střední a jihovýchodní Evropy (Bulharsko, Česká republika, Chorvatsko, Řecko, Maďarsko, Polsko, Rumunsko, Srbsko, Slovensko, Slovinsko a Turecko) bylo v roce 2016 realizováno 1 165 transakcí (1 281 v roce 2015, 1 304 v roce 2014 a 1 467 v roce 2013) s odhadovanou celkovou velikostí 47,7 miliard USD (43,1 miliard USD v roce 2015, 38,5 miliard USD v roce 2014 a 39,4 miliard USD v roce 2013). Největší transakcí v regionu se stala i v tuzemsku velmi dobře známá akvizice středoevropských pivovarů společnosti Anheuser-Busch InBev japonským holdingem Asahi Group v hodnotě 7,8 miliard USD.

Nejvíce transakcí se uskutečnilo v České republice (288), na druhém místě skončilo Turecko s 273 transakcemi. Třetí místo se 216 transakcemi získalo Polsko. Česká republika se tak vyšplhala na špičku v trojici nejaktivnějších zemí. Do první pětky patří také Rumunsko (113 transakcí) a Maďarsko (110 transakcí). „I přes pokles počtu transakcí v regionu, došlo k růstu celkové hodnoty trhu díky několika velkým transakcím se zveřejněnou hodnotou i růstu průměrné hodnoty obchodů,“ říká Štěpán Flieger, vedoucí oddělení fúzí a akvizic EY v České republice.

Nejatraktivnějšími obory z pohledu počtu transakcí byly IT (189 transakcí), výroba (148 transakcí) a služby (104 transakcí). Z pohledu průměrného objemu transakce se však žebříček zcela mění a na první příčky se dostávají kategorie potraviny a nápoje (344 mil. USD), bankovnictví a finanční služby (175 mil. USD) a telekomunikace a média (113 mil. USD)

Celkem 52 % všech transakcí provedli v regionu střední a jihovýchodní Evropy domácí investoři. Transakce domácích investorů byly nejvíc populární v České republice (68 %), Turecku (50 %), Maďarsku (54 %) a Polsku (49 %).

Top 10 největších transakcí v roce 2016 v regionu střední a jihovýchodní Evropy

 

Cílová společnost

Stát

Kupující

Stát

Hodnota transakce v mil. USD

1

Středoevropské pivovary Anheuser-Busch InBev*

Česká republika, Polsko, Maďarsko, Slovensko, Rumunsko

Asahi Group Holdings

Japonsko

7 800

2

Allegro S.A.*

Polsko

Cinven, Permira, Mid Europa Partners

Velká Británie

3 250

3

PointPark Properties s.r.o.

Česká republika

GIC Private Limited

Singapur

2 675

4

Pekao S.A.*

Polsko

PZU S.A, Polish Development Fund S.A.

Polsko

2 555

5

EP Infrastructure, a.s.

Česká republika

Macquarie Infrastructure and Real Assets

Austrálie

1 648

6

AVG Technologies N.V.

Nizozemí

Avast Software s.r.o.

Česká republika

1 365

7

J&T Finance Group SE

Slovensko

CEFC China Energy Company Limited

Čína

800

8

Multimedia Polska S.A.*

Polsko

UPC Polska

Velká Británie

765

9

Mars Entertainment Group

Turecko

CJ-CGV

Jižní Korea

689

10

KMG International N.V.

Rumunsko

CEFC China Energy Company Limited

Čína

680

*Transakce podléhají obvyklým regulačním a antimonopolním nařízením a očekává se, že budou dokončeny v roce 2017.

Zdroj: EY M&A Barometr 2016

Domovská stránka M&A Barometer 2016 - http://www.ey.com/cz/en/services/transactions/ey-csema-barometer

M&A Barometer 2016 Central and Southeast Europe - stáhnout  (pdf, 1mb) (anglicky)

M&A barometr 2016 Česká republika - stáhnout (pdf, 122kb) (česky)

O průzkumu

EY M&A Barometr vydávaný společností EY analyzuje veřejně dostupné informace pocházející z různých renomovaných databází, jako je Mergermarket, Dealwatch, Capital IQ nebo Zephyr. Data byla zpracována za 11 zemí z oblasti střední a jihovýchodní Evropy: Bulharsko, Českou republiku, Chorvatsko, Řecko, Maďarsko, Polsko, Rumunsko, Srbsko, Slovensko, Slovinsko a Turecko.

M&A Barometr zahrnuje dokončené transakce mezi soukromými společnostmi. V analýze se nezohledňují následující transakce: akvizice menšinových podílů pod 15 %, převzetí menšinových podílů většinovým akcionářem, nemovitostní transakce (s výjimkou těch, kde cílem nebo kupujícím je společnost investující do nemovitostí nebo nemovitostní fond), transakce na kapitálových trzích, akvizice licencí, společné podniky (joint-venture), investiční projekty „na zelené louce“, prvotní úpisy akcií na burze, privatizace, přeshraniční transakce (jejich hodnota byla ignorována v rámci jednotlivých zemí, nicméně jejich počet byl započten do celkového počtu transakcí) a vnitrofiremní reorganizace.