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Observatoire des offres publiques

Découvrez le décryptage des résultats de la 9ème édition

Ricol Lasteyrie Corporate Finance, membre du réseau EY, présente le 9ème Observatoire des offres publiques : cette étude annuelle recense et analyse l’ensemble des offres publiques sur les actions de sociétés cotées en France, déclarées conformes en 2017 par l’Autorité des marchés financiers. Découvrez les résultats clés et téléchargez notre étude.

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EY - 9ème Observatoire des Offres Publiques

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Principales conclusions

Un montant des opérations en progression

Après une année 2016 faible avec 5,4 milliards d’euros, le montant de capital acquis à la suite des opérations initiées en 2017 est reparti à la hausse et a atteint 14,3 milliards d’euros, soit le second meilleur niveau depuis 2011.

Des offres toutes amicales et en hausse

40 offres publiques ont été initiées et déclarées conformes par l’AMF en 2017, soit une hausse de 14 % par rapport aux 35 opérations comptabilisées en 2016, et ce, alors que la tendance était à la baisse entre 2011 et 2015 (pour rappel : 54 offres en 2011). Les offres initiées en 2017 sont toutes des offres amicales.

Primes offertes

La prime médiane offerte aux détenteurs d’actions est de 19,8 % par rapport au dernier cours de bourse avant annonce de l’opération. Elle est inférieure à la médiane de 22,2 % observée sur les offres publiques de l’année 2016, mais revient dans la norme enregistrée en 2014. La prime médiane hors extrêmes - par rapport à la valeur intrinsèque des entreprises cibles calculée par les experts indépendants (qui s’élève à 11 %) - a progressé par rapport à celle de l’an passé (8,3 %).

Retrait de la cote

20 sociétés ont été retirées de la cote à la suite d’offres publiques initiées en 2017, soit 5 de plus qu’en 2016. 3 sociétés ont également été retirées suite à des offres initiées en 2016.

Un nombre d’introductions en bourse en léger recul

En 2017, la bourse de Paris a enregistré 14 IPO : 9 opérations sur Euronext et 5 sur Euronext Growth, un nombre en léger recul par rapport aux 17 IPO de 2016. Paris ne fait plus partie du classement des places les plus actives (cinquième en 2016). Ces opérations se sont accompagnées de levées de fonds totalisant 2 429 millions d’euros, à comparer avec les 909 millions d’euros de 2016. Par ailleurs, on note une forte dégradation du flux net entre les entrées et les sorties de cote, qui atteint son point le plus bas depuis 3 ans à -19 avec 33 sociétés françaises radiées de la cote d’Euronext Paris en 2017 (23 retraits suite à une offre publique et 10 faillites).

Des augmentations de capital en forte hausse

107 sociétés ont réalisé des augmentations de capital en 2017 permettant de lever près de 14 milliards d’euros. Ces chiffres sont en forte hausse comparés à l’année 2016 qui avait recensé 54 sociétés ayant levé 9,1 milliards d’euros. Parallèlement, 21 opérations ont été supérieures ou égales à 50 millions d’euros, contre 12 transactions en 2016. Ces chiffres montrent que les entreprises recourent de plus en plus aux marchés financiers pour se financer. La désintermédiation du financement a encore progressé en France en 2017 profitant de la très bonne tenue des marchés.

Offres publiques : chiffres clés 2017

Hausse du nombre d’offres publiques pour la 2ème fois consécutive depuis 6 ans

EY - 9ème Observatoire des Offres Publiques

Hausse du montant du capital acquis (en Mds €)

EY - 9ème Observatoire des Offres Publiques

Opérations initiées par :

EY - 9ème Observatoire des Offres Publiques

Léger recul de la prime offerte aux détenteurs
Par rapport au dernier cours de bourse (médiane)

EY - 9ème Observatoire des Offres Publiques

Hausse de la prime offerte aux détenteurs par rapport aux valeurs calculées par les experts indépendants (médiane hors extrêmes)

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Vous souhaitez obtenir l’analyse de l’ensemble des offres publiques sur les actions de sociétés cotées en France, connaître l’évolution des marchés d’Euronext Paris et le recensement des principales augmentations de capital sur le marché boursier français ?

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Contacts

Marc Lefèvre

EY - Marc Lefèvre

Associé France
Transaction Advisory Services
Ernst & Young Advisory

Tél. : +33 1 55 61 01 72

Sonia Bonnet-Bernard

EY - Sonia Bonnet-Bernard

Associée gérante
Transaction Advisory Services
Ricol Lasteyrie Corporate Finance

Tél. : +33 1 44 15 25 19

Aurélie Fouré

EY - Aurélie Fouré

Consultante Senior Transaction Advisory Services
Ernst & Young Advisory

Tél. : +33 1 55 61 03 54