La Voz del Mercado

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buenas prácticas de gobierno corporativo

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Acerca de “La Voz del Mercado”

El estudio “La Voz del Mercado”, es un trabajo conjunto de EY y la Bolsa de valores de Lima (BVL), en la búsqueda por mejorar la percepción que se tiene del mercado financiero y de valores peruano.
El estudio recoge la opinión del mercado de capitales locales y extranjeros y presenta los resultados sobre cómo los especialistas bursátiles perciben la calidad del Gobierno Corporativo de las principales empresas en el mercado de capitales peruano.

Perfil de los Encuestados

En la edición LVdM 2016 participaron 348 agentes del mercado de capitales peruano. La base de encuestados incluye, entre otros, los referidos por la BVL y por las propias empresas emisoras, los cuales consideran son personas aptas a dar una opinión relevante sobre el Buen Gobierno Corporativo de las empresas del mercado bursátil local entre otros diferentes temas correlacionados evaluados anualmente.

Los especialistas encuestados incluyen representantes de seis segmentos: Inversionista Institucional, Bolsa y Agentes, Banca, Reguladores, Expertos y Directores. A nivel de cargos, se  destaca el alto porcentaje de participación (61%) de encuestados pertenecientes a la Alta Gerencia (C-Level), además de analistas e independientes.

 

Principales Hallazgos

El Perú está en la cola en Buen Gobierno Corporativo en la Alianza del Pacífico. A pesar que en LVdM 2015 el 73% de los encuestados consideró al Buen Gobierno Corporativo como influyente en las decisiones de inversión en el país, en LVdM 2016 el 53% de los encuestados opinó que la fiscalización de la autoridad reguladora del mercado de valores es ineficaz. Además, el Perú es el único de los países de la Alianza del Pacífico en el cual se percibe una eficacia del regulador negativa (-9%).

Las necesidades de mejora en Buen Gobierno Corporativo son a todo nivel. Existen carencias en las exigencias regulatorias a los tres niveles de gobierno de las empresas peruanas: Junta General de Accionistas, Directorio y Gerencia General. La equidad, profesionalismo y transparencia son los aspectos más exigidos y cuya falta se traduce en menores valorizaciones de mercado y resultados financieros más reducidos.

La Junta General de Accionistas no tiene la potencia que debería. La casi inexistencia de una agenda clara y cuya información de análisis esté disponible antes de la junta (solo 30% de las empresas más líquidas declaran contar con ello), la falta de un reglamento para el manejo de la junta (54% la tienen) y la carencia de reportes sobre el nivel de avance de los acuerdos y que lleguen a los accionistas (58% lo hace), demuestran que queda mucho espacio por mejorar el manejo de la Junta General de Accionistas y, por ende, no se aprovecha como se debería.

Se requiere un directorio más profesional con independientes. De los 1,029 comentarios recibidos por LVdM 2015 en las preguntas sobre cuáles serían los hechos concretos que contribuyen a que una empresa tenga más desarrollado el Buen Gobierno Corporativo y que tenga una buena calificación en trato igualitario a sus accionistas, el 26% sugiere la necesidad de incluir directores independientes. Resulta interesante que en el 2016, el 29% de comentarios respecto de qué aspecto debería enfatizar el regulador del mercado peruano coincidió con la misma demanda. Ello sugiere la necesidad de incluir directores independientes, tanto para contar con una opinión objetiva frente a la gerencia, velar por el mejor proceso de toma
de decisión y mejorar la gestión del Directorio. Además, se requiere un plan de trabajo (solo 39% lo tiene) y un sistema de evaluación metódico y periódico de los miembros del directorio (solo 35% lo realiza) para contar con directorios que realmente agreguen valor a las empresas.

El mercado demanda mayor y mejor calidad de la información. De los 325 comentarios que los encuestados expresaron sobre los aspectos que debería enfatizar el regulador en materia de Buen Gobierno Corporativo, 53% resaltaron la calidad de la información. Es evidente la falta de información, pues el 32% de los obligados a reportar el cumplimiento de los principios de Buen Gobierno Corporativo declara carecer de una política de información, y si bien el 98% cuenta con un responsable de información, solo el 25% posee una Oficina de Atención al Inversionista. Es más, 60% delas empresas ni siquiera emite informe de gobierno corporativo.

No existe un adecuado ambiente de control y prevención. Para el 95% de los encuestados en LVdM 2016, el tener un adecuado ambiente de control y gestión de riesgos fomentan la confianza de los inversionistas en las empresas. Además de ello, el 76% de los encuestados consideró que la auditoría externa es uno de los elementos principales que analiza un inversionista en su evaluación sobre la calidad de su ambiente de control. Sin embargo, destaca que según LVdM 2016 solo el 31% percibe que la mayoría de las empresas de la BVL cuenta con un adecuado sistema de prevención.
 

Para conocer todos los hallazgos del Análisis de los resultados de La Voz del Mercado 2016, lo invitamos a leer el documento completo al cual podrá acceder haciendo clic en la sección “Encuesta” del lado derecho de la web.