Пресс-релиз

RB Partners и EY провели исследование российского венчурного рынка за 2016 год

6 апреля 2017 г.

  • Поделиться
Оттепель российского рынка VC
Загрузить отчет
Оттепель российского рынка VC – список сделок
Загрузить отчет

В 2016 году настроения участников рынков изменились – они стали проявлять больше оптимизма, особенно на фоне кризисных 2014 и 2015 годов. Об этом говорят как цифры, так и сами участники рынка.

Ключевые результаты и тенденции венчурного рынка за 2016 год:

  • Рост количества сделок с 297 до 302.
  • Ощутимый рост объема инвестиций: с $383 млн до $894 млн. (пусть и не без помощи крупных сделок: HeadHunter, Gett, Pixonic, Delivery Club). Объем рынка венчурных сделок ранних стадий уменьшился с $372 млн. до $231 млн.
  • Произошла трансформация рынка в сегменте B2B. В предыдущие годы большая часть инвесторов придерживалась консервативных направлений: систем управления предприятием и традиционных B2B-решений. В 2016 году инвестиции в эти сегменты существенно снизились. Инвесторы продолжают верить в софт и оборудование, безопасность и приложения. Уместно говорить о поисках новых более устойчивых инвестиционных идей.
  • В сегменте B2С поменялись лидеры: существенно снизились инвестиции в электронную коммерцию, сервисы поиска и рекомендаций (c одной стороны, это обусловлено падением объемов потребления, с другой – сменой технологических парадигм). Инвесторы поверили в сервисы из следующих сфер: транспорта, путешествий, ремонта и уборкй, связанные с трендом «уберизации». Кроме того, оптимизм внушает рост сегмента игр.  Это общемировой тренд, который подкреплен развитием технологий VR, AR и AI.
  • Частные венчурные фонды явно сфокусировались на наименее рисковых и очевидных стадиях: расширение, стартап и рост. На взрослых стадиях основные инвесторы – корпорации, на ранних – государство и бизнес-ангелы.
  • Другая важная тенденция – смена фокуса частных фондов на глобальные стартапы. Как минимум половину сделок топ-10 российских фондов в 2016 году осуществили за рубежом. Достаточно посмотреть на такие фонды, как Runa, Almaz, Flint, Maxfield, Target, InVenture. Ru-Net Holdings – один из старейших фондов российского происхождения, который перевел основной офис за пределы России.
  • География инвесторов российского происхождения растет и меняется: если в 2014 и 2015 годах они пробовали себя в основном на рынках Израиля и США, то в 2016 году офисы открывались уже в Европе. Flint – Берлин, Runa – Лондон, Target – Берлин, и др.       
  • Средний размер сделки за год значительно вырос в абсолютных цифрах: с $1,3 млн в 2015 до $3 млн в 2016 году. При этом если ранние стадии – посев, стартап и рост – по этому показателю обвалились, то динамика на зрелых стадиях выглядит очень оптимистично. Рост среднего чека связан с увеличением сделок выхода и их размера. Если смотреть сделки ранних стадий, то средний чек уменьшился до $0,8 млн.
  • Отмечается сильный рост показателей, связанных с выходами. Их количество увеличилось   с 4 до 14 штук, а общий объем – с $11 млн до $663 млн. Безусловно, на ситуацию частично повлияли крупные сделки, однако тренд даже без них положительный.
  • Основные сегменты для инвестиций - софт и интернет. Едва ли в ближайшие годы структура рынка изменится. Традиционно слегка разбавлял картину прошлых лет сектор биотехнологий. Однако, стоит отметить, что сейчас наблюдается интерес инвесторов к промышленные технологиям, которые уже обогнали биотех.

По итогам 2016 года можно отметить следующие тенденции, которые наиболее вероятно окажут влияние на рынок и в 2017 году:

  • Государственные фонды и фонды с государственным участием снижают активность, выходят из проектов или закрываются. Например, практически прекратили свою деятельность венчурное направление VTB Capital и «Лидер-Инновации». «Роснано» снизил активности на стадиях PE и «экспансия». Исключение - фонд Сколково, который продолжает грантовые программы и планирует, по официальным заявлениям его руководителей, открытие новых фондов.
  • Активно развиваются корпоративные инновации и корпоративное инвестирование в различных формах: корпоративные акселераторы (IKEA, SAP, InspiRUSSIA и др.), корпоративные фонды (очень активны Sistema VC, Sistema Asia Fund и др.). Можно упомянуть большое количество интеграций со стартапами, особенно в сфере финтеха – например, запускающийся акселератор Fintech Lab. В связи с этим наблюдался рост числа выходов и оптимистичный настрой венчурных инвесторов на сделки M&A.
  • Продолжается рост ангельских инвестиций, как и развитие ангельских, микроангельских групп, а также p2p и краудфандинговых платформ. Среди наиболее активных – Venture Club, StartTrack, Клуб инвесторов МШУ Сколково, Клуб инвесторов ФРИИ, SmartHub и др. Также в 2016 году вырос объем инвестиций со стороны совершенно новых частных венчурных инвесторов: топ-менеджеров корпораций, а также малых и средних предпринимателей, в том числе из регионов.
  • Продолжается глобализация стартапов и фондов, однако без заметных успехов. В пример можно привести российский стартап Prisma, добившийся серьезной мировой известности и долго державшийся в топах скачиваний на платформах AppStore и GooglePlay. У большинства топовых фондов есть по одному и более офисов за пределами России: Тель-Авиве, Сан-Франциско, Берлине и т.д.
  • Ожидания на восстановление публичных рынков капитала и возможные успешные IPO российских компаний на Московской Бирже и азиатских биржах не оправдались.

Арсений Даббах, партнер RB Partners, отметил «Мы увидели очень сильный всплеск интереса к технологиям со стороны корпораций, и как итог около 30 выходов в 2016 году и запуск более 5 новых корпоративных венчурных фондов. Пока венчурный рынок в России занимает менее 0,5% от мирового, но тренд и интерес корпораций вызывает оптимизм».

Антон Устименко, партнер EY, руководитель группы по оказанию услуг компаниях сектора технологий, телеком и медиа в СНГ: «Снижение общего объема инвестиций российских венчурных сделок на 38% было ожидаемо. В последние несколько лет участники российской венчурной отрасли отмечали малое количество выходов как основное препятствие к ее развитию. Вода камень точит, и в 2016 году корпорации в поисках новых компетенций и рынков начали более активно приобретать компании, преимущественно в технологическом секторе. Поэтому, дальнейшее взаимодействие между венчурной отраслью, стартапами и корпорациями может придать новый импульс российской венчурной отрасли в 2017 году».

О методологии исследования

  • В исследовании изучались технологические сделки (венчурные и более зрелые сделки, включая IPO, M&A, а также частично гранты и венчурный долг) в России.
  • Географическое покрытие: РФ, международные компании с основным рынком в России.
  • Под венчурными сделками подразумеваются проекты компаний моложе 10 лет, с выручкой менее $10 млн, сделкой менее $100 млн. В исключительных случаях рассматривались сделки с объемом свыше $100 млн. в виду технологичности и инновационности компаний.

О RB Partners
Международная Группа компаний RB Partners (www.rbpartners.ru) основана в 2004 году и является одним из крупнейших частных игроков на рынке M&A для российских и международных компаний средней капитализации. C 2004 года RB Partners успешно осуществила более 80 проектов в области подготовки и сопровождения сделок M&A на общую сумму свыше 2,5 млрд. долл. США. C 2010 года Компания RB Partners является членом международной M&A ассоциации Globalscope (www.globalscopepartners.com), включающей в себя более 50 инвестиционно-консалтинговых фирм из 41 страны мира, специализирующихся в области слияний и поглощений, а также корпоративного финансирования.

Краткая информация о компании EY
EY является международным лидером в области аудита, налогообложения, сопровождения сделок и консультирования. Наши знания и качество услуг помогают укреплять доверие общественности к рынкам капитала и экономике в разных странах мира. Мы формируем выдающихся лидеров, под руководством которых наш коллектив всегда выполняет взятые на себя обязательства. Тем самым мы вносим значимый вклад в улучшение деловой среды на благо наших сотрудников, клиентов и общества в целом.

Мы взаимодействуем c компаниями из стран СНГ, помогая им в достижении бизнес-целей. В 20 офисах нашей фирмы (в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске, Екатеринбурге, Казани, Краснодаре, Ростове-на-Дону, Владивостоке, Южно-Сахалинске, Тольятти, Алматы, Астане, Атырау, Бишкеке, Баку, Киеве, Ташкенте, Тбилиси, Ереване и Минске) работают 4500 специалистов.

Название EY относится к глобальной организации и может относиться к одной или нескольким компаниям, входящим в состав Ernst & Young Global Limited, каждая из которых является отдельным юридическим лицом. Ernst & Young Global Limited − юридическое лицо, созданное в соответствии с законодательством Великобритании, − является компанией, ограниченной гарантиями ее участников, и не оказывает услуг клиентам. Более подробная информация представлена на нашем сайте: ey.com.