安永2017年生物科技產業報告
歐美與台灣生技製藥業年營收雙創新高

2017年9月12日,台北

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  • 歐美生技業年營收1394億美元 創歷史新高
  • 歐美生技業、台生技製藥業研發支出年成長均達兩位數 
  • 台生技製藥業營收近千億元 為近年新高
  • 歐美併購交易活躍 2017年再添動能

生物科技產業隨著技術能量增強、醫療需求漸增,企業近年持續投入開發。安永聯合會計師事務所關注這項產業趨勢,今天(12日)發布「安永2017年生物科技產業報告《超越邊界 Beyond borders 》」。回顧2016年歐美生技業表現,年營收1394億美元創下歷史新高,研發支出金額年成長率達12%,更是連續兩年大於年營收成長率;籌資金額則是519億元,為歷年第三高。台灣生技製藥產業2016年營收也隨國際趨勢成長,新台幣964億元同樣為近年新高。

2016年台灣生技製藥產業財務績效

歐美生技業年營收新高、研發支出成長連兩年大於營收成長 籌資額雖下滑 創投資金仍熱絡 偏好癌症領域
安永從生技業的財務績效面、籌資面及交易面綜觀去年產業發展。2016年美國和歐洲共有708家上市生技公司,年營收1394億美元達歷史新高,較上年成長7%;研發支出457億美元,成長12%,研發支出成長已連續2年大於營收成長,顯示產業持續投入研發;但同時發給股東和投資者的股利則減少。淨利為79億元,則較上年衰退超過5成。

歷年台灣生技製藥業上市櫃公司年營收及家數統計

安永聯合會計師事務所審計服務部營運長涂嘉玲指出,因去年美國醫療體系支付方合約以及藥物市場競爭問題,使生技產業營收成長不如前兩年強勁、淨利成長也大幅下跌;另外,藥價議題在美國總統大選後持續引發市場疑慮,導致股價難有起色,生技業市值因而下滑17%。

美國和歐洲生技產業2016年籌資金額共519億元,較2015年的711億美元下滑27%,是自2012年之後首度下跌,但仍為歷年第三高。生技公司籌資來源包括IPO、後續發行、創投和債務融資,其中,美國與歐洲創投資金仍持續熱絡,有36%資金來自於種子基金和A輪募資,尤其以美國創投占大宗,癌症領域則是早期創投最偏好的投資目標,特別是開發偵測和治療癌症新方法的生技公司。2016年歐美生技產業共48家IPO,籌資21億美元,件數較上年減少41%;但2017年可望改善,第一季已至少有5家生技公司上市。

併購交易方面,2016年併購交易79件,潛在價值達944億美元,雖較2015年減少,但交易數量和價值仍為歷年第二高。近期也有令人振奮的消息,美國藥廠Gilead 將以119億美元現金收購生技製藥Kite Pharma公司,金額相當於2016年歐美整體併購交易價值的12%,預計2017年第四季完成。這是Gilead繼2011年收購Pharmasset 開發C肝藥物後又一大型併購案,是2017-2018年間最受矚目的併購交易。安永預期,在現今C肝藥物競爭激烈下,Gilead可藉此併購案為原先營收下滑頹勢,帶來新動能。

亞洲生技業湧入新資金 中國生技業竄頭 台、中、韓13家指標生技製藥公司IPO
焦點轉向亞洲,亞洲生技產業也表現不俗,2016年亞洲生技產業籌資資金雖與歐美一樣較前一年度下跌,但仍然強勁,為近年第二高;創投則成長超過10億美元,特別是中國的生技產業,大部分來自於當地的策略投資者。亞洲多數私人和公共資金主要投資於研究癌症領域的公司。

2016年有4家台灣、4家中國和5家南韓較具指標的生技製藥公司IPO,例如中國的百濟神州籌資1.82億美元為亞太地區最高,目前有4個癌症臨床計畫;南韓SillaJen籌資1.29億美元,加速開發對抗肝癌細胞後期階段產品。台灣上櫃公司藥華醫藥籌資1.11億美元排名亞太第四,其治療真性紅血球增生症(PV)新藥已向歐盟申請藥證上市審核,亦取得美國FDA核准進行恩慈療法臨床試驗。

台灣生技製藥業年營收創新高 23家年營收逾新台幣10億元
台灣生技業範疇包含製藥、醫材及應用生技業,2016年台灣生技製藥產業年營收新台幣964億元創近年新高,成長率24%;研發支出109億元較2015年增加17%。安永表示,台灣生技製藥產業財務績效表現與歐美市場相似,營收成長,但淨利大幅下跌6成至16億元,顯示成本支出增加、獲利空間縮小;產業市值則因為投資大眾對生技產業熱潮減緩而衰退13%。(圖1)

根據統計,2016年台灣生技製藥業上市和上櫃公司共有52家,年營收總額超過新台幣10億元以上的台灣生技製藥領導公司共有23家,於2015年時僅有19家。2016年上櫃公司年營收成長39%,上市公司成長11%,但上市公司的平均年營收是上櫃公司平均年營收的將近2倍。(圖2)

另外,台灣生技醫療器材業2016年營收新台幣956億元,與生技製藥產業相當,但研發支出較少,為25億元。應用生技業上市櫃公司雖較少,但2016年在研發支出、淨利、市值和員工人數的成長率,皆較生技製藥和應用生技產業高,維持正成長。

2017年生技產業五大關鍵議題 如何突圍
生技產業發展要邁向成功之路,安永綜合國際產業現況,指出五項關鍵議題值得關注:

一、 產品補償
美國藥物支付方的成本控制導致生技公司營收受到限制,新興支付模式已漸由價格導向轉移至價值導向,生技公司可以在定價決策中,考慮利害關係人對於價值的看法和定義,考量產品服務如何會有更好的結果。

二、 研發效率
傳統的生技製藥研發模型已處於負擔緊繃的狀態,平均開發一個分子的成本需25.6億美元,較11年前增加2倍;超過4成藥物在臨床試驗第三期失敗;12%到25%營收更是投資於新藥上市。儘管研發投資增加,但FDA核准上市件數減少,因此,如何透過精準醫療、資料分析、風險監控改善研發效率,是生技產業極需重視的議題。

三、 科技改變數位化策略
先進科技將改變生技產業價值鏈,將新科技應用於醫療領域,例如感測器、更便宜的定序技術、3D列印、機器人等,數據與新科技的結合將會改變傳統生技公司的研發和商業活動,事實上已有許多生技公司與科技公司合作。

四、 籌資
生技產品上市週期長且需要資金,市場持續波動也影響籌資,目前IPO 迄今仍是籌資的方式之一,但對許多公司來說,由於市場波動性高,增資發行更顯得困難;生技公司應接觸更多樣化的投資者。由於產業市值在2016年大幅減少,生技公司必須擁有具備更加吸引投資者的優勢。

五、 交易決策
有技術潛力價值的生技公司將在未來某個時點被收購,自2012至2016年,歐美37家產業領導公司中有10家被併購,面對多種併購方式,公司應採取最佳策略使其價值最大化。當前併購交易仍屬強勁,但策略聯盟簽約授權金減少,顯現生技公司價值減少。

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