Preventivní restrukturalizace – mechanismus pro odvrácení insolvence

Preventivní restrukturalizace – mechanismus pro odvrácení insolvence

6. srpna 2021
Předmět Tax Alert
Kategorie Právo

Zobrazit zdroje

Ministerstvo spravedlnosti čerstvě uveřejnilo návrh zákona o preventivní restrukturalizaci. Norma vychází ze směrnice EU a nabídne nový nástroj k odvrácení hrozícího úpadku podnikatelům, kteří se dostali do přechodných finančních potíží. Účinnost nového zákona je navrhována na červenec 2022.

V současnosti se podnikatelé mohou se svými věřiteli pokusit mimosoudně dohodnout. Nepodaří-li se jim dohody dosáhnout včas, vystavují se riziku dalšího zhoršení své situace a eventuálně až úpadku, který lze řešit pouze cestou formálního insolvenčního řízení. Preventivní restrukturalizace má nabídnout podnikatelům určitý mezistupeň, kdy se podnikatel ještě nenachází v úpadku, avšak dohoda se všemi věřiteli již z různých důvodů není možná a finanční potíže jsou tak závažné, že by v případě nepřijetí žádných restrukturalizačních opatření došlo pouhým plynutím času k ohrožení provozuschopnosti obchodního závodu. Mělo by tak jít o flexibilní nástroj k včasnému odvrácení hrozícího úpadku a záchrany životaschopných obchodních závodů.

Návrh staví na hledání co nejširší shody mezi podnikatelem a věřiteli ohledně restrukturalizačních opatření tvořících restrukturalizační plán. To optimálně probíhá v rámci neveřejných vyjednávání, která se v nekonfliktních scénářích dokonce obejdou bez zásahů restrukturalizačního soudu.

Za určitých okolností by nicméně byla možná ingerence ze strany soudů. Základními procesními nástroji preventivní restrukturalizace by měla být možnost požádat o vyhlášení (i) všeobecného moratoria na 3 měsíce, po dobu jehož trvání nelze zahájit insolvenční řízení na návrh věřitele, a (ii) individuálního moratoria bránícího konkrétnímu věřiteli exekučně vymáhat konkrétní pohledávky vůči podnikateli. Obojí by mělo podnikateli poskytnout dostatečný prostor a komfort pro negociaci s věřiteli a přípravu restrukturalizačního plánu. S ochrannými účinky těchto moratorií samozřejmě budou spojeny rozsáhlé povinnosti podnikatele ohledně způsobu řízení jeho obchodního závodu a zákon stanoví i poměrně široké možnosti, kterými bude možné vyhlášené moratorium zrušit.

Restrukturalizační plán jako základní dokument celého procesu restrukturalizace předpokládá rozdělení věřitelů do skupin se zásadně shodným právním postavením a se zásadně shodnými hospodářskými zájmy, a to včetně možnosti za určitých podmínek překlenout nesouhlas konkrétní skupiny věřitelů a zařadit ji do dopadů restrukturalizačního plánu i proti jejich vůli.

Mezi možná opatření ke zvládnutí finančních potíží v rámci restrukturalizačního plánu budou náležet zejména změna struktury majetku (např. prodej provozně nenutného majetku podnikatele anebo přímo odčlenění části závodu a jeho následný prodej), změna struktury dluhů (prodloužení splatnosti nebo stanovením jiných podmínek splácení), změna struktury vlastního kapitálu (kapitalizace dluhu vůči věřiteli výměnou za podíl ve společnosti) či případně jakékoliv jiné potřebné finanční či operační změny na úrovni provozu podniku (změna skladby produktů, změny v managementu apod.).

V případě dotazů se, prosím, obraťte na autora článku nebo na další členy advokátní kanceláře EY Law či týmu EY, se kterými spolupracujete.

Autor:

Vladimír Petráček

  • Tax Alert - English version

    Preventive restructuring - mechanism to avoid insolvency proceedings

    The Ministry of Justice has recently proposed a bill on preventive restructuring. The standard is based on the EU Directive and shall offer a new tool to avert imminent bankruptcy to entrepreneurs who have got into temporary financial difficulties. The new law is proposed to come into effect in July 2022.

    At present, entrepreneurs may try to reach an out-of-court settlement with their creditors. If they fail to reach agreement in time, they shall be exposed to the risk of further deterioration of their situation and possibly to a bankruptcy which can only be addressed through formal insolvency proceedings. Preventive restructuring is intended to offer entrepreneurs a certain intermediate stage in situations where the entrepreneur is not yet in bankruptcy, but agreement with all creditors is no longer possible for various reasons and financial difficulties are so serious that if no restructuring measures are taken, the going concern assumption would be jeopardized by mere passage of time. This should be a flexible instrument for averting imminent bankruptcy and rescuing viable businesses.

    The proposal builds on the widest possible agreement between the entrepreneur and the creditors on the restructuring measures constituting the restructuring plan. This is done optimally in the framework of non-public negotiations, which are even without interference by the restructuring court in non-conflict scenarios.

    Under certain circumstances, however, interference by the courts would be possible. The basic preventive restructuring process tools should include the option to request for declaration of (i) a general three-month moratorium for the duration of which insolvency proceedings cannot be opened at the creditor´s motion, and (ii) an individual moratorium preventing a particular creditor from enforcing specific claims against the entrepreneur. Both should provide the entrepreneur with sufficient room and comfort to negotiate with creditors and prepare a restructuring plan. Of course, the protective effects of these moratoria will entail the extensive obligations of the entrepreneur with regard to the way in which his business is managed and the law also provides for relatively broad options to abolish the moratorium.

    A restructuring plan as a basic document of the whole restructuring process provides for the distribution of creditors into groups with fundamentally identical legal status and with fundamentally identical economic interests, including the possibility under certain circumstances to bridge the disagreement of a particular group of creditors and include it in the effects of the restructuring plan even against their will.

    Possible measures to cope with financial difficulties within the restructuring plan will include, in particular, a change in the structure of assets (e.g. selling of non-core assets or carving out a part of business with subsequent resale), change in the structure of debts (extension of maturity or setting other repayment terms), change in equity structure (debt-to-equity swap) or any other necessary financial or operational changes at the level of the Company´s operations (change in product mix, change in management, etc.).

    If you have any questions, please contact the author of the article or other members of EY Law or your regular EY team.

    Author:

    Vladimír Petráček