Ministerstvo financí uvažuje o změně zdanění investičních fondů

Ministerstvo financí uvažuje o změně zdanění investičních fondů

22. března 2022
Předmět Tax Alert
Kategorie Daně z příjmů

Zobrazit zdroje

Ministr financí Zbyněk Stanjura se v rozhovoru (dostupný ZDE) vyjádřil k současnému stavu státního rozpočtu a souvisejícímu rušení některých daňových výjimek. Kromě jiného se vyjádřil také ke zdanění investičních fondů, konkrétně k aplikaci 5% sazby daně pro investiční fondy, které se dle zákona o daních z příjmů („ZDP“) kvalifikují jako tzv. „základní investiční fondy“.

Z rozhovoru není zcela zřejmé, zda by mělo dojít k omezení okruhu investičních fondů kvalifikujících se pro 5% sazbu daně nebo ke sjednocení sazby daně pro investiční fondy na 19 %.

Cílem Ministerstva financí je zřejmě získat vyšší příjmy do státního rozpočtu. Naplnění tohoto cíle ale může být sporné. S ohledem na:

  • volný pohyb kapitálu (minimálně) v rámci EU;
  • harmonizaci předpisů v oblasti kolektivního investování na úrovni EU¹;
  • snahu některých zemí (Lucembursko, Irsko apod.) nabídnout co nejatraktivnější podmínky pro kolektivní investování (z pohledu daňové výhodnosti i stability a transparence regulatorního prostředí)

nelze zcela vyloučit, že omezení nebo rušení daňového režimu pro investiční fondy povede k migraci kapitálu a fondového sektoru do jiných států EU (český fondový sektor přitom od účinnosti zákona o investičních společnostech a investičních fondech² zaznamenal masivní růst jak v počtu aktiv pod správou, tak v počtu investičních fondů).³

Níže pro zajímavost stručně shrnujeme milníky vývoje zdanění investičních fondů v České republice. Specifický režim zdanění pro investiční fondy je aplikován přibližně 27 let.

Milníky ve zdanění investičních fondů

Zdanění investičních fondů se v ZDP objevilo již v roce 1995, když zákon pro investiční fondy stanovil odlišnou sazbu daně z příjmů právnických osob výši 25 %. Standardní sazba daně tehdy činila 39 %.

Od 1. ledna 2001 došlo ke snížení sazby daně pro investiční fondy na 15 %.  Od 1. ledna 2005 pak došlo k dalšímu snížení sazby daně pro investiční fondy na 5 %. Od 1. ledna 2011 zákonodárce umožnil využití 5% sazby daně zahraničnímu investičnímu fondu. 

V roce 2013 zákonodárce upravil terminologii § 21 ZDP v souladu s nově účinným zákonem o investičních společnostech a investičních fondech. Zdanění fondů kvalifikovaných investorů zákonodárce nezměnil.

S účinností od 1. ledna 2015 přijal zákonodárce zásadní novelu, v rámci které zavedl institut základního investičního fondu a detailně vymezil kritéria, při jejichž splnění se na investiční fond aplikuje sazba daně z příjmů právnických osob ve výši 5 %. Jednalo se zjednodušeně o:

a)  investiční fond, jehož akcie nebo podílové listy jsou přijaty k obchodování na evropském regulovaném trhu;

b)  otevřený podílový fond;

c)  investiční fond a podfond akciové společnosti s proměnným základním kapitálem investující v více než 90 % hodnoty svého majetku do  vybraných aktiv;

d)  srovnatelný zahraniční investiční fond.

Jednou z nejpodstatnějších změn této novely bylo stanovení vybraných investičních aktiv pod bodem c), kde nebyly (a dodnes nejsou) vyjmenovány nemovitosti.

Od 1. června 2016 pak zákonodárce rozšířil definici základního investičního fondu o uzavřené podílové fondy a od 1. ledna 2019 zákonodárce zpřísnil podmínky, při jejichž splnění se pro sazbu daně ve výši 5 % kvalifikují fondy přijaté k obchodování na regulovaném trhu.

Vývoj v oblasti změny zdanění investičních fondů budeme nadále monitorovat. V případě dotazů se obraťte na autory článku nebo daňový tým EY, se kterým spolupracujete.

Autoři:

Radek Matuštík
Tomáš Stacho

  • Tax Alert - English version

    The Ministry of Finance is considering a change in the taxation of investment funds

    In an interview (available in Czech HERE), Finance Minister Zbyněk Stanjura commented on the current state of the state budget and the related abolition of certain tax exemptions. Among other things, he also commented on the taxation of investment funds, specifically on the application of the 5% tax rate for investment funds that qualify as "basic investment funds" under the Income Tax Act ("ITA").

    It is not entirely clear from the interview whether the range of investment funds qualifying for the 5% tax rate should be limited or whether the tax rate for investment funds should be unified at 19%.

    The aim of the Ministry of Finance seems to be to raise more revenue for the state budget. However, the fulfilment of this objective may be questionable. With regard to:

    • free movement of capital (at least) within the EU;
    • harmonisation of collective investment regulations at EU¹;
    • the efforts of some countries (Luxembourg, Ireland, etc.) to offer the most attractive conditions for collective investment (in terms of tax advantages and stability and transparency of the regulatory environment)

    it cannot be entirely ruled out that limiting or abolishing the tax regime for investment funds will lead to the migration of capital and the fund industry to other EU countries (the Czech fund industry has seen massive growth in both the number of assets under management and the number of investment funds since the Investment Companies and Investment Funds Act² came into force)³.   

    For interest, we briefly summarise below the milestones of the development of investment fund taxation in the Czech Republic. The specific taxation regime for investment funds has been applied for approximately 27 years.

    Milestones in the taxation of investment funds

    The taxation of investment funds appeared in the ITA as early as 1995, when the law set a different corporate tax rate of 25% for investment funds. The standard tax rate at that time was 39%.

    From 1 January 2001, the tax rate for investment funds was reduced to 15%.  From 1 January 2005, the tax rate for investment funds was further reduced to 5%. From 1 January 2011, the legislator allowed a foreign investment fund to benefit from a 5% tax rate. 

    In 2013, the legislator adjusted the terminology of Section 21 of the ITA in accordance with the newly effective Investment Companies and Investment Funds Act. The legislator did not change the taxation of qualified investor funds.

    With effect from 1 January 2015, the legislator adopted a major amendment, introducing the institution of a basic investment fund and defining in detail the criteria for the application of a 5% corporate income tax rate to an investment fund. Simply put, these were:

    a)  an investment fund whose shares or units are admitted to trading on a European regulated market;

    b)  an open-ended mutual fund;

    c)  an investment fund and sub-fund of a public limited company with variable share capital investing more than 90% of the value of its assets in selected assets;

    d)  a comparable foreign investment fund.

    One of the most significant changes in this amendment was the definition of selected investment assets under (c), where real estate was not (and still is not) listed.

    Then, as of 1 June 2016, the legislator expanded the definition of a basic investment fund to include closed-end mutual funds and, as of 1 January 2019, the legislator tightened the conditions under which funds admitted to trading on a regulated market qualify for the 5% tax rate.

    We will continue to monitor developments in the area of changes to the taxation of investment funds. If you have any questions, please contact the authors of this article or the EY tax team you are working with.

    Authors:

    Radek Matuštík
    Tomáš Stacho

    [1] The Czech Act on Investment Companies and Investment Funds transposes the AIFMD and UCITS Directives.

    [2] Act No. 240/2013 Coll., on investment companies and investment funds

    [3] ARAD – Time Series System – Czech national bank (cnb.cz)