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Fusiones y adquisiciones en el sector consumo: múltiplos de valoración 2019

Fusiones y adquisiciones: múltiplos de valoración

 

Fusiones y adquisiciones: múltiplos de valoración

Hemos identificado en el sector de Productos de Consumo y Distribución 13.108 transacciones en Europa, 9.095 en Norteamérica y 1.208 en España entre el año 2008 y 2018.

En el continente europeo, durante el período 2008-2018, el múltiplo medio fue 9,9x EV/EBITDA, mientras que en 2018 fue de 11,7x EV/EBITDA. El número de transacciones en 2018 prácticamente se mantuvo sin cambios, lo que muestra una estabilidad en la región.

El múltiplo medio en las transacciones realizadas en Norteamérica en 2018 fue de 11,0x EV/EBITDA, superior al promedio histórico entre 2008-2018 de 9,8x. El año 2018 muestra una continuidad en el múltiplo medio observado en el año 2017 que fue de 11,3x afianzando una recuperación de los múltiplos de años anteriores en la que la incertidumbre política estaba presente.

En el caso de España, el múltiplo medio de las transacciones completadas en España entre el año 2008 y 2018 fue de 10,2x EV/EBITDA frente a un 11,9x de 2018, mostrando un valor por encima de la media del periodo y una recuperación respecto al año múltiplo de 9,4x de 2017, lo que muestra la confianza de los inversores en el sector de Productos de Consumo y Distribución español.

Como resumen, el múltiplo medio observado en las tres geografías analizadas en 2018 ha sido superior a 11,0x, con un marcado incremento en Europa y en España. Este hecho y el incremento en el número de transacciones realizadas durante el año 2018 muestran el apetito actual de los inversores en compañías del sector de Productos de Consumo y Distribución. En Europa los múltiplos muestran un comportamiento homogéneo mientras que en Norte América y España el múltiplo más alto lo encontramos en el subsector de restauración con un 15,1x y un 12,1x EV/EBITDA respectivamente.

España

Número y volumen reportado de transacciones de R&CP en España

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EV/EBITDA transacciones en España (total Retail & Consumer Products)

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Subsectores

Alimentación y bebidas

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Hogar y cuidado personal

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Restauración

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Retail

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Europa

Número y volumen reportado de transacciones de R&CP en Europa

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EV/EBITDA transacciones en Europa (total Retail & Consumer Products)

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Subsectores

Alimentación y bebidas

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Hogar y cuidado personal

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Restauración

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Retail

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Norteamérica

Número y volumen reportado de transacciones de R&CP en Norteamérica

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EV/EBITDA transacciones en Norteamérica (total Retail & Consumer Products)

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Subsectores

Alimentación y bebidas

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Hogar y cuidado personal

EY - Fusiones y adquisiciones en el sector consumo 2019 - múltiplos de valoración

Restauración

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Retail

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Nota: Los datos incluidos en el informe se han obtenido de múltiples fuentes, tales como: Thomson, S&P, Capital IQ, Mergermarket, noticias y, en algunos casos, de los informes anuales de las compañías. Los datos incluidos se basan en información divulgada de forma pública por las fuentes mencionadas. Debido al redondeo, las cifras presentadas pueden no coincidir exactamente con los totales proporcionados y los porcentajes pueden no reflejar exactamente las cifras absolutas.