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El mercado a la espera del fin de la incertidumbre geopolítica

Global IPO Trends: Q2 2019

Marcar correctamente los tiempos es fundamental en economía, y esto influye especialmente en la elección del momento más adecuado para lanzar una Oferta Pública de Venta (OPV). Según la última edición del estudio Global IPO Trends de EY, la desaceleración de la actividad global de salidas a Bolsa continuó en el segundo trimestre, tras un inicio de año inusualmente tranquilo.

Las continuas tensiones geopolíticas -los problemas comerciales entre EE UU, China y la UE, el “Brexit” y el resultado de las elecciones europeas- lastraron un 28% las OPVs a nivel global, tanto en términos de número de operaciones como de capital captado. No obstante, durante el segundo trimestre de 2019 se prolongó la tendencia observada en los primeros meses, y el mercado de valores acogió el debut de 13 unicornios tecnológicos muy esperados por los inversores.

Las empresas bien estructuradas y con un historial de capital saneado encontrarán ventanas de oportunidad para debutar en el mercado, según el estudio de EY. A medida que las Bolsas se estabilicen y las tensiones disminuyan, se prevé una mayor actividad en OPVs durante la segunda mitad de 2019.

EY - Global IPO Trends: Q2 2019

MERCADO GLOBAL

Los unicornios protagonizan la actividad de salidas a Bolsa durante el segundo trimestre de 2019

  • A pesar de las tensiones comerciales entre EE UU y China y el “Brexit”, en el segundo trimestre de 2019 se llevaron a cabo 13 salidas a bolsa de unicornios tecnológicos por valor de más de 1.000 millones de dólares. Estas operaciones elevaron hasta 507 las OPVs en el primer semestre y hasta 71.900 millones de dólares el capital captado.
  • El descenso interanual, del 28% tanto en número de operaciones como en volumen de capital, hubiera sido superior de no ser por las OPVs tecnológicas. A pesar de esta caída, la rentabilidad del primer día de cotización de las compañías en los principales mercados aumentó de media un 15,4%, mientras que el rendimiento posterior a la salida a Bolsa creció un 28,4%.
  • EMEIA registró una disminución del 53% en operaciones y del 48% en capital captado en el primer semestre de 2019, en comparación con el mismo periodo de 2018. No obstante, cinco de las operaciones de EMEIA se ubicaron entre las diez principales del mundo.
  • Durante el primer semestre, EE UU concentró el 75% de las OPVs de América y el 96% del capital captado. La región Asia-Pacífico, por su parte, experimentó una caída interanual del 27% en número de operaciones en el primer semestre.
  • Tecnología, salud e industria fueron los sectores con más operaciones a nivel mundial, tanto en número de operaciones (52%), como en capital captado (66%).

EMEIA

Cautela en EMEIA ante la incertidumbre geopolítica

  • La actividad de salidas a Bolsa en EMEIA disminuyó un 53% en número de operaciones y un 48% en capital captado durante el primer semestre de 2019, en comparación con el mismo periodo del año anterior.
  • EMEIA registró cinco de las diez principales operaciones a nivel mundial por capital captado.
  • En Europa, los datos muestran una mejoría en el segundo trimestre del año con respecto al primero: doble de operaciones y un 3.338% más de capital captado en comparación con el primer trimestre. Sin embargo, el resultado de los seis primeros meses es negativo, con un descenso en el número de operaciones del 44% interanual en el primer semestre y del 48% en capital captado en el mismo periodo. En el primer semestre, Europa concentró el 59% de las OPVs de EMEIA (72) y el 81% del capital captado en la región (12.900 millones de dólares).
  • Tecnología y atención sanitaria registraron el mayor número de operaciones. Tecnología e industria lideraron el volumen de capital captado.
  • Las operaciones transfronterizas crecieron hasta representar el 11% de las salidas a bolsa de las empresas de EMEIA, frente al 9% registrado en 2018.

Previsión EMEIA

En general, el informe recoge la previsión de que los mercados de EMEIA cobren impulso en la segunda mitad del año. En Europa, los resultados de las elecciones en determinados países europeos han creado incertidumbre. Aun así, la actividad europea se espera una aceleración en la segunda mitad de este año.

AMÉRICA

La actividad de las salidas a Bolsa se dispara un 50%

  • Durante el segundo trimestre, se registraron en América un total de 87 salidas a Bolsa por un valor total de 28.100 millones de dólares. Estas cifras reflejan un incremento del 5% en número de operaciones y del 50% en capital captado respecto al mismo periodo del año anterior.
  • Los mercados de EEUU concentraron el 75% del capital captado por OPVs en América. La tecnología y el sector salud fueron los sectores que concentraron mayor actividad tanto en número de operaciones como en valor.
  • En total, en Estados Unidos se registraron 66 OPVs por un total de 27.000 millones de dólares en el segundo trimestre y el capital captado en el segundo trimestre de 2019 aumentó un 79% en comparación con el mismo periodo del año anterior.

Previsiones EE UU

Se espera que el mercado de OPVs esté más equilibrado en los próximos meses, ya que los inversores ven potencial de rentabilidad en Bolsa.

ASIA-PACÍFICO

Las compañías de Asia-Pacífico aceleran los planes de salida a Bolsa ante un entorno económico negativo

  • Las OPVs en toda la región de Asia-Pacífico cayeron un 12% en el primer semestre, mientras que el capital captado descendió un 27% en comparación con el mismo periodo de 2018. El tamaño medio de la operación en los principales mercados de Asia-Pacífico aumentó hasta los 53 millones de dólares, un 20% más.
  • Asia-Pacífico continuó dominando la actividad global de OPVs en cuanto al número de operaciones en el primer semestre. En cuanto al capital captado, la región acogió tres de las diez mayores operaciones.
  • Japón se mantuvo estable hasta el final del primer semestre, con un aumento interanual del 5% en salidas a Bolsa. No obstante, el capital captado cayó debido al descenso del tamaño medio de las operaciones.
  • Las incertidumbres geopolíticas, las tensiones comerciales y las condiciones macroeconómicas en el Sudeste Asiático siguieron debilitando la actividad de las OPVs en el primer semestre, ya que el número de operaciones se redujo un 8% y el capital captado lo hizo en un 55%.
  • Salud, tecnología y finanzas fueron los sectores con mayor capital captado en OPVS de Asia-Pacífico.

Previsiones Asia-Pacífico

Las compañías de tecnología, medios y entretenimiento seguirán impulsando las salidas a Bolsa en Asia-Pacífico en 2019.

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