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Global IPO Trends: Q4 2018

Las operaciones de los unicornios tecnológicos y los megadeals marcan el panorama de las salidas a Bolsa

A pesar de que el número global de salidas a Bolsa (Operaciones Públicas de Venta u OPVs) de 2018 ha caído un 21% en comparación con 2017, el capital captado ha crecido un 6%, según el estudio Global IPO Trends: Q4 2018 de EY. Esta tendencia se debe, en gran medida, a los 40 unicornios (empresas tecnológicas de rápido crecimiento cuyo valor antes de salir a Bolsa supera los 1.000 millones de dólares) que han saltado al mercado y han captado un total de 32.200 millones. También ha sido fundamental varios megadeals (OPVs de más de 1.000 millones) que se han registrado en el último ejercicio. El sector industrial y el de salud han registrado el mayor número de operaciones a nivel mundial.

Respecto a 2019, las previsiones a nivel global recogidas en el informe apuntan a un capital captado igual o superior al registrado en 2018. Sin embargo, el número de OPVs podría estar por debajo del registrado durante este ejercicio (entre 1.150 y 1.300).

MERCADO GLOBAL

Las salidas a Bolsa de 2018 muestran un rumbo firme, a pesar de las oleadas de volatilidad

A pesar de que el número global de OPVs en 2018 ha caído un 21% en comparación con el año pasado, el capital captado ha aumentado un 6%. Esto se debe en gran medida a 40 unicornios, que han captado un total de 32.200 millones de dólares, y a varios megadeals.

La región Asia-Pacífico ha registrado el 49% de las salidas a Bolsa y el 48% del capital captado. A pesar de esto, el número de operaciones de 2018 ha sido un 31% inferior a 2017, mientras que el capital captado ha crecido un 28%.

El número de salidas a Bolsa de EMEIA ha experimentado una caída del 16% y el capital captado se ha reducido en un 26%. Por su parte, Estados Unidos encabeza la actividad de las OPVS, con el 79% del número de operaciones de la región y el 88% del capital captado

Por sectores, tecnología, industria y salud han sido los que más operaciones han registrado a nivel mundial. Además, las operaciones transfronterizas han crecido en 2018, con Estados Unidos, Hong Kong y Londres como los mercados más activos.

Previsiones

Dada la situación actual del mercado, se prevé que 2019 comience de forma prudente. Aunque el número de OPVs podría estar por debajo de las de 2018 (entre 1.150 a 1.300), es probable que el capital captado a nivel global alcance o supere los niveles de 2018.

EMEIA

Las OPVs de EMEIA se ven impulsadas por la confianza de los inversores

Las tensiones geopolíticas han tenido un notable impacto en la actividad de salidas a bolsa de EMEIA en 2018, ya que su volumen se ha reducido en un 16% con respecto a 2017.

A pesar de esta situación, la región se ha posicionado como el segundo mayor mercado de OPVs del mundo, con eñ 32% del número de operaciones global y el 23% del capital captado en 2018.

En Europa, las economías del norte se han mantenido estables y con bajos tipos de interés. El número de operaciones ha caído un 16%, y el capital captado, un 17% en comparación con 2017. Por sectores, tecnología, industria y productos de consumo han registrado el mayor número de OPVs.

Previsiones

Las tensiones comerciales entre EE UU, China y la Unión Europea así como la incertidumbre con respecto a la estabilidad de las economías de los países europeos pueden afectar a las OPVs de los próximos meses. Sin embargo, se espera que el mercado de salidas a Bolsa de la región siga siendo relevante a nivel mundial en 2019. En Europa, la atención se centrará en las cuatro economías más grandes (Francia, Alemania, Italia y Reino Unido).

AMÉRICA

A pesar de la volatilidad del mercado, la actividad en OPVs de América del 2018 sigue a pleno rendimiento

El número de operaciones y el capital captado en 2018 han superado las cifras de 2017 en un 14% y 16%, respectivamente. El mercado de Estados Unidos representa el 79% del número de OPVs de América y el 88% del capital captado.

Las operaciones transfronterizas representan el 25% (con 65 OPVs) en 2018, con 60 emisores extranjeros que cotizan en EE. UU. Por sectores, salud, tecnología y finanzas han sido los que han captado mayor capital, representado el 17%, el 28% y el 13% de los ingresos por OPVs, respectivamente.

EE. UU. ha registrado 205 OPVs que han captado un total de 52.800 millones de dólares en 2018, lo que implica un aumento interanual del 14% en cuanto al número de operaciones y del 31% en capital captado. Además, el mercado se ha caracterizado por estos factores:

  • Salud y tecnología continúan predominando en EE. UU.
  • 26 unicornios han salido al mercado en 2018 con un valor total de 15.000 millones de dólares
  • Las OPVs transfronterizas han representado el 29% de las operaciones, con 60 emrpesas de 15 países durante 2018

Previsiones

Las compañías unicornio acaparan la mayoría de los titulares, pero la previsión también incluye a compañías del sector Industrial así como las empresas respaldadas por socios financieros, lo que se traduce en signos de fortaleza en el mercado de OPVs de EE. UU.

ASIA-PACÍFICO

Los mercados de OPVs de Asia-Pacífico entrarán en una encrucijada en 2019

La región Asia-Pacífico ha dominado la actividad de OPVs a nivel global durante este ejercicio, a pesar de la desaceleración registrada en el último trimestre del año. El número de operaciones ha disminuido un 31% en 2018 en comparación con 2017, mientras que el capital captado ha aumentado un 28%.

Los mercados de Hong Kong han registrado mayores niveles de actividad en 2018, a diferencia de China Continental que ha cerrado el año con un descenso en comparación con los datos de 2017.

Por su parte, Japón ha protagonizado en el cuarto trimestre la mayor OPV del año a nivel mundial, gracias a la salida a Bolsa de SoftBankCorp, por valor de 21.100 millones de dólares.

En Australia, el número de operaciones de 2018 ha disminuido un 11% en comparación con 2017, pero el capital ha aumentado un 129%.

Por sectores, el industrial, la tecnología y los materiales encabezan los sectores con mayor actividad en la región.

Previsiones

Si hay un cambio en los fundamentales de la economía (mayor certeza geopolítica, mejores relaciones comerciales y un aumento en la liquidez), es previsible un aumento de la actividad de OPVs en 2019. Sin embargo, si permanecen como están, se prevé un breve repunte de actividad en el primer trimestre del año. La mejora sostenida podría tener que esperar hasta la segunda mitad de 2019.

En Hong Kong, las previsiones apuntan a que las empresas interesadas en salir a bolsa encontrarán opciones adecuadas, aunque los inversores se enfrenten a requisitos más estrictos sobre la calidad y valoración de las empresas.

Japón ha cerrado el cuarto trimestre del año con 31 OPVs por un valor de 21.600 millones de dólares. En total, el mercado nipón ha registrado 97 operaciones en 2018, lo que implica un modesto aumento del 2% en términos de número de operaciones, pero que han captado un 333% más de capital que en 2017.

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