Centro de Estudios EY: Global IPO Trends: Q2 2019

Semestre, en rojo: Europa concentra un 44% menos de salidas a Bolsa hasta junio y el importe desciende un 48%

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  • El estudio Global IPO Trends de EY revela que en el continente europeo se realizaron 72 OPVs por 12.900 millones de dólares en el primer semestre, frente a las 129 operaciones por 24.586 millones del mismo período del año pasado
  • A nivel mundial han tenido lugar 507 OPVs por 71.900 millones de dólares, lo que supone un descenso del 28% en ambos casos
  • América lidera la actividad (33.600 millones en 118 OPVs), seguido de Asia-Pacífico (22.300 millones en 266 operaciones) y la región que engloba Europa, Oriente Medio, India y África (16.000 millones en 123 salidas a Bolsa)
  • Se prevé un repunte de la actividad en la segunda parte del año al haber megaoperaciones (aquellas de más de 1.000 millones), unicornios y un extenso pipeline de empresas de pequeña y mediana capitalización dispuestas a cotizar

Madrid, 23 de julio de 2019.- La dependencia de Europa del comercio exterior, las dudas sobre el Brexit y las incertidumbres de los procesos electorales acontecidos en algunos de los países lastraron la actividad de salidas a Bolsa en el continente durante el primer semestre. El estudio Global IPO trends de EY revela que en Europa se realizaron 72 OPVs por 12.900 millones de dólares hasta junio, lo que supone un descenso del 44% y 48%, respectivamente, sobre las cifras del mismo período del año pasado.

Rosa María Orozco, Socia responsable de OPVs en EY, asegura: “Los aceptables niveles de volatilidad de los mercados, los bajos tipos de interés y los posibles nuevos estímulos monetarios pueden ser una buena oportunidad para que las compañías con planes de salir a Bolsa lo hagan en estos meses. En el actual contexto de incertidumbres se hace todavía más necesaria la existencia del IPO Advisor, una figura que ayuda a la futura cotizada a coordinar todo el proceso, a preparar la documentación y que la acompaña no solo en el momento previo, sino también durante la ejecución y posterior lanzamiento de la OPV con el objetivo de crear valor a largo plazo”.

El número de OPVs mundiales se situó en 507 (un 28% menos) durante el primer semestre y el importe en 71.900 millones de dólares (28% menos) al desacelerarse la actividad en todas las regiones.

Tecnología, Salud e Industria fueron los tres sectores más activos en salidas a Bolsa, ya que concentraron en conjunto el 52% del volumen y el 66% del total de los ingresos. Por mercados, los americanos NYSE y Nasdaq fueron los más destacados, seguidos de la Bolsa de Hong Kong.

Actividad y previsiones por áreas geográficas

América registró un aumento significativo de salidas a Bolsa en el segundo trimestre y consiguió consolidarse como la región más activa en lo que va año, superando a Asia-Pacífico que se vio penalizada por el impacto de las tensiones comerciales.

Si bien es cierto que entre abril y junio se realizaron en América un total de 87 OPVs por 28.100 millones de dólares, lo que supone un aumento del 5% y del 50% respectivamente, la actividad en el cómputo anual descendió un 14% en número (118 operaciones) y un 12% en ingresos, hasta los 33.600 millones de dólares.

Asimismo, el 75% del volumen (88 operaciones) y el 96% de los ingresos (32.200 millones de dólares) alcanzados en América en el semestre se generaron en EEUU.

Las previsiones apuntan a que el mercado de OPVs en América será más equilibrado en el futuro. Se prevé que empresas de calidad acudan al mercado y los inversores sigan siendo capaces de apreciar sus potenciales.

En el caso de Asia-Pacífico, las tensiones comerciales entre China y EEUU repercutieron negativamente en la actividad. Los mercados de la región concentraron 266 salidas a Bolsa hasta junio, un 12% menos que en el primer semestre de 2018, y el importe total de las mismas cayó un 27%, hasta los 22.300 millones de dólares. En el caso de Japón, el capital conseguido en OPVs fue un 55% inferior al del mismo período del año pasado, mientras que la caída en China fue del 16%.

El recrudecimiento de las tensiones comerciales se tradujo solo en el último trimestre en una caída del 22% en el importe de las OPVs realizadas en Asia- Pacífico, a pesar de aumentar el número de operaciones un 4%. Japón y China, por su parte, registraron descensos de ingresos del 70% y del 4%, respectivamente.

A pesar de todo ello, el sentimiento de los inversores es positivo, ya que se espera que la actividad mejore en la segunda parte del año al haber un pipeline con grandes compañías esperando el momento adecuado para debutar en los mercados. Asimismo, las previsiones señalan a los sectores de Tecnología y Media y Entretenimiento como los más activos de la región en 2019 a la espera de que los tradicionales (como Industria y Materias Primas) puedan ir ganando protagonismo a medida que los problemas comerciales vayan disipándose.

Por su parte, los mercados de la región de EMEIA (Europa, Oriente Medio, India y África) protagonizaron 123 OPVs en el semestre, un 53% menos, por un importe de 16.000 millones de dólares (un 48% menos). Sin embargo, los ingresos de las salidas a bolsa realizadas en el último trimestre aumentaron un 14%, pese a que el volumen de operaciones fue un 49% inferior al de abril-junio de 2018.

Es destacable el caso de Reino Unido, donde las incertidumbres sobre el Brexit se tradujeron en descensos del 44% en el número de salidas a bolsa en los primeros seis meses del año (lo mismo que Europa), pero el importe fue un 6% superior. Lo mismo ocurrió en términos trimestrales, ya que Reino Unido concentró entre abril y junio 11 operaciones (un 39% menos), por 4.500 millones de dólares (un 42% más).

El estudio señala, además, que la región de EMEIA es más dependiente que otras del comercio internacional y más sensible a las incertidumbres geopolíticas. No obstante, las previsiones son halagüeñas, ya que se espera que la actividad se recupere en los próximos meses a pesar de que seguirá habiendo inestabilidad, apoyándose en las oportunidades que pueden genera los bajos tipos de interés y la posibilidad de nuevos estímulos monetarios del Banco Central Europeo (BCE).

EY - Semestre, en rojo: Europa concentra un 44% menos de salidas a Bolsa hasta junio y el importe desciende un 48%
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