¿Cómo puede utilizar la negociación hoy para capturar el valor de los datos mañana?

En el informe 2019 de EY M&A Firepower, EY explora las estrategias de negociación que las ciencias de la salud deben priorizar para generar crecimiento.

En las últimas tres décadas, las empresas de ciencias de la salud han utilizado sus conocimientos biológicos y químicos para crear un valor significativo para sí mismas, sus accionistas y, lo que es más importante, para los pacientes.

A medida que el ecosistema de salud evoluciona y los stakeholders de los pacientes, los pagadores y los proveedores se vuelven más exigentes, ¿se creará valor en el futuro de la misma manera? ¿O las capacidades de datos y analítica serán esenciales para el éxito?

En el entorno actual que cambia rápidamente, es muy probable que las empresas de ciencias de la salud necesiten tener acceso a una serie de datos médicos y no médicos para demostrar su valor a sus stakeholders.

El futuro de la atención médica verá los datos correctos utilizados en el momento correcto de la manera correcta para permitir una atención al paciente más predictiva, más eficiente y más individualizada.
Kieran Murphy
Presidente y CEO de GE Healthcare

Esta "dataficación" de la atención médica significa que las compañías tradicionales de ciencias de la salud deben examinar cómo se posicionan para el futuro. Entre los temas que deberían estar en la parte superior de la agenda de la junta directiva se encuentran qué tipos de acuerdos, y qué socios, posicionan a las compañías de ciencias de la salud para un crecimiento máximo en 2019 y el futuro.

Creemos que un primer paso necesario para el crecimiento sostenible es centrarse en lograr el dominio en menos áreas comerciales y terapéuticas a través de fusiones y adquisiciones y asociaciones. De hecho, las compañías de ciencias de la salud deberían priorizar acuerdos y desinversiones pequeñas y medianas, que crean escala en sus áreas terapéuticas estratégicas y reducen la complejidad del portafolio.

A largo plazo, asociarse o adquirir capacidades digitales también será clave. Esta es un área de creciente interés para las compañías de ciencias de la salud. Sin embargo, en el corto plazo, cuando el retorno de la inversión puede ser difícil de medir, por no hablar de probar, las empresas están jugando a lo seguro, a menudo priorizando alianzas en lugar de adquisiciones digitales. A medida que las alianzas dan sus frutos, podrían preparar el escenario para más adquisiciones digitales en 2020 y después.

Lo que aprendimos de los acuerdos de 2018

Como se destaca en el informe de EY M&A Firepower de 2019, las empresas de ciencias de la salud en 2018 adoptaron un enfoque de "business as usual" en la negociación, comprando activos en áreas de"must win therapy" y desinvirtiendo productos no esenciales o negocios menos estratégicos. En conjunto, la actividad de fusiones y adquisiciones fue fuerte, pero no cumplió con las expectativas de los analistas de mercado, que predijeron que la nueva legislación fiscal daría lugar a una actividad aún mayor en las operaciones.

Haciendo negocios

US$198b

El valor de las fusiones y adquisiciones en el ámbito de las ciencias de la salud en 2018

El análisis del equipo de EY demuestra que los negocios de ciencias de la salud con portafolios más enfocados tienen más probabilidades de superar a sus contrapartes menos enfocadas. En un entorno comercial de creciente complejidad, será cada vez más difícil para las empresas con participación de mercado de un solo dígito bajo diferenciar sus productos a importantes clientes de salud a menos que sus productos proporcionen una mejora sustancial en comparación con el estándar de atención. Como resultado, las compañías que ya han hecho sus apuestas terapéuticas estarán mejor posicionadas para acelerar el crecimiento de los ingresos que aquellas que no lo hicieron.

Cuando analizamos el desempeño operacional y de mercado de 25 biofarmacéuticas líderes, las 10 compañías más enfocadas superaron a sus 15 contrapartes menos enfocadas en seis métricas diferentes.
Peter Behner
EY Global Life Sciences Transactions Leader

Implicaciones para 2019

Al mirar hacia el 2019, creemos que las empresas de ciencias de la salud deberían considerar tres oportunidades diferentes de negociación para posicionarse para el crecimiento:

  1. Continuar buscando escala en sus áreas terapéuticas estratégicas a través de fusiones y adquisiciones enfocadas y alianzas
  2. Asociarse con otros stakeholders en el cuidado de la salud para acceder a los datos y utilizarlos con el fin de mejorar los resultados
  3. Asociarse con, o adquirir, empresas centradas en datos digitales para mejorar la eficiencia y la eficacia del R&D con el fin de diferenciar mejor los productos comercializados con pruebas

Estas no son opciones mutuamente excluyentes. De hecho, centrarse en menos áreas terapéuticas es un primer paso necesario para crear empresas ágiles y más competitivas que puedan construir relaciones más profundas con los principales stakeholders en la salud. Además, la asociación con los stakeholders en la atención de la salud será más eficaz si las empresas de ciencias de la salud deciden utilizar la negociación para reforzar también sus capacidades de datos.

En realidad, las empresas más exitosas serán las que usen las tres estrategias para crear capacidades integrales y optimizar el rendimiento de los ingresos en las áreas de terapia donde ocupan posiciones dominantes.

Al establecer sus estrategias de negociación, las empresas de ciencias de la salud también deben tener en cuenta dos parámetros diferentes: el grado de enfoque terapéutico asociado a los productos comercializados por la empresa y la tasa de crecimiento anual compuesta proyectada a cinco años. El hecho de que una empresa se alinee con estos dos ejes determinará sus imperativos específicos de negociación.

  • Compañías con baja concentración y bajas perspectivas de crecimiento: desinvertir activos no estratégicos y añadir escala en áreas terapéuticas a través de acuerdos a gran escala
  • Empresas con baja concentración y alto crecimiento: centrarse en la desinversión de activos no básicos y la redistribución de capital en sus negocios de más rápido crecimiento
  • Empresas con alta concentración y bajo crecimiento : consolidar sus posiciones en el mercado con adquisiciones solidas y asociaciones digitales
  • Empresas con alta concentración y altas perspectivas de crecimiento: invertir para el crecimiento futuro; las desinversiones son menos urgentes
Prioridades en sector Ciencias de la salud

Según las fuerzas del mercado, especialmente la necesidad de crear negocios enfocados terapéuticamente, creemos que la actividad de fusiones y adquisiciones continuará siendo significativa en el campo de las ciencias de la salud. De hecho, el modelo EY sugiere que la optimización del portafolio en solo cuatro áreas terapéuticas – oncología, inmunología, enfermedades infecciosas y enfermedades cardiovasculares – podría generar más de US$ 200 billones en fusiones y adquisiciones, no se requieren megafusiones.

Este modelo, que utiliza múltiplos de acuerdos conservadores, se basa en los ingresos de 2017 de empresas con participación de mercado del área de terapia del 3% o menos, y excluye a las empresas que actualmente se prevé que superen este umbral de ingresos en 2022.

Optimización de portafolios

US$238b

Valor potencial de las fusiones y adquisiciones de las operaciones en cuatro áreas terapéuticas

Desinversión de otros negocios y áreas terapéuticas que no tienen prioridad (por ejemplo, salud animal, salud del consumidor, salud de la mujer y diagnósticos) podría liberar decenas de miles de millones de fusiones y adquisiciones adicionales. Como resultado, EY espera que las ciencias de la salud sigan siendo un espacio activo para las adquisiciones en un futuro previsible.

Obtenga más información sobre el estado de las fusiones y adquisiciones de las ciencias de la salud en el informe Firepower 2019 de Fusiones y Adquisiciones de EY, o escuche un resumen en audiolibro.

También se puede escuchar en:

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Resumen

Para posicionarse para el éxito, las empresas de ciencias de la salud deben acelerar sus agendas en dos frentes: la creación de modelos de negocio enfocados y la adquisición de capacidades digitales disruptivas.