Capítulo 1
Áreas emergentes de riesgo de cumplimiento
Un fuerte compromiso con la financiación sostenible genera riesgos.
A medida que un mayor número de empresas de servicios financieros asumen compromisos audaces con las finanzas sostenibles, el riesgo de cumplimiento relacionado con los aspectos sociales y medioambientales se somete a un mayor escrutinio. Por ejemplo, la falta de normas globales sobre lo que constituye un producto ecológico y social; cómo ofrecer un asesoramiento que satisfaga las necesidades financieras y de sostenibilidad de los clientes en el contexto de la idoneidad; o cómo abordar el riesgo de gobernanza interna emergente más amplio asociado al diseño, la fijación de precios y la distribución de productos y servicios. El cumplimiento normativo puede ayudar a determinar si la empresa cuenta con los controles adecuados para abordar estos riesgos y presionar a la organización para que cuente con las competencias adecuadas para gestionarlos.
Sin embargo, los CCO no pueden resolver las normas por sí solos. Deben centrarse en los ámbitos en los que se presenta el riesgo de cumplimiento (es decir, los fondos de inversión relacionados con ESG, los préstamos vinculados a la sostenibilidad, los bonos verdes o sociales y el asesoramiento sobre inversiones relacionadas con ESG).
"El enfoque ESG de un producto debe indicarse claramente en su nombre. Y luego reflejarse de forma coherente en sus objetivos, su estrategia de inversión y sus participaciones", dijo Richard Monks, Director de Estrategia de la Autoridad de la Conducta Financiera.1 "Se trata de garantizar que un producto realmente hace lo que dice y se ajusta a las expectativas de los consumidores".
El enfoque ESG de un producto debe indicarse claramente en su nombre. Y luego reflejarse de forma coherente en sus objetivos, su estrategia de inversión y sus participaciones.
Capítulo 2
Gestión de las interacciones en las finanzas sostenibles
La validación de los temas sigue siendo uno de los desafíos más complejos.
Hoy en día, los CCO se enfrentan a una convergencia de temas que deben ser alineados en toda la organización. Ya no es posible pensar en los aspectos ESG de forma compartimentada. Como dijo un CCO, "Un desafío para nosotros es asegurarnos de que lo que hacemos con ESG en nuestros fondos se alinea con lo que estamos haciendo con ESG en toda la organización, de manera más amplia". Puede que no se trate sólo del cumplimiento de la normativa, sino de la política y la posición corporativas, lo que es aún más difícil de evaluar y supervisar. Al fin y al cabo, hay que tener en cuenta cuestiones de reputación.
Las complejidades van mucho más allá del ámbito del cumplimiento: al riesgo, la suscripción, la fijación de precios, etc. Pero el cumplimiento debe tener un papel activo y visible en lo que está ocurriendo y en la forma de abordar estos desafíos.
No todos los fondos de inversión son iguales, por lo que la evaluación del riesgo ESG y el posible riesgo de cumplimiento deben abordarse de diferentes maneras en función de la fuente de riesgo. Esto significa alinear un portafolio con un índice de referencia específico, validar una cantidad definida de activos con directrices e integrar los aspectos ESG en una inversión activa, incluida la selección de acciones, el voto por delegación y la participación de las empresas.
Ravi Menon, Director General de la Autoridad Monetaria de Singapur,2 comentó: "Los gestores y analistas de portafolios necesitan estar capacitados con los conocimientos y capacidades para ejecutar y evaluar las estrategias de inversión en sostenibilidad. Deben desarrollar un conocimiento profundo del riesgo climático y de sus diversos efectos posibles. Deben ser capaces de diseñar metodologías innovadoras de puntuación ESG, estrategias de inversión y ofertas de productos".
Los gestores y analistas de portafolios deben estar capacitados con los conocimientos y capacidades para ejecutar y evaluar las estrategias de inversión en sostenibilidad.
Capítulo 3
Cómo ofrecer coherencia en todos los canales de información
En el contexto de ESG, el cumplimiento no puede permitirse el lujo de observar desde la periferia.
El desafío de la información ESG es tanto la coherencia de los mensajes como la alineación y el cumplimiento de normas específicas. Muchas empresas empiezan preguntándose qué marco de información deben adoptar. El punto de partida debería ser alinear la estrategia con el propósito y determinar cómo ejecutar y dotar de recursos esa estrategia, asegurando que se adhiere a los compromisos y a la política. Sólo entonces se informa de los avances a los stakeholders. Olvidar esto puede significar que las empresas se desvíen hacia la divulgación de información en lugar de diseñar, ejecutar e informar sobre el crecimiento sostenible a largo plazo.
El ritmo al que las finanzas sostenibles y ESG se han disparado en la agenda de los servicios financieros ha sido sorprendente. Lo que hace 12 o 18 meses parecía un tema de nicho, ahora parece profundamente entrelazado con el propósito, la estrategia, el crecimiento y la gestión de riesgos de una empresa.
Los CCO tienen un papel importante que desempeñar. Esa es su intuición y no se equivocan. Ha llegado el momento de que los directores de operaciones salgan del banco, se arremanguen y se pongan manos a la obra. Al hacerlo, aportarán mucho al debate, especialmente en lo que se refiere a influir en la dirección de la estrategia y la ejecución aportando una visión de las tendencias normativas.
Otros colaboradores del artículo: Khadija Ali, Directora Ejecutiva
Resumen
Las finanzas sostenibles han surgido como uno de los tres temas principales para las empresas de servicios financieros. El cumplimiento tiene un papel claro y cada vez más importante que requerirá un importante liderazgo interfuncional y la capacidad de ejecutar la estrategia con confianza.
