3 minutos de lectura 20 feb 2019
empresarios fotografiando una sesión de lluvia de ideas

Por qué la convergencia es importante para la integración de las fusiones

Por

EY Global

Organización multidisciplinaria de servicios profesionales

3 minutos de lectura 20 feb 2019

El camino hacia el éxito en los sectores de tecnología, medios de comunicación y telecomunicaciones supondrá una importante actividad de fusión y adquisición de convergencia. 

Los líderes en los sectores de tecnología, medios de comunicación y entretenimiento, y telecomunicaciones (TMT) entienden el reto de crear valor a largo plazo a partir de las fusiones y adquisiciones, y es probable que estén al tanto de una adquisición reciente que no logró cumplir plenamente las expectativas previas a la operación.

A medida que evoluciona la naturaleza y el propósito de las transacciones de TMT, los cambios correspondientes en la estrategia de integración de fusiones y su ejecución se están quedando atrás. Mientras tanto, la importancia de que las fusiones y adquisiciones de TMT sean correctas va en aumento.

El objetivo final es un entorno coherente, unificado y controlado en el que todas las funciones empresariales realizan su trabajo esencial — partiendo de una base de conjuntos de datos empresariales, tecnología y arquitectura comunes, modelos de gobernanza y procesos.

Así son los "acuerdos de convergencia". Éstos abarcan dos tipos de fusiones y adquisiciones que buscan el crecimiento y que las empresas de TMT han perseguido ocasionalmente. Sin embargo, estas han alcanzado una masa crítica en los últimos años para convertirse en un componente central de la agenda de crecimiento desarrollada en las suites ejecutivas y salas de directorios de todo el sector.
Estas son:

  • Convergencia de crecimiento futuro: Se trata de adquisiciones de pequeñas start-ups, a menudo privadas, típicamente respaldadas por empresas, para posicionarlas estratégicamente en los futuros mercados de alto crecimiento que se prevén. Los objetivos suelen tener elementos tecnológicos estratégicos, modelos de negocio digitales potencialmente disruptivos, talento extremadamente difícil de encontrar o alguna combinación de los tres.
  • Convergencia de crecimiento inmediato: Se trata de adquisiciones a mayor escala para lograr un crecimiento más inmediato, centrándose en las industrias adyacentes. Por lo general, los objetivos son las empresas establecidas que operan negocios que pueden extenderse desde - o aprovechar el uso de - el negocio o la infraestructura principal del comprador, complementando el modelo de ingresos existente del comprador.

Tres factores han creado un ambiente de crecimiento explosivo en este tipo de operaciones:

  1. La rápida evolución de las tecnologías disruptivas y las nuevas posibilidades del modelo de negocio que permiten.
  2. Convergencia a nivel de clientes de muchos sectores adyacentes, lo que conduce a nuevos tipos de paquetes de ofertas y a una competencia extrema, especialmente debido a la aparición del dispositivo móvil como la principal herramienta de comunicaciones, entretenimiento y negocios.
  3. Crecimiento de la inversión en capital de riesgo, lo que prácticamente garantiza el futuro de las fusiones y adquisiciones basadas en la convergencia.
No permitas que las métricas "predigitales" arruinen el éxito del acuerdo de convergencia.
Clarence Mitchell
Líder de la Estrategia Global TMT de EY

El desajuste del acuerdo de convergencia

Por definición, los acuerdos de convergencia comienzan con un desajuste. A menudo, es un desajuste de escala, que puede manifestarse en muchas dimensiones diferentes de cada empresa. Pero, casi siempre hay desajustes de cultura, propósito, actitudes del cliente y más.

Dados estos desajustes, la clásica porción de "sinergias de costos" de las lógicas tradicionales de las operaciones — el motor clave de la mayoría de los planes de ejecución de integración de fusiones — puede relegarse a un segundo plano con respecto a otras prioridades estratégicas en los acuerdos de convergencia.

En lugar de ello, el éxito del acuerdo de convergencia proviene más bien de la realización de una oportunidad, que a menudo se encuentra en uno de dos caminos:

  1. Acelerar la oportunidad de crecimiento representada por el objetivo, o escalar la tecnología a través de la nueva organización matriz, sin"arruinarla" con la cultura de la nueva matriz.
  2. "Integración inversa" — mover un equipo existente del comprador al objetivo, que permanece independiente, o usar el acuerdo para impulsar cambios en aspectos de los procesos de negocio del adquirente, comportamientos culturales o ambos para adaptarse mejor a las condiciones de mercado interrumpidas.

¿Cómo debe cambiar el pensamiento de integración de fusiones?

El enfoque de la integración de fusiones debe estar en el cambio de comportamiento y de procesos, quizás incluso más que en las sinergias. El éxito requiere que la empresa combinada:

  • Identifique los comportamientos empresariales que impulsan el valor
  • Considere el rediseño del modelo operativo estratégico antes del cierre
  • Considere la integración modular

Recomendamos determinar el nivel diferente de integración función por función. En muchos casos, es mejor mantener un enfoque de integración "ligeramente acoplado", que puede permitir la rápida finalización de un acuerdo si la brillante operación de este año se convierte en la desinversión del próximo año.

A medida que las empresas de TMT avanzan hacia acuerdos de mayor convergencia, el enfoque de la integración de fusiones puede pasar de las sinergias operativas a la protección y el acceso al talento o a la tecnología, o de los objetivos de crecimiento de ingresos y ganancias a los objetivos de innovación y madurez tecnológica. O bien, puede pasar de una integración organizacional y funcional completa a una integración inversa, la adopción de los comportamientos culturales del objetivo y la evaluación separada de cada función para determinar el nivel apropiado de integración.

El éxito con las fusiones y adquisiciones puede significar descartar el viejo manual de integración de fusiones cuando se trata de acuerdos de convergencia.

Resumen

El éxito de las fusiones y adquisiciones en el ámbito de la tecnología, los medios de comunicación y las telecomunicaciones puede significar descartar el viejo manual de estrategias de convergencia. 

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