- El 59% de las empresas de todo el mundo planifican operaciones para el próximo año, impulsadas por la reestructuración del portafolio.
- Las fuertes intenciones de M&A se aceleraron en lugar de estancarse debido a la incertidumbre.
- A pesar de la incertidumbre de Brexit, el Reino Unido es el principal destino de inversión por primera vez en 10 años.
A pesar de las crecientes complejidades geopolíticas, el apetito por las fusiones y adquisiciones (M&A) globales está en su punto más alto de los últimos 10 años, según 20.a edición del Barómetro de Confianza del Capital Global (CCB, por sus siglas en inglés) de EY, una encuesta bianual de más de 2,900 altos ejecutivos en 47 países. Las empresas siguen utilizando las adquisiciones para sentar las bases de un crecimiento futuro en medio de una creciente incertidumbre. Casi seis de cada diez compañías globales (59%) están planeando adquirir en el próximo año - el 52% en comparación de hace 12 meses.
Los ejecutivos también esperan que sus pares estén activos en la mesa de negociaciones, ya que el 92% de los encuestados pronostican que el mercado global de estrategia y transacciones mejorará en el próximo año, en comparación con el 86% en abril de 2018.
Las intenciones de estrategia y transacciones se basan en una mayor confianza de las empresas. En marcado contraste con muchos economistas que pronostican un crecimiento más lento y a pesar de la incertidumbre geopolítica, los ejecutivos mundiales son más optimistas en cuanto a las perspectivas macroeconómicas. La gran mayoría de los encuestados (93%) cree que la economía mundial está mejorando, lo que supone un aumento de 20 puntos en las perspectivas positivas en comparación con el 73% de hace un año. Esta visión alcista entre los ejecutivos se refleja en las evaluaciones optimistas de su propio rendimiento futuro: el 76% de los encuestados espera un crecimiento de los ingresos de entre el 6% y el 15% para el próximo año.
Steve Krouskos, EY Global Vice Chair – Transaction Advisory Services, dice:
"El aumento del apetito por las adquisiciones es una clara indicación de que los ejecutivos están enfocados en su búsqueda de crecimiento, apuntalados por las altas expectativas de su propio desempeño en el futuro. Hay incertidumbre en el mercado, pero para muchos - la disrupción está impulsando a las estrategia y transacciones en lugar de paralizarlas - las operaciones son un medio para remodelar los portafolios a un ritmo acelerado y para que los negocios sean seguros para el futuro".
Los ejecutivos, si bien se centran en las operaciones y el crecimiento, no han perdido de vista los riesgos. Un tercio (33%) considera que la principal preocupación es una posible desaceleración económica, aunque no la esperan. Un número similar (27%) cree que las incertidumbres geopolíticas, regulatorias y comerciales son los mayores riesgos externos para su crecimiento.
Remodelación de portafolios para reinventar el futuro
Las empresas de todo el mundo se están concentrando cada vez más en aprovechar de forma proactiva las oportunidades de mejora de las disrupciones y en gestionar los riesgos, según los últimos hallazgos. A medida que se acelera la velocidad de la interrupción y la innovación, también lo hace la frecuencia de las revisiones del portafolio.
Más de un tercio (41%) de las empresas revisan sus portafolios cada tres meses, frente a menos del 10% hace un año. Las frecuentes revisiones permiten a las empresas identificar mejor las áreas de inversión y adquisición a gran velocidad, reconocer los activos a desinvertir y mejorar las estrategias de asignación de capital.
La presión de los accionistas también está provocando evaluaciones de portafolio más frecuentes. Y esta presión está dirigida a reconfigurar las operaciones o la huella geográfica (35% de los encuestados) y a desinvertir (28%). También está provocando presiones para una adquisición para más de un tercio de los encuestados (37%).
Krouskos dice: "Las empresas están realineando proactivamente sus portafolios comprando y vendiendo para un crecimiento pensado en el futuro. En un mundo digitalmente habilitado de hipervelocidad, la innovación a menudo significa convertir el mayor riesgo en una oportunidad".
El Reino Unido sube a la cima de los destinos de inversión y China mira a Estados Unidos
A pesar de la continua incertidumbre derivada de su intención de abandonar la Unión Europea (UE), el Reino Unido sube al primer puesto en los principales destinos de inversión por primera vez en los 10 años de historia de la encuesta, por encima de su séptima posición más baja en octubre de 2016 y desplazando a los Estados Unidos, que ocupaba el primer puesto desde 2014. Al Reino Unido le siguen Estados Unidos, Alemania, China, Francia, Canadá, India, Australia, Brasil y los Emiratos Árabes Unidos.
Aunque la posición del Reino Unido puede sorprender a algunos dada la incertidumbre actual, la actividad de estrategia y transacciones durante el período transcurrido desde el referéndum de la UE de 2016 ha seguido siendo fuerte. En 2018, el país representaba el 10% de las estrategia y transacciones a nivel mundial por un valor combinado de 400, 000 millones de dólares, su segundo mejor año desde la crisis financiera, con fusiones nacionales impulsadas por fuertes flujos de entrada y salida.
Otro hallazgo sorprendente es que China vuelve a situarse entre los cinco primeros destinos de inversión, a pesar de que continúan las preocupaciones sobre el acceso al mercado y la reciprocidad con Estados Unidos y la UE. Y a pesar de los problemas relacionados con el proteccionismo, Estados Unidos es uno de los destinos preferidos de nueve de los diez inversores transfronterizos más activos, entre ellos China.
Krouskos dice: "Las cuestiones geopolíticas crean retos significativos, pero los ejecutivos están decididos a superar las barreras percibidas y asegurar – expandir – su presencia en los mercados que apoyan sus objetivos estratégicos a largo plazo. Mientras que el nacionalismo puede alimentar mucho el debate político, la tecnología ha hecho del mundo un lugar más pequeño y los ejecutivos siguen siendo internacionales en su búsqueda de crecimiento".
Todos los caminos conducen a acuerdos
Los ejecutivos corporativos esperan que sus estrategias de negociación se enfrenten a una competencia significativa – el 90% espera un aumento en las licitaciones hostiles y competitivas en el próximo año. Al mismo tiempo, el 88% espera una mayor competencia por los activos del capital privado y el 80% prevé mayores ofertas (10,000 millones de dólares o más).
Krouskos dice: "el Barómetro de Confianza del Capital Global, lanzado hace 10 años tras la crisis financiera mundial, reflejaba un gran malestar en los mercados. Una gran diferencia entre ahora y entonces es cómo os directores ejecutivos ven la incertidumbre. En 2009, las salas de juntas se vieron paralizadas por la incertidumbre. Hoy en día están motivados por la misma. La sala de juntas de 2019 se concentra en la gestión proactiva de riesgos y en aprovechar las oportunidades de interrupción".
Ver la encuesta en línea en ey.com/ccb y síguenos en Twitter: @EY_TAS | #EYCCB
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Nota
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Acerca de los servicios de asesoría sobre transacciones y fusiones de EY
La forma en que se gestione la agenda de capital hoy definirá la posición competitiva mañana. Trabajamos con nuestros clientes para crear valor social y económico ayudándoles a tomar mejores decisiones, más informadas, sobre la gestión estratégica del capital y las transacciones en mercados que cambian rápidamente. Ya sea que esté preservando, optimizando, recaudando o invirtiendo capital, los Servicios de Estrategia y Transacciones de EY combinan un conjunto de habilidades, conocimientos y experiencia para brindar asesoría enfocada. Podemos ayudarle a impulsar la ventaja competitiva y el aumento de la rentabilidad a través de la mejora de las decisiones en todos los aspectos de su agenda de capital.
Acerca del Barómetro de Confianza del Capital Global
El Barómetro de Confianza del Capital Global (CCB por sus silgas en inglés) de EY es una encuesta bianual compilada por Euromoney Institutional Investor Thought Leadership de más de 2,900 altos ejecutivos de grandes empresas de todo el mundo y de todos los sectores de la industria. Este es la 20.a encuensta bianual de la serie del CCB, que comenzó en noviembre de 2009; los encuestados de la 20.a edición fueron encuestados en febrero y marzo de 2019. Los encuestados representaban a 14 sectores, incluidos los servicios financieros, los productos de consumo y el comercio minorista, la tecnología, las ciencias de la vida, la automoción y el transporte, el petróleo y el gas, la electricidad y los servicios públicos, la minería y los metales, los productos industriales diversificados, y la construcción y los bienes raíces. El objetivo del Barómetro Global de Confianza de Capital es medir la confianza de las empresas en el panorama económico mundial y nacional, comprender las prioridades de la sala de juntas en los próximos 12 meses e identificar las prácticas de capital emergentes que distinguirán a las empresas que construyan una ventaja competitiva a medida que la economía mundial siga evolucionando. ey.com/ccb #EYCCB
