6 minutos de lectura 20 ene. 2021

            Cometas en el Festival de Cometas de Long Beach, California

Lo que los candidatos a la Oferta Pública Inicial y los inversores pueden esperar en 2021

Por Paul Go

Asia-Pacific EY Private Assurance Leader

Dirige a las empresas chinas y multinacionales en el ámbito de la atención al cliente. Lidera el grupo de auditoría del sector inmobiliario, hotelero y de la construcción de Hong Kong.

6 minutos de lectura 20 ene. 2021

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  • EY Q4 2020 global IPO trends report (pdf)

Las expectativas de las empresas en 2021 son altas, pero, ¿el año nuevo será lo que las organizaciones de salud y los candidatos a la Oferta Pública Inicial que están buscando?

En resumen
  • El mercado de la Oferta Pública Inicial demostró ser más resiliente de lo esperado en 2020, cuando el mundo fue golpeado por la pandemia. Este impulso debería continuar hasta 2021, con un optimismo cauteloso.
  • La mayoría de las organizaciones han cambiado su forma de operar debido a la pandemia, y algunos cambios durarán más tiempo que otros.
  • El año 2021 es una oportunidad para aprovechar el "gran reajuste" que se produjo en 2020, y establecer nuevas formas para que la sociedad y las economías prosperen.

En los inicios de 2021, tras meses de volatilidad, la distribución prometida de las vacunas COVID-19 ha ofrecido esperanza a la economía global, con la lenta recuperación del sentimiento empresarial. Este sentimiento positivo podría ser frágil, dependiendo de si las nuevas vacunas pueden controlar con éxito la pandemia.

El impacto económico de COVID-19 continuará en 2021, lo que impulsará a los gobiernos a adoptar más medidas de estímulo para proteger las economías que se están tambaleando por las restricciones y las crecientes pérdidas de empleo. También existe una importante oportunidad de abordar otras cuestiones importantes como el cambio climático y la desigualdad.

El fuerte final de 2020 proporciona un buen impulso para el mercado de Oferta Pública Inicial - OPI de cara a 2021. Los mercados globales de OPI se han beneficiado de la abundancia de liquidez que los gobiernos inyectaron en el sistema a raíz de la pandemia. Esto dio lugar a niveles récord de actividad de OPI en algunos de los principales mercados, más que en los últimos 20 años. Los modelos de OPI también han evolucionado para adaptarse a las nuevas formas de hacer negocios — presentaciones virtuales, cotizaciones directas, empresas de adquisición con propósito especial (SPAC, por sus siglas en inglés), por nombrar algunas.

Descarga nuestro último informe trimestral de la Oferta Pública Inicial

Nuestro informe de la OPI del 4º trimestre de 2020 proporciona un análisis más profundo y una mayor comprensión, incluyendo datos regionales y nacionales.

Explorar los datos (pdf)


            Hombre preparando un globo aerostático para despegar
(Chapter breaker)
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Capítulo 1

2021: un año de esperanza y posibilidad

El futuro de la economía global se ve más brillante, pero hay desafíos por delante.

Con el entorno actual de tasas de interés bajas, además del aumento de los rendimientos del primer día de las OPI, más inversores de retail están invirtiendo en el mercado de valores para buscar mejores rendimientos. El precio de las acciones de muchas empresas de la nueva economía y de la tecnología han hecho avances significativos en 2020. Los inversores deben ser conscientes de la volatilidad del mercado y estar preparados para fijar y realizar sus beneficios tan pronto como haya signos de intranquilidad en el mercado.

¿Durará este cambio?

La mayoría de las organizaciones han cambiado su forma de operar a causa de la pandemia, pero algunos de estos cambios probablemente durarán más tiempo que otros. En 2021, las organizaciones seguirán revisando sus costos — desde las estructuras de personal hasta el oursourcing — para reducir las ineficiencias, preservar para sobrevivir y liberar capital para invertir en oportunidades futuras.

Incluso con una vacuna, la práctica generalizada del trabajo a distancia no desaparecerá de la noche a la mañana. Como las compras en línea y las videollamadas con la familia y los amigos, la gente se ha acostumbrado a trabajar desde casa. Esto supondrá un desafío tanto para los empleadores, conscientes de su gasto en espacio de oficina, como para aquellos que confían en un resurgimiento de los precios de las propiedades comerciales.

En la actualidad, casi el 14% del espacio de oficinas en el centro de Manhattan está vacío, la tasa más alta desde 2008. Aunque muchos anhelan el ambiente social de la oficina, es cada vez más improbable que la mayoría de los empleados vuelvan a sus escritorios a tiempo completo. Es probable que surja un modelo híbrido, pero será difícil para los empleadores lograr un equilibrio perfecto para todos los empleados.

Los candidatos a la Oferta Pública Inicial deben tener cuidado con cualquier posible corrección del mercado, especialmente en el caso de las empresas que han visto cómo los precios de sus acciones se han beneficiado sustancialmente del repunte del mercado en 2020.

Al quedar claros los beneficios de la tecnología de trabajo a distancia, las organizaciones también han aprendido a depender menos de los viajes de negocios para la toma de decisiones y, en cambio, han ahorrado dinero (y reducido las emisiones de carbono) gracias a las interacciones virtuales. Sólo en el sector de las ofertas públicas iniciales, las presentaciones virtuales han dado a las empresas acceso a un grupo más amplio de inversores y han reducido el tiempo y el dinero necesarios para realizar una campaña convencional.

Aunque la pandemia de COVID-19 ha sido uno de los mayores desafíos que han tenido que afrontar la mayoría de las organizaciones, también ha puesto de relieve lo que es posible. La rapidez con que las empresas más exitosas y adaptables reaccionaron a las necesidades de los clientes, y las capacidades que desplegaron, demuestran claramente su capacidad de pensar de manera innovadora y rápida.

¿Qué esperar de los que lideran?

Las empresas de todo el mundo se están preparando para una nueva administración de EE.UU. bajo el presidente Joe Biden. La administración de Biden se enfrenta a una serie de desafíos, no sólo a una pandemia furiosa y a un partidismo arraigado, sino también a la renovación de las relaciones con gobiernos extranjeros y organizaciones públicas como la Organización Mundial de la Salud. La relación entre las dos economías más grandes de los Estados Unidos y China tendrá una influencia significativa en el comercio mundial y en los mercados de capital globales.

En el caso de la UE, sus líderes están deseosos de reavivar sus lazos con los Estados Unidos en cuestiones importantes como el cambio climático. Con el nuevo presupuesto y el paquete de recuperación de la UE de €1,8t (2,2t de dólares), se fijaron como objetivo recortes de carbono de al menos un 55% durante la próxima década. Esta ambición refleja la de las organizaciones de todo el mundo para reducir las emisiones y hacer frente al cambio climático.

En general, el año 2021 es una oportunidad para aprovechar el "gran restablecimiento" de 2020, y para establecer nuevas formas de que la sociedad y las economías prosperen.

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            Buzo en la boca de la cueva submarina
(Chapter breaker)
2

Capítulo 2

Lo más destacado de las tendencias globales de la OPI

La fuerte actividad de la OPI del 4º trimestre de 2020 demuestra resiliencia y desafía las expectativas

Los resultados muestran un próspero final de un año difícil.

  • Los mercados de 2020 se recuperaron a niveles prepandémicos, alcanzando nuevas alturas.
  • El número de acuerdos de 2020 aumentó un 19% y los ingresos aumentaron un 29% interanual.
  • Octubre de 2020 fue el octubre más activo de los últimos 20 años según los números de los tratos.

Para conocer mejor los pasos que las empresas deben dar para maximizar sus posibilidades de éxito en OPI, descargue nuestra Guía de salida a bolsa (pdf) .

  • Definiciones de datos para todos los gráficos

    Los datos presentados en esta página web y en las tendencias Globales de la OPI: Q4 2020 son de Dealogic y EY. 2020 (es decir, del 1 de enero al 31 de diciembre) se basa en las OPI completadas al 31 de diciembre de 2020. Los datos son hasta el cierre de las operaciones, el 3 de enero de 2021.

    • En la compilación de las estadísticas de la OPI incluidas en estos informes y comunicados de prensa, nos centramos sólo en la Oferta Pública Inicial de las empresas operativas y definimos una OPI como "la oferta de acciones de una empresa al público en una nueva bolsa de valores".
    • Este informe incluye sólo las OPI para las que los equipos de Dealogic y EY ofrecen datos relativos a la primera fecha de negociación (el primer día en que el valor comienza a cotizar en una bolsa de valores), y los ingresos (fondos recaudados, incluyendo cualquier sobreasignación vendida).
    • La primera fecha de negociación determina a qué trimestre se atribuye un trato. Por lo tanto, las ofertas públicas iniciales aplazadas, o las que aún no han sido tasadas, quedan excluidas. Las cotizaciones en el mercado extrabursátil (OTC, por sus siglas en inglés) también están excluidas.
    • En un intento por excluir las ofertas públicas iniciales de empresas no operativas, como los fideicomisos, los fondos y las empresas de adquisición con propósitos especiales (SPAC), se excluyen las empresas con los siguientes códigos de Clasificación Industrial Estándar (SIC, por sus siglas en inglés):
      • 6091: Empresas financieras que realizan actividades de fideicomiso, fiduciarias y de custodia.
      • 6371: Empresas de gestión de activos como fondos de salud y bienestar, fondos de pensiones y su administración por terceros, así como otros vehículos financieros.
      • 6722: Empresas que son fondos de inversión de capital abierto.
      • 6726: Empresas que son otros vehículos financieros.
      • 6732: Empresas que son fundaciones de subvención.
      • 6733: Empresas de gestión de activos que se ocupan de fideicomisos, patrimonios y cuentas de agencias.
      • 6799: Empresas de adquisición con propósitos especiales (SPAC).
  • Definiciones para el desempeño de la OPI por geografía

    • América
      incluye a los Estados Unidos, Canadá, Argentina, las Bermudas, Brasil, Chile, Colombia, Jamaica, México y Perú.
    • Asia-Pacífico
      incluye a Australia, Bangladesh, China, Corea del Sur, Fiji, Indonesia, Japón, Laos, Malasia, Nueva Zelanda, Papua Nueva Guinea, Filipinas, Singapur, Sri Lanka, Tailandia y Vietnam.
    • EMEIA
      incluye a Alemania, Armenia, Austria, Bélgica, Bulgaria, Chipre, Croacia, Dinamarca, España, Estonia, Federación de Rusia, Finlandia, Francia, Grecia, Hungría, India, Irlanda, Islandia, Isla de Man, Italia, Kazajstán, Luxemburgo, Lituania, Noruega, Países Bajos, Pakistán, Polonia, Portugal, Reino Unido, República Checa, Suecia, Suiza, Turquía y Ucrania, además de los países del Medio Oriente y África que se enumeran a continuación.
    • África
      incluye a Argelia, Botswana, Egipto, Ghana, Kenya, Madagascar, Malawi, Marruecos, Namibia, Rwanda, Sudáfrica, Tanzanía, Túnez, Uganda, Zambia y Zimbabwe.
    • Medio Oriente
      incluye a Arabia Saudita, Bahrein, Emiratos Árabes Unidos, Irán, Israel, Jordania, Kuwait, Omán, Qatar, Siria y Yemen.
  • Definiciones para las operaciones de OPI — las principales bolsas de valores

    Hemos utilizado los datos del mercado principal y del mercado secundario, si corresponde. Las etiquetas en el eje horizontal son los tickers de la bolsa de valores (véase más abajo sus nombres completos):

    Asia-Pacífico

    • ASX: Bolsa de Valores de Australia
    • HKEx: Junta principal de la Bolsa de Valores de Hong Kong y su mercado secundario, Growth Enterprise Markets (GEM)
    • IDX: Bolsa de Valores de Indonesia
    • SET: Bolsa de Valores de Tailandia y mercado secundario, Mercado de Inversiones Alternativas (MAI)
    • SSE: Bolsa de Valores de Shangai y Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología (STAR)
    • SZSE: Bolsa de Shenzhen y mercado secundario ChiNext
    • TSE: Mercado principal de la Bolsa de Tokio y mercados secundarios, MOTHERS y JASDAQ

    Europa, Oriente Medio, India y África

    • India: Bolsa Nacional de Valores y mercado secundario de la India, Junta de Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES) y Junta de PYMES de la Bolsa de Valores y mercado secundario de Bombay
    • LSE: Mercado principal de Londres y mercado secundario, Mercado de Inversiones Alternativas (AIM)
    • NASDAQ Nordics: NASDAQ OMX Nordics Mercado principal y mercado secundario, First North, basado en Copenhague, Helsinki, Estocolmo y Riga

    América

    • NASDAQ: Asociación Nacional de Agentes de Valores de EE.UU. Intercambio automatizado de cotizaciones
    • NYSE: Bolsa de Nueva York de los Estados Unidos
    • B3: Bolsa de Sao Paulo
  • Definiciones de las operaciones de OPI por sector y de los ingresos de la OPI por sector

    Los sectores se clasifican según las industrias generales de Thomson utilizando el código de clasificación de la industria sectorial (SIC) de una empresa. Hay 11 sectores, que se definen a continuación con sus industrias específicas. Los 11 sectores se muestran en el eje horizontal.

    • Consumidor:
      la combinación de los sectores de "Productos básicos de consumo" y "Productos y servicios de consumo". Sus industrias específicas incluyen: agricultura y ganadería, alimentos y bebidas, productos domésticos y personales, textiles y prendas de vestir, tabaco, servicios educativos, servicios de empleo, mobiliario para el hogar, servicios legales, otros productos de consumo, servicios profesionales, así como servicios de viajes.
    • Energía:
      incluye las siguientes industrias específicas: fuentes de energía alternativas, petróleo y gas, otra energía y potencia, petroquímica, oleoductos y gasoductos, energía, así como gestión de agua y residuos.
    • Finanzas:
      incluye las siguientes industrias específicas: gestión de activos, bancos, corretaje, instituciones de crédito, finanzas diversificadas, empresas patrocinadas por el gobierno, seguros, así como otras finanzas.
    • Atención de la salud:
      incluye las siguientes industrias específicas: biotecnología, equipo y suministros para la atención de la salud, proveedores y servicios de atención de la salud (HMO), hospitales y productos farmacéuticos.
    • Industriales:
      incluye las siguientes industrias específicas: aeroespacial y defensa, automóviles y componentes, construcción e ingeniería, maquinaria, otras industrias, transporte, así como infraestructura.
    • Materiales:
      incluye las siguientes industrias específicas: productos químicos, materiales de construcción, envases y embalajes, metales y minería, otros materiales, así como papel y productos forestales.
    • Medios de comunicación y entretenimiento:
      incluye las siguientes industrias específicas: publicidad y marketing, radiodifusión, cable, casino y juegos de azar, hoteles y alojamiento, cine o audiovisuales, otros medios de comunicación y entretenimiento, publicaciones, así como recreación y ocio.
    • Bienes inmuebles:
      incluye las siguientes industrias específicas: no residencial, otros bienes inmuebles, administración y desarrollo de bienes inmuebles, así como residencial.
    • Retail:
      incluye las siguientes industrias específicas: venta al por menor de ropa, venta al por menor de automóviles, venta al por menor de ordenadores y aparatos electrónicos, venta al por menor de tiendas de descuento y grandes almacenes, venta al por menor de alimentos y bebidas, venta al por menor de mejoras para el hogar, venta al por menor de Internet y por catálogo, así como otras ventas al por menor.
    • Tecnología:
      incluye las siguientes industrias específicas: computadoras y periféricos, electrónicos, software y servicios de Internet, consultoría y servicios de IT, otra alta tecnología, semiconductores, así como software.
    • Telecomunicaciones:
      incluye las siguientes industrias específicas: otras telecomunicaciones, espacio y satélites, equipo de telecomunicaciones, servicios de telecomunicaciones, así como inalámbricos.

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Resumen

Los resultados del último informe de tendencias de la OPI Global de EY muestran que los mercados de OPI fueron más resilientes de lo esperado durante el último año. El fuerte final de 2020 proporciona un buen impulso para el mercado de OPI hasta 2021.

Acerca de este artículo

Por Paul Go

Asia-Pacific EY Private Assurance Leader

Dirige a las empresas chinas y multinacionales en el ámbito de la atención al cliente. Lidera el grupo de auditoría del sector inmobiliario, hotelero y de la construcción de Hong Kong.