Para muchas economías emergentes que dependen en gran medida de los ingresos del petróleo, la dramática caída de los precios ha desencadenado una reacción en cadena con consecuencias de gran alcance para los presupuestos gubernamentales, la inversión soberana, los incentivos para el desarrollo económico y, sobre todo, para los programas de apoyo en forma de subsidios y de bienestar social. Esto está aumentando la presión sobre las compañías petroleras nacionales (CPNs) y cambiando la naturaleza misma de la relación con el Estado (su actor clave).
Estamos siendo testigos de un número sin precedentes de gobiernos que están considerando la privatización parcial o la inclusión en la lista de sus compañías petroleras nacionales para recaudar capital, explorando medios alternativos de financiar los requisitos de capital y la financiación de proyectos. El nivel de diversificación económica, y por lo tanto la contribución relativa del sector del petróleo y el gas al PIB del país, es fundamental para la urgencia de la acción requerida.
La forma en que estos están operando, sus estructuras y sus contribuciones al estado están cambiando simultáneamente. Es una transformación tan profunda que se sitúa junto a las nacionalizaciones de décadas pasadas como los momentos más definitorios de sus respectivas historias.
Papel de las compañías petroleras nacionales — el 'contrato con el estado'
Las compañías petroleras nacionales son actores importantes en la industria mundial del petróleo y el gas, representando el 58% de las reservas mundiales y el 56% de la producción. A menudo desempeñan un papel de liderazgo en las economías de mercado emergentes y normalmente son llamados a ser los custodios del desarrollo de los recursos y de la seguridad energética de una nación. El enfoque inmediato se centra en las expectativas a las que se enfrentan, para sostener y crecer en este nuevo entorno de precios del petróleo. Identificamos esta expectativa crítica sobre como el nuevo régimen de "responsabilidad fiscal", que pone un claro énfasis en la rentabilidad y la calidad de los beneficios.
Redefiniendo la estrategia de las compañías petroleras nacionales: pasar del 'volumen al valor'
Con ingresos por BOE de menos de la mitad de su pico de 2014, las compañías petroleras nacionales están tomando conciencia rápidamente de la necesidad de alejarse de un enfoque en los volúmenes hacia la realización del valor. En este entorno con limitaciones de capital, la atención debe centrarse en extraer el máximo valor sostenible de los activos de capital o, en otras palabras, hacer más con menos. Si bien pasar del volumen al valor no es un concepto nuevo para las compañías petroleras internacionales, para las nacionales sí es un concepto que han adoptado recientemente.
Las compañías petroleras nacionales lograrán maximizar el valor potencial de su empresa y, por lo tanto, maximizar su contribución a la nación, serán aquellos que logren incorporar la excelencia del capital y la excelencia operativa en su cultura.
Estableciendo el camino para el proceso de transformación de las compañías petroleras nacionales
Los argumentos a favor de la transformación de las compañías petroleras nacionales son claros. Los próximos años las definirán a medida que avancen para convertirse en "compañías petroleras nacionales comerciales", aceptando plenamente la necesidad de embarcarse en la transformación del capital.
Las transformaciones de la industria nunca son simples. Deben cambiar la forma en que se relacionan con sus gobiernos para mantener sus roles críticos dentro del mercado global de petróleo y gas y dentro de sus gobiernos.
Al implementar cambios que maximicen sus márgenes y aumenten la eficiencia del capital, las compañías petroleras nacionales se posicionarán para la supervivencia y el crecimiento a través de esta nueva era de abundancia. Y para que puedan maximizar la calidad de sus ganancias y su contribución al estado, será necesario comprender y abordar muchos aspectos críticos para el éxito de las compañías petroleras nacionales del futuro.
