8 minuutin lukuaika 27 maaliskuuta 2020
Merellä sijaitseva laiturialue ja tuulipuisto auringonlaskun aikaan

Seitsemän toimenpidettä, joiden avulla öljykenttäpalvelut (OFS) voivat selvitä öljyn hintaromahduksesta

8 minuutin lukuaika 27 maaliskuuta 2020

Likviditeetin ja käteisvarojen hallinta on öljykenttäpalvelujen (OFS) ensisijainen tavoite, mutta öljynhintakatastrofi ja COVID-19-kriisi tarjoavat myös mahdollisuuden uudelleentarkasteluun.

Öljy- ja kaasuteollisuus (O & G) on kokenut kaksinkertaisen iskun COVID-19:n maailmanlaajuisen leviämisen aiheuttamien kysynnän häiriöiden ja OPEC+ -järjestelyn hajoamisen aiheuttamien toimitushäiriöiden takia. Öljyn hinta on pudonnut hämmästyttävät 59 % vuoden alusta lähtien 67 dollarista barrelilta 27 dollariin barrelilta tämän kirjoituksen aikaan. OPEC+ -kokouksen lopputulos oli suurin yksittäinen isku öljynhinnan pudotessa lähes kolmanneksella vain viikossa.

Kansainvälinen energiajärjestö on heikentänyt öljyn kysynnän ennusteitaan voimakkaasti arvioidessaan kysynnän laskevan tällä hetkellä 90 000 barrelia päivässä vuonna 2020, supistuen ensimmäistä kertaa vuoden 2009 maailmanlaajuisen taantuman jälkeen. Saudi-Arabian ja Venäjän odotetaan lisäävän tuotantoaan 1. huhtikuuta 2020 jälkeen, joten öljyn maailmanlaajuinen ylijäämä voi olla suurempi kuin koskaan ennen on nähty, ja voi johtaa hintojen laskemiseen edelleen noin 10 dollariin barrelilta.

Tässä kirjoituksessa Philadelphia Oil Service Sector -indeksi (OSX) on kaikkien aikojen alhaisin. Monien indeksin yritysten — mukaan lukien eräiden maailman suurimpien OFS-pörssiyhtiöiden — käsitys maksukyvyttömyysriskistä on lisääntynyt, ja maksukyvyttömyyden todennäköisyys on yli kaksinkertaistunut maaliskuun alusta.

Toisin kuin etsintä- ja tuotantosektorilla (E & P), joka oli palannut takaisin vuoden 2014 öljynhintojen laskusuhdanteesta, OFS-sektori kokonaisuutena ei ole koskaan toipunut. COVID-19 ja OPEC+ -hajoaminen ajavat alaa nyt pinnan alle, ja on vaara, että monet yritykset eivät enää koskaan nouse.

Ilmakuva öljysäiliöaluksen lastauksesta satamassa yläpuolelta kuvattuna
(Chapter breaker)
1

Luku 1

Mitkä ovat hintaromahduksen mahdolliset vaikutukset?

Suurista investointien leikkauksista on jo ilmoitettu, ja laitteiden sekä henkilöstön kysyntä todennäköisesti vähenee O & G -teollisuudessa.

Vuoden 2014 öljynhintakriisin jälkeen globaalit öljy- ja kaasualan yritykset (O & G) laskivat capexiä 235 miljardilla dollarilla verrattuna katastrofia edeltävään tasoon. Noin 200 miljardin Yhdysvaltain dollarin suuruiset hankkeet peruutettiin tai asetettiin pitoon maailmanlaajuisesti. Vähennysten laajuus tulee tällä kertaa selkeämmäksi muutamassa viikossa, mutta suurten yhtiöiden ja E & P -yritysten hiljattain antamat ilmoitukset capex-leikkauksista viittaavat siihen, että alkupään toimintojen capex saattaa vähentyä 20–30 % tai enemmän vuonna 2020 vuoteen 2019 verrattuna. Tämä merkitsisi yli 100 miljardin dollarin laskua sen lisäksi, mitä ala on jo käynyt läpi laskusuhdanteen alkaessa.

Välittömästi maaliskuun 2020 romahduksen jälkeen yli 28 pohjoisamerikkalaista O & G -tuottajaa ilmoitti investointien vähenevän 30 % eli 12 miljardia dollaria vuonna 2020. Leikkaukset todennäköisesti kiihtyvät tulevina viikkoina. Ensimmäisenä nämä leikkaukset vaikuttavat projekteihin, joiden läpimenoajat ovat lyhyemmät ja marginaalikustannukset ovat korkeammat.

Tämä vaikuttaa raskaasti liusketeollisuuden urakoitsijoihin, samoin kuin poraus- ja öljylähdepalveluyrityksiin (öljylauttojen omistajat, öljylähteiden alihankkijat, poraustyökalujen valmistajat ja öljymaiden putkituotteiden valmistajat). Tutkimusmenoja myös todennäköisesti leikataan, ja se vaikuttaa maankuorta tutkiviin yrityksiin, jotka olivat jo toipumassa.

Alun perin vuoden 2020 jälkipuoliskolle suunniteltu syvänmeren markkinoiden elpyminen siirretään eteenpäin vuosille 2021–22, ja se vaikuttaa merenalaisiin yrityksiin, öljylauttojen omistajiin, kelluvan tuotannon varastointi- ja purkuosapuoliin (FPSO) ja suuriin integroituihin urakoitsijoihin.

COVID-19:n leviämisen hillitsemiseksi asetetut rajoitukset vaikuttavat jo urakoitsijoiden ja insinöörien liikkuvuuteen sekä laitteiden, alusten ja lauttojen oikea-aikaiseen toimitukseen.

COVID-19:n leviämisen hillitsemiseksi asetetut rajoitukset vaikuttavat jo urakoitsijoiden ja insinöörien liikkuvuuteen sekä laitteiden, alusten ja lauttojen oikea-aikaiseen toimitukseen. Lähes kolme neljäsosaa vuonna 2020 käyttöön otettavista FPSO-tuotteista on rakenteilla Kiinan, Singaporen ja Malesian telakoilla. Vaikka Kiinan telakat ovat avautuneet uudelleen, muutamat Etelä-Koreassa ovat edelleen suljettu.

Monien maiden ollessa suljettuina on ilmoitettu merkittävistä viivästymisistä laitteiden, palveluiden ja ihmisten toimittamisessa, mikä pakottaa urakoitsijat arvioimaan toimitusketjujaan uudelleen ja hankkimaan vaihtoehtoisia toimittajia päivittäin riippuen viruksen leviämisestä. Joissain tapauksissa jotkut lautat suljetaan henkilöstön saantiin liittyvien vaikeuksien vuoksi. On lisäksi vaara, että aluksella havaitaan tartunta, joka saattaa vaikuttaa toimintaan.

Insinööri kävelee portaita
(Chapter breaker)
2

Luku 2

Mitä yritykset voivat tehdä selvitäkseen laskusuhdanteesta?

Tarvitaan vahvaa johtajuutta oikeiden päätösten tekemiseksi ja keksintömahdollisuuksien hyödyntämiseksi.

Sinnittely vuoden 2020 läpi ja öljyn hintakriisistä selviytyminen vaatii vahvaa johtajuutta ja älykästä päätöksentekoa. Näemme seitsemän aluetta, joilla OFS-yritykset voivat toimia.

1. Likviditeetin ja kassavarojen hallinta

Yritysten on nyt keskityttävä enemmän kuin koskaan hallitsemaan likviditeettiä ja kassavarojaan, johon saattaa kuulua:

  • Maksimoidaan kertaluonteiset tulomahdollisuudet ja vähennetään kustannuspohjaa, erityisesti kaikkia valinnaisia kustannuksia. Liian monet omaisuuserät ovat edelleen kasautuneena, mikä maksaa rahaa omistajille, mutta uudelleenjärjestelyiden todennäköisyys on erittäin pieni ja uudelleenjärjestelyihin liittyy merkittäviä kustannuksia ja haasteita. Lautta tai alus ei tiedä, kuka sen omistaa. On korkea aika romuttaa nämä omaisuuserät ja edistää markkinoiden tarvitsemaa kapasiteetin vähentämistä.
  • Maksimoidaan likviditeetti nostamalla kaikki luottolimiitit ennen niiden muuttumista vaikeammin saavutettaviksi. Ensisijaista on vahva kassanhallinta, ja yritysten pitäisi keskittyä edelleen vahvan kassan hallinnan ja luotettavien ennustejärjestelmien parantamiseen tai toteuttamiseen, jotta johto ymmärtää ajoissa ja tarkasti liiketoiminnan tilan milloin tahansa. Markkinoiden epävakauden ja epävarmuustekijöiden vuoksi käyttöpääoman hallinta, samoin kuin rahoitusnäkymien tarkistaminen ja korostaminen eri skenaarioissa sekä mahdollisten vaikutusten arvioiminen velkakovenantteihin ja luottoluokituksiin sekä käytettävissä oleva toimintavara on myös ratkaisevan tärkeä.
  • Keskitymme edelleen projektien toteuttamis- ja toteutusriskeihin, etenkin kokonaistoimitussopimuksiin, taloudellisten tappioiden riskien vähentämiseksi.

Nyt likviditeetti on kriittisempää kuin koskaan. Yritysten on mietittävä yksilöllisiä rahoitusrakenteitaan ja sijoituksiaan ja priorisoitava sen mukaan.

2. Ota heti (tarvittaessa ennakoivasti) yhteyttä lainanantajiin ja muihin rahoittajiin, luottoluokituslaitoksiin ja muihin sidosryhmiin

Viimeisen viiden vuoden aikana OSX-yritysten nettovelka / käyttökate on yli kolminkertaistunut; sama pätee koko alaan. Rahoituksen turvaaminen tulee entistä vaikeammaksi etenkin yrityksille, jotka haluavat jälleenrahoittaa lyhytaikaisia maturiteetteja.

Selkeiden ja johdonmukaisten suunnitelmien kertominen, valvonnan ylläpitäminen ja uskottavuuden lisääminen ovat avainasemassa rahoituksen saatavuuden varmistamisessa tarvittaessa. Kuten aina, sitoutuminen ja säännöllinen viestintä tavarantoimittajien, asiakkaiden, sijoittajien, työntekijöiden ja muiden sidosryhmien kanssa on edelleen ratkaisevan tärkeää.

3. Siirrä kustannukset kiinteästä vaihtuvaan lisätäksesi joustavuutta ja ketteryyttä

Tämä on erityisen tärkeää, kun käteinen vähenee. Ketterämmissä työllisyysstrategioissa on suuri mahdollisuus, kun ydinalueiden ulkopuolella on käytössä enemmän kysynnän mukaan siirreltävää henkilöstöä kuin yrityksen omaa henkilöstöä ja infrastruktuuria. Teknologialla on tärkeä rooli mahdollisen henkilöstön palvelun laadun varmistamisessa.

4. Vakauttaminen on avain monien OFS-yritysten selviytymiseen

Yllättäen laskusuuntaus ei ole lisännyt yrityskauppamarkkinoilla, ja ala on pirstoutunut vielä enemmän tiettyihin tuote- ja palvelulinjoihin ja maantieteellisiin alueisiin. Tämä ei ole kestävää. Taloudellinen välttämättömyys saattaa nyt pakottaa käsittelemään ongelmaa, ja vakauttaminen saattaa kulkea käsi kädessä rahoituksen uudelleenjärjestelyjen kanssa.

Yritysten pitäisi myös jatkaa tuote- ja palvelusalkkunsa arviointia ja vähentää palvelulinjoja tai poistua palveluista tai alueilta, joilla niillä ei ole laajuutta ja kilpailuetua. Vaikka tietyistä liiketoiminnoista tai omaisuudesta kiinnostuneiden ostajien lukumäärä saattaa olla rajallinen ja hintaodotukset saattavat jäädä odotusten alapuolelle, konsolidointi voi olla avain monien yritysten selviytymiseen.

5. Keskity olemassa oleviin investointeihin

Capexin rajoittaminen vastaamaan lyhyen ja keskipitkän syklin kysynnän tasoja huipputasojen sijaan on jatkossa olennaista kaikissa sykleissä. OFS-yritysten on edelleen keskityttävä olemassa olevien sijoitustensa hyödyntämiseen ja pyrittävä parantamaan omaisuuden hyödyntämistä.

6. Tähtää helposti saataviin tuottoihin

Keskittyminen edullisiin, lyhyen läpimenoajan hankkeisiin vähentää sektorien epävakautta. Palveluyritysten on keskitettävä pääomansa niille maailman alueille, joilla on pienin riski, että hankkeet eivät siirry eteenpäin.

7. Vähennä toimitushäiriöiden riskiä teknologialla, innovatiivisilla liiketoimintamalleilla ja yhteistyöllä

Omaisuudenomistajat voivat käyttää kriisiä mahdollisuutena puuttua toimitushäiriöihin muuttamalla liiketoimintamallejaan helpottamaan jakamista suuremmalle määrälle asiakkaita, joilla on etätoimintaa, rajoitettua tai jopa miehittämätöntä toimintaa. Tämä edellyttää tiiviimpää yhteistyötä urakoitsijoiden ja asiakkaiden välillä, ja sitä voidaan helpottaa teknologialla, kuten lohkoketjulla, käytön optimoimiseksi ja turvallisten siirtojen aikaansaamiseksi.

Näiden liiketoimintamallien onnistuminen antaa OFS-yrityksille mahdollisuuden ylläpitää korkeampaa käyttöastetta ja omaisuuden tuottavuutta. On jo olemassa esimerkkejä urakoitsijoiden, heidän tavarantoimittajien ja asiakkaiden — sekä kilpailijoiden — yhteistyöstä joidenkin resurssien (mukaan lukien ihmiset) jakamisessa tai vaihtamisessa, ottaen huomioon COVID-19:n aiheuttamat liikkuvuusongelmat. Ne voivat kasvaa laajemmaksi yhteistyöksi, yhteisyritysten kehittämiseksi tai jopa täydellisiksi konsolidointimahdollisuuksiksi.

Uudelleentarkastelun mahdollisuudet

Haastavat ajat tarjoavat yrityksille mahdollisuuksia löytää itsensä uudelleen, tunnistaa uusia liiketoimintamahdollisuuksia ja kasvaa kannattavaksi uusilla segmenteillä. Uusien teknologioiden ja käytäntöjen omaksuminen on jo käynnissä.

Kotoa työskentelyn kasvaessa todennäköisesti yhä useammat yritykset ottavat käyttöön pilvipalveluratkaisuja. Samoin miehittämättömien alustojen ja kotimaassa sijaitsevien keskusten kehitys — mikä vähentää ulkomaisten työntekijöiden määrää — todennäköisesti kiihtyy. Tämä sekä vähentää kustannuksia että tekee alasta joustavamman.

Nämä ovat ennennäkemättömiä aikoja, jotka haastavat koko öljy- ja kaasuteollisuuden. Viime kädessä haasteet johtavat kuitenkin kevyempään, kannattavampaan ja menestyvämpään teollisuuteen.

Yhteenveto

Kaksinkertainen isku, jonka aiheuttivat COVID-19 ja OPEC + -järjestelyn hajoaminen, ovat johtaneet ennennäkemättömään hintashokkiin. Sinnittely vuoden 2020 läpi ja öljyn hintakriisistä selviytyminen vaatii vahvaa johtajuutta ja älykästä päätöksentekoa.

Tästä artikkelista