Profil financier du CAC 40

Un CAC 40 en baisse, mais une rentabilité supérieure à 2008

Entre 2006 et 2018, l’indice est passé de 5 542 à 4 731 points, soit une diminution importante de -14 %. L’indice reste en dessous des niveaux connus en 2007-2008 et clôture cette année sur une baisse importante, avec une variation de -11 % par rapport à 2017.

Si l’on prend en compte l’indice de rentabilité CAC 40 TR (Total Return) qui inclut dans son calcul l’ensemble des dividendes réinvestis, nous observons que les niveaux atteints fin 2018 restent au-dessus des niveaux d’avant-crise (+26 % par rapport à l’année 2008).

• Les premiers actionnaires connus du CAC 40 sont les gestionnaires d’actifs, avec 26%.
• Les familles et fondateurs viennent en deuxième position dans le capital identifié des sociétés du CAC 40. Leur part est en progression en 2017 à 11,2 % contre 10,0 % en 2016, soient 167 Mds€ contre 136 Mds€ en 2016.
• L’investissement de l’État français dans le CAC 40 est passé de 3,0 % en 2016 à 2,7 % en 2017, ce qui représente 40 Mds€ investis dans Airbus, Engie, Safran, Orange et Renault.
• D’après la Banque de France, 42,7 % du CAC est détenu par des investisseurs étrangers, un chiffre en baisse depuis 2013 où la part se situait à 47,8 %. Le nombre des sociétés détenues en majorité par des étrangers a diminué de moitié depuis 2013.

L’activité du CAC 40 reprend et l’internationalisation se stabilise

Profil des actionnaires du CAC 40

Le chiffre d’affaires des sociétés du CAC 40 a augmenté de +2 % en 2018. À 1 336 Mds€, il atteint son plus haut niveau depuis le début de cette étude, tiré par la croissance organique à +5 %, hors banques et assurances et sociétés publiant en devises étrangères.

L’augmentation de +2,3 % du chiffre d’affaires par rapport à 2017, est comme l’année dernière, principalement tirée par la croissance organique.

Chiffres d’affaires du CAC 40

Une participation stable de l’international dans le CAC 40

Depuis la création du Profil financier du CAC 40 en 2006, la part de l’Europe dans l’activité des entreprises connaissait une baisse continue. Celle-ci a été enrayée en 2016, et cette année confirme la légère reprise du poids de l’Europe esquissée l’an dernier.

La part de la France dans le chiffre d’affaires des entreprises qui publient cette information s’élève à 25 % en 2018, un niveau stable par rapport à 2017 où elle s’élevait à 24 %.

Léger infléchissement des profits du CAC 40, augmentation de la marge opérationnelle

En 2018, les résultats se sont maintenus à un niveau élevé, mais en léger repli par rapport au record de 2017. Les résultats nets publiés sont en baisse de -5 % à 89 Mds€. Le niveau de la marge opérationnelle continue à se restaurer (à 8,7 %) mais reste toujours très inférieur à celui d’avant-crise (10,8 %).

Résultat net part du groupe du CAC 40 (Mds€)

La marge opérationnelle s’améliore nettement en 2018, et atteint 8,7 % contre 7,9 % l’année précédente. Elle ne retrouve cependant pas les niveaux d’avant-crise, à plus de 10 %.

Marge opérationnelle du CAC 40 (hors banques et assurances)

Une progression de l’investissement en 2018

Après avoir atteint un plancher historique en 2017, l’investissement récurrent progresse en 2018. Porté principalement par quelques acteurs des secteurs de l’industrie et de l’énergie, il s’établit à 71 Mds€.

Investissement du CAC 40 – Mds € (hors banques et assurances)

Baisse de la valorisation boursière du CAC 40

L’année 2018 a clôturé sur une nette baisse de la capitalisation du CAC 40, que nous mesurons au 31 décembre. À 1 422 Mds€, elle est en repli de -5 % par rapport à la clôture 2017, après six années de hausse consécutives.

Après une évolution à la hausse sur les trois premiers trimestres de l’année, le CAC 40 a chuté au quatrième, freiné par la conjonction des tensions commerciales sino-américaines, de la remontée des taux d’intérêt, du ralentissement de la croissance des bénéfices et des craintes liées au Brexit puis au « shutdown » américain.

CPPG et capitalisation du CAC 40 (Mds €)

Les dividendes versés des sociétés sont en hausse

Les dividendes atteignent un montant record à 51 Mds€ contre 47 Mds€ en 2017, soit une hausse de +9 %. Celle-ci entraîne une légère hausse du rendement du dividende à 3,0 % en 2018 contre 2,7 % en 2017, quoique la part du résultat distribué reste stable pour la plupart des sociétés, avec un pay-out ratio médian de 49 %.

Ce montant de 51 Mds€ de dividendes constitue un nouveau record depuis la création de cette étude en 2006.

Soulignons que ce montant de dividendes distribués comprend à la fois les dividendes payés en numéraire et les dividendes payés en actions, ce choix étant proposé par plusieurs sociétés à leurs actionnaires.

Résultat net et Dividendes des sociétés du CAC 40 (Mds €)

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