The better the question. The better the answer. The better the world works. У вас есть вопрос? У нас есть ответ. Решая сложные задачи бизнеса, мы улучшаем мир. У вас є запитання? У нас є відповідь. Вирішуючи складні завдання бізнесу, ми змінюємо світ на краще. Meilleure la question, meilleure la réponse. Pour un monde meilleur. 問題越好。答案越好。商業世界越美好。 问题越好。答案越好。商业世界越美好。

Observatoire des offres publiques

Découvrez le décryptage des résultats de la 10ème édition

EY Corporate Finance présente le 10ème Observatoire des Offres Publiques : cette étude annuelle recense et analyse l’ensemble des offres publiques sur les actions de sociétés cotées en France, déclarées conformes au cours de l’année 2018 par l’AMF.

Cette 10ème édition met notamment en lumière une forte baisse du montant des opérations et du nombre d’offres en 2018. Découvrez les principaux enseignements de l’étude.

Un montant des opérations historiquement bas

Après une année 2017 en nette hausse, le montant de capital acquis suite aux opérations initiées en 2018 est en très forte baisse. De 21,6 milliards d’euros en 2017, il a chuté à 2,6 milliards cette année, un niveau historiquement bas. La médiane sur 10 ans s’établit à un niveau plus élevé et atteint 3,2 milliards d’euros de capital acquis.

EY - 10ème Observatoire des Offres Publiques

Forte baisse du montant du capital acquis (en Md€)

Le nombre d’offres publiques plonge en 2018

22 offres publiques ont été initiées et déclarées conformes par l’AMF en 2018. Le marché enregistre donc une baisse de 45% par rapport au nombre d’opérations comptabilisées en 2017. Cette tendance baissière s’est d’ailleurs déclarée dès le premier trimestre 2018 avec -27% d’offres déclarées conformes par rapport au premier semestre 2017. La médiane sur 10 ans s’établit, quant à elle, à 35 opérations. Les offres initiées en 2018 sont toutes des offres amicales, comme l’année précédente.

EY - 10ème Observatoire des Offres Publiques

Nombre d’offres publiques en 2018

Des primes d’acquisition médiane en progression

La prime médiane offerte aux détenteurs d’actions est de 21,1% par rapport au dernier cours de bourse avant annonce de l’opération. Elle est supérieure à la médiane de 19,8% observée sur les offres publiques de l’année 2017. La prime médiane sur 10 ans s’établit, quant à elle, à 22,2%. En 2018, la prime médiane hors extrêmes par rapport à la valeur intrinsèque des entreprises cibles calculée par les experts indépendants, s’élève à 9,2%, en baisse par rapport à celle observée l’an passé (11%).

Légère augmentation de la prime offerte aux détenteurs d’actions par rapport au dernier cours de bourse (médiane).

EY - 10ème Observatoire des Offres Publiques

Les retraits de cote en baisse

Au total, ce sont 12 sociétés qui ont été retirées de la cote des marchées Euronext Paris en 2018 : 10 à la suite d’offres publiques initiées en 2018, soit 8 de moins qu’en 2017. 2 sociétés ont également été retirées suite à des offres initiées en 2017.

EY - 10ème Observatoire des Offres Publiques

Retrait de la cote à la suite d’offres publiques

Un nombre d’introductions en bourse en légère hausse

En 2018, la Bourse de Paris a enregistré 17 IPO : 7 opérations sur Euronext et 10 sur Euronext Growth, un nombre en légère hausse par rapport aux 14 IPO de 2017. L’opération la plus importante sur Euronext Paris a été celle de Neoen, le développeur de parcs solaires et éoliens : 697,1 millions d’euros. Paris n’a pas retrouvé sa place dans le classement des places les plus actives (cinquième en 2016) de la zone EMEIA.

Ces opérations se sont accompagnées de levées de fonds totalisant 1 093 millions d’euros, à comparer avec les 2 429 millions de 2017, soit une baisse de 55%. Cette année cependant, et contrairement à l’année précédente, on note une amélioration du flux net entre les entrées et les sorties de cote, à +1 avec 16 sociétés françaises radiées de la cote d’Euronext Paris en 2018 (12 faisant suite à une offre publique et 4 faisant suite à des faillites).

Un recours aux marchés financiers en baisse

51 sociétés ont réalisé des augmentations de capital en 2018 permettant de lever près de 2,45 milliards d’euros. Ces chiffres sont en forte baisse comparés à l’année 2017 qui avait recensé 69 sociétés ayant levé 10,9 milliards d’euros. Parallèlement, 9 opérations ont été supérieures ou égales à 50 milions d’euros, contre 17 transactions en 2017. Les entreprises ont donc moins recours aux marchés financiers pour se financer cette année et ce, probablement à cause du retour de la volatilité liée aux incertitudes géopolitiques et macroéconomiques.

Téléchargement

EY - 10ème Observatoire des Offres Publiques

Téléchargez la 10ème édition de l’Observatoire des offres publiques ( PDF – 687 Kb).

Contacts

EY - Sonia Bonnet-Bernard

Sonia Bonnet-Bernard

Associée gérante
Transaction Advisory Services
EY Advisory

Tél. : +33 1 44 15 25 19

EY - Marc Lefèvre

Marc Lefèvre

Associé France
Transaction Advisory Services
EY Advisory

Tél. : +33 1 55 61 01 72