2 分 2018.11.16
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グラフ:グローバル取引のディスラプションが経済的不確実性をどう高めているか

執筆者

Gijsbert Bulk

EY Global Director of Indirect Tax

Seasoned indirect Tax Partner. Serving clients in Amsterdam and beyond. Litigator. Husband. Father of four boys. Chess player. Runner.

Franky De pril

EY EMEIA Global Trade Leader

Helping clients navigate global trade.

2 分 2018.11.16

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グローバリゼーションと相互接続性は、米国の貿易政策が徐々に重要性を増しているグローバル経済に、政治的な不確実性が大きな脅威を与えていることを意味しています。

グローバル経済政策の不確実性は、今年初め以降、急激に高まっています。グローバル経済政策不確実性指数は、20カ国の報道機関における政策の不確実性を追跡したものです。この指数は、グローバル政策や経済が不安定な時に急増する傾向があります。

急速なグローバリゼーション、高まる相互接続性が約20年続いた後、グローバル経済は世界のさまざまな地域における政策の不確実性が持つインシデントに、これまでよりもさらされているようです。最近の政策不確実性、一極化がもたらす発作や保護主義の高まり
により、この指標は大きく上昇し、今ではその長年の平均値をはるかに超えたレベルにとどまっています。

経済政策の不確実性のレベルが現在、高まっている主な原因の一つには、米国貿易政策の不確実性というサブインデックスに示されている通り、米国の貿易政策の変化があり、指標は現在、ほぼ記録的ともいえる高い値となっています。

ey global economic policy uncertainty index

The Global Economic Policy Uncertainty index is a news-based measure of economic and policy uncertainty across 20 countries. The index tends to spike around times of global geopolitical or financial unrest. The US trade policy index is a subindex based solely on US news data, and rises as US coverage of trade issues increases.

貿易摩擦

政治的な不確実性が増すことで民間の投資が抑制され、改革の速度が遅くなる可能性が増し、成長が停滞する要因となったり、政府の政策目的に大きな変更が起こったりする要因となり得るため、貿易摩擦は重大事項です。 

グローバル経済の健康度に関する最新の調査(2018年10月)では、IMF国際通貨基金は以下のように警告しています。「貿易摩擦の高まり、多国間ルールに基づく貿易システムからの離脱は、グローバル経済に対する主要なリスクとなっています」。

高まる貿易摩擦、政策の不確実性はまた、マーケットがファンダメンタルズやリスクを再評価し始める要因となり、金融市場や資産価格に悪影響を与えています。例えば、最近のトルコにおける政策不確実性によって、トルコ経済は重大な影響を受けている一方で、多くのエコノミストは米国と包括的な貿易を行う経済国についての成長予測を格下げしています。

ey the chart trade policy
税への影響

こうした不確実性は、税や金融の果たす役割にも影響を及ぼしています。成長状態に悪影響を及ぼすだけでなく、不確実性のために計画がより困難になり、例えば移転価格といった分野における運用が難しくなっています。より具体的には、近年の貿易をめぐる係争や関税のさらなる上昇の可能性によって、企業は直接費を課しています。

EYの2018年度国際税務会議調査によれば、税務専門家のほぼ4分の3が、現状のグローバル貿易、関税政策がすでに、少なくとも何らかの重大な影響を自身の顧客である企業やサプライチェーンに及ぼしている、と報告しています。

サマリー

大きな要因により、グローバルな貿易摩擦がより広範囲な経済政策の不確実性を生み出しています。波及効果がどう広がる可能性があるかについてご確認ください。

この記事について

執筆者

Gijsbert Bulk

EY Global Director of Indirect Tax

Seasoned indirect Tax Partner. Serving clients in Amsterdam and beyond. Litigator. Husband. Father of four boys. Chess player. Runner.

Franky De pril

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