Bedrijven worden voor een uitdaging geplaatst, maar hebben wellicht meer mogelijkheden dan ze zelf vermoeden.
De prioriteitenlijst voor bedrijven
Bedrijven werken vandaag met een aantal prioriteiten, of zouden dat toch moeten doen. Afgezien van de absolute prioriteit voor humanitaire aspecten, wordt de aandacht voor voldoende liquiditeiten ontzettend belangrijk geacht. Deze zijn immers onontbeerlijk om alle verplichtingen na te komen en vormen mogelijk een buffer ter vermijding van een faillissement. Maar men denkt ook verder en durft zaken in vraag te stellen. Kunnen we blijven leveren? Zit het wel goed met de fundamenten van onze business? Mogelijk moeten we strategische keuzes maken en zaken afstoten, wat dan weer die broodnodige liquiditeiten kan opleveren. Voor de volledigheid moet hier aan toegevoegd worden dat de verschillen soms vrij groot zijn, zeker tussen sectoren.
Afgezien van de absolute prioriteit voor menselijke- en gezondheidsaspecten, wordt de aandacht voor voldoende liquiditeiten ontzettend belangrijk geacht voor bedrijven.
De impact op beslissingen
Op de vraag in hoeverre de coronacrisis beslissingen rond de organisatie van de supply chain beïnvloedt, antwoordt 52% van de ondervraagden bevestigend. Ook op het vlak van automatisatie (36%) en digitale transformatie (31%) lijkt er een duidelijke impact te zijn. Een ruime meerderheid van 65% meent ook dat men vandaag op een andere manier de eigen strategie analyseert dan drie jaar geleden. 72% is zich bewust dat een dergelijke review vaker moet gebeuren. Ook het gebruik van data lijkt men steeds meer als een noodzaak te beschouwen. Dit voortschrijdend bewustzijn en een handelen dat hierop afgestemd lijkt krijgt net in deze bewogen tijden een aparte betekenis.
M&A valt niet stil
Het zou een vergissing zijn ervan uit te gaan dat door de coronacrisis de M&A-activiteiten plots zijn stilgevallen. Dit strookt alvast niet met de werkelijkheid. Uit de GCCB blijkt dat bijna één vierde van de ondervraagden net opportuniteiten beginnen te zien in de huidige situatie. Toch kan men de ogen sluiten voor het erg impacterend effect van de crisis. Men wacht tot de gezondheidscrisis onder controle is,de volatiliteit van de prijzen terug bedwongen is – de resultaten van de financiële markten de voorbije weken spreken boekdelen en een gedegen inzicht heeft van de impact van de crisis. Daarnaast belangrijk om te weten welke positie de banken gaan innemen met betrekking tot acquisitie financiering? Ook dat is een kwestie die verduidelijkt zal moeten worden alvorens men terug stappen richting de normalisering kan zetten. Dat het ontzettend moeilijk is M&A-voorspellingen te doen op een middellange en lange termijn, betekent niet dat er geen positieve verwachtingen zouden zijn.
De gevolgen op M&A zijn aanzienlijk, maar van een stilstand is geen sprake, hoogstens een vertraging.
Het potentieel van private equity
Op het terrein zie je dat auction processen doorgaans uitgesteld worden. Kopers gebruiken de crisis om hun positie te heronderhandelen. In sommige gevallen voorziet men clausules die het mogelijk maken eruit te stappen mocht een nieuwe crisis ontstaan. Het zal wel nog even duren voor de M&A markt terug normaliseert. Toch draagt deze crisissituatie ook kansen in zich. Door de dalende prijzen en bedrijven die terecht komen in financiële moeilijkheden, zullen er beslist deals gesloten worden. Ook private equity vindt haar weg naar deze. Fondsen hebben de voorbije jaren veel geld opgehaald en dat moet aan het werk worden gezet in de bestaande portfolio of in nieuwe investeringen. Verschillende bedrijven zullen zich reorganiseren en focussen op hun core business en bijgevolg, (gedwongen) bepaalde assets afstoten, wat opnieuw tot interessante overnames kan leiden.
Impulse nieuwsbrief
Blijf op de hoogte van het laatste EY België nieuws en ontdek inspirerende ondernemersverhalen.
Samenvatting
De onzekerheden die voortvloeien uit de coronacrisis waar we ons thans in bevinden nopen tot ingrijpende maatregelen. Los van de medisch-menselijke kant, is het voorzien van liquiditeiten prioriteit nummer één. Maar ook reflectie op langere termijn dringt zich op. Dat de gevolgen aanzienlijk zullen zijn staat vast, maar er moet ook erkend worden dat er geen sprake is van een stilstand, hoogstens een zekere vertraging. Tegelijkertijd moet ook erkend worden dat zich vanuit private equity oogpunt zeker opportuniteiten zulen voordoen op de markt.