Waarde
Jan Peter Balkenende: “Puur aandeelhoudersdenken raakt op zijn retour. Hoe vind je de balans tussen financiële en maatschappelijke waardecreatie?”
Petri Hofsté: “Waardecreatie is verbonden met het verhaal van je bedrijf. Je historie maakt dat je vandaag staat waar je staat, die bepaalt wie je stakeholders zijn en ook wat voor jou waarde is. In een familiebedrijf heerst vaak de diepe overtuiging dat als zij hun winst maximeren, dat dat ten koste gaat van het bedrijf, omdat ze al hun andere stakeholders dan tekort doen.
Maar een breder waardebegrip mag niet ten koste gaan van een fatsoenlijk financieel rendement en scherp blijven op je bedrijfsvoering. Geld is een makkelijke benchmark. Met de andere waardecomponenten hebben we die nog onvoldoende en dat maakt het moeilijk om die afweging tussen geld en andere waarden te maken. Wat helpt, is dat bedrijven die streven naar langetermijnwaardecreatie het financieel goed doen. Ook in deze crisisperiode.”
Arjan Groen: “Er zijn wel wat meetbare componenten: arbeidsplaatsen, de hoeveelheid belasting die wordt betaald.”
Petri Hofsté: “We willen in deze coronacrisis de koopkracht zoveel mogelijk behouden en de economische neergang beheersen. Allemaal heel goed. Maar op de lange termijn moet je als bedrijf mee met de digitalisering. Daarmee realiseer je in feite ook een besparing op arbeid en loon. Dat gaat ten koste van bepaalde arbeid, zoals dat altijd in het verleden gegaan is bij vernieuwingen. Dus ik ben er geen voorstander van om de component waarde te koppelen aan het aantal arbeidsplaatsen. Het is in het bedrijfsbelang om mee te gaan met de tijd. Daar gaan banen mee verloren én ontstaan nieuwe. Als maatschappij - en niet alleen als bedrijfsleven – moeten we meer doen om mensen over te laten stappen van de ene sector naar de andere, zoals van het bankwezen naar het onderwijs. Dat is nu veel te ingewikkeld. Ik ben betrokken bij ‘De Buitenboordmotor’, een initiatief gericht op permanente ontwikkeling van mensen en de overstap tussen bedrijven en sectoren.”
Jan Peter Balkenende: “We hebben het gehad over wat waardecreatie nu precies is, welke rol speelt diversiteit hierbij? Ik heb gelezen dat met meer vrouwen in een Raad van Commissarissen, er meer aandacht is voor sustainability en de rapportage daarover.”
Petri Hofsté: “Diversiteit gaat niet alleen over gender. Ook zaken als verschillende leeftijden en andere ervaring zijn belangrijk voor goede afwegingen en besluitvorming. Zo benadrukt de jongere generatie het denken over sustainability meer. Jonge talentvolle mensen willen weten waar een bedrijf voor staat. Dat vragen ook sollicitanten bij Rabo, bij Achmea, Fugro: wat zijn jullie waarden, hoe gaan we de missie bereiken?”
Arjan Groen: “Vertaald naar M&A, kan je dan zeggen dat het redelijk is om meer te betalen voor een bedrijf waar bijvoorbeeld meer diversiteit is?”
Petri Hofsté: “Dat is interessant. Ik denk in principe wel. Meer diversiteit leidt tot een lager risico en dus ook een hogere multiple bij waardebepaling. Maar we plakken daar doorgaans nog geen concreet bedrag op. Dat geldt ook voor andere niet-financiële indicatoren van langetermijn waarde. Ik zie vaak dat de traditionele benaderingen voor de waardering van ondernemingen gebruikt worden. Er is nog veel te doen.”
Jan Peter Balkenende: “Het onderwerp loonsubsidies. Hoe zit jij in die discussie? Houden we ongezonde bedrijven in deze coronacrisis onterecht overeind?”
Petri Hofsté: “Ik vind het ingewikkeld. De regeling die we nu hebben is goed vanuit behoud van koopkracht. Maar als je kijkt naar de vorige crisis, de snelheid waarmee in de Verenigde Staten toen ontslagen vielen - wat we daar verder ook van vinden - zorgde ervoor dat de economische opgang sneller gerealiseerd werd. Loonsubsidies werken vrees ik alleen als het vervolg niet een enorme economische neergang is. Dan hadden we beter eerder drastische maatregelen kunnen nemen.”
