Hoofdstuk 1
Waarom het huidige ESG niet voldoet
Beleggers, wetgevers en leiders willen meer uitgebreide informatie dan ooit tevoren, alleen het beeld is onvolledig.
ESG-factoren, van landbouwbeheer tot arbeidsomstandigheden, vormen mogelijke risico's voor bedrijven. Mike Lee, EY Global Wealth & Asset Management Leader, beschrijft de verwachtingen van beleggers: "Institutionele beleggers hebben een groeiende behoefte aan betere informatie en transparantie over risico en ethiek in hun beslissingen en vragen om ESG-gerelateerde beleggingsopties. Het vermogen dat wordt toegewezen aan ESG-strategieën is snel gegroeid en 75% van de vermogensklanten wil ESG-parameters integreren in hun portefeuilles."
ESG-vriendelijke groei
$53tVerwacht beheerd vermogen met focus op ESG tegen 2025. Dit cijfer bedraagt nu al 37,8 miljoen dollar, tegen 22,8 miljoen dollar in 2016.
Ondanks de snelle groei is het ESG-ecosysteem nog niet volwassen. De markt voor impactvolle beleggingsproducten is overspoeld met "groene" fondsen, waarvan er vele beleggers vragen om hen op hun woord te geloven; het beheerd vermogen dat op ESG is gericht, zal tegen 2025 naar verwachting een waarde van US$53t bereiken. 1 Veel bedrijven kunnen selectief verslag uitbrengen om zichzelf in een gunstig daglicht te stellen, terwijl sommige zich aan meer consistente marktpraktijken houden dan andere. Door deze onduidelijkheid vrezen veel bedrijven een terugval van verwarde beleggers en andere belanghebbenden met bijbehorende tenlastelegging van greenwashing.
De intentie van ESG om belanghebbenden meer inzicht te geven in de bredere verplichtingen, prestaties en impact van een organisatie is zeer prijzenswaardig. Toch is er dringend behoefte aan ESG om op hetzelfde niveau te komen als de bekende financiële informatieverstrekking - voor zowel de samenleving als het bedrijfsleven. Veel sectoren worden geconfronteerd met een 'burning platform' van beperkte investeringsstromen, activisme van aandeelhouders en verschuivingen in consumentenvoorkeur. De EY Future Consumer Index heeft onlangs aangetoond dat 43% van de consumenten wereldwijd wil kopen bij bedrijven die bijdragen aan de samenleving, zelfs tegen een hogere kostprijs.
Financiële dienstverleners moeten vertrouwen op nauwkeurigere en consistentere informatie om portefeuilles met een hoge koolstofuitstoot te minimaliseren, groenere opties te maximaliseren of met bedrijven samen te werken om leningen te verstrekken of verzekeringen af te sluiten die beter zijn voor alle gemeenschappen.
Dit is het moment voor ESG - met name voor leiderschap op het gebied van klimaatverandering en milieu in het jaar van COP26, de aanstaande klimaatconferentie van de VN - om te meten wat belangrijk is, kapitaaltoewijzingen te onderbouwen, beleggers mondiger te maken, innovatie aan te jagen en de overgang te ondersteunen door aanpassing en matiging.
Uit de wijdverspreide goedkeuring van vele aanbevelingen van de Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) blijkt dat de internationale gemeenschap dichter bij overeenstemming is over normen voor de rapportage van klimaatgerelateerde "E"-metrieken binnen ESG. De urgentie van de klimaatcrisis is hierbij de drijvende kracht. In een raadplegingsdocument stelt de International Financial Reporting Standards (IFRS) Foundation een 'climate-first approach' voor erkenning in het groeiende belang van het milieu als factor in financiële risico's.8
In het afgelopen jaar zijn sociale kwesties, van diversiteit en inclusie tot loongelijkheid, echter nog belangrijker geworden voor alle belanghebbenden - overheden, toezichthouders, investeerders, klanten en werknemers. De aanpak die wordt gevolgd om de "E" op één lijn te brengen, is weliswaar nog werk in uitvoering, maar kan als leidraad dienen voor de "S".
Ook de "G" mag niet worden verwaarloosd. Goede governance is altijd van groot belang geweest, niet in de laatste plaats omdat het ethisch en doeltreffend handelen in een organisatie stimuleert. Uit onderzoek is gebleken dat ondernemingen met sterke aandeelhoudersrechten - een belangrijke maatstaf voor de kwaliteit van het ondernemingsbestuur - een hogere waarde en een beter jaarlijks rendement hebben.9
Volgens een onderzoek van Russell Investments zal in 2020 82% van de vermogensbeheerders hun ESG-besluiten laten leiden door governance, terwijl 13% milieu- en 5% sociale kwesties als leidraad nemen.10 Van nu af aan zal het toezicht van de raad van bestuur en de governance in de hele organisatie voor E en S moeten overeenkomen met de striktheid die we zien rond financieel beheer. Bedrijven moeten een proactieve rol spelen bij het omarmen van alle ESG-aspecten en daarbij de recente vooruitgang op het gebied van milieunormen als leidraad gebruiken.
De onvolwassenheid, de inconsistentie en het gebrek aan evenwicht tussen de vele factoren die samen ESG vormen, zijn een belangrijke reden voor verandering. De huidige stand van zaken op het gebied van milieu, maatschappij en bestuur is niet altijd gedegen of volwassen genoeg om de financiële dienstensector te informeren bij het nemen van beslissingen, beleggingen mogelijk te maken, consumenten vertrouwen te geven of bedrijven te helpen bij het plannen van strategieën voor de toekomst. Maar een snellere evolutie is mogelijk.
Hoofdstuk 2
Vier fasen om "FESG+" te realiseren
Met de steun van betrokkenen wordt ESG getransformeerd om het volledige potentieel te realiseren.
Om het potentieel van "FESG+" - financieel geïntegreerde ESG, met de mogelijkheid om nieuwe factoren toe te voegen - te verwezenlijken, zien wij vier stappen die nu moeten worden genomen:
- Convergentie - omdat gemeenschappelijke standaarden de complexiteit verminderen en nog meer duidelijkheid in de informatieverschaffing brengen.
- Adoptie - omdat onderlinge vergelijking en voortdurende evolutie door ervaring beide het best gediend zijn met wijdverspreide adoptie.
- Assurance - omdat niet-financiële verslaglegging, net als financiële verslaglegging, vertrouwen moet creëren.
- Innovatie - omdat een nieuwe strategische denkwijze nodig is om veranderingen te omarmen en voor te blijven, en om sneller aan de informatiebehoeften van toekomstige betrokkenen te voldoen.
1. Convergentie
Om "FESG+" tot stand te brengen, moet een duurzaamheidsrapportage een belangrijke les leren van financiële rapportage: zij moet dezelfde mate van consistentie, gedegenheid en vergelijkbaarheid op internationaal niveau bereiken. De opstellers van normen moeten processen omarmen die hen in de toekomst wendbaarder maken, omdat de huidige ESG-benadering nog in ontwikkeling is en zich verder moet vormen.
Naarmate bijvoorbeeld het niveau van de rapportage en de kapitaalvereisten voor de overgang naar net-zero toeneemt, zullen de opstellers van de normen meer materiële informatie moeten integreren en sneller moeten handelen om degelijke maatstaven te ontwikkelen. Zo moeten zij terminologie, definities en openbaarmakingsprocedures consolideren die overal ter wereld consistent kunnen worden toegepast. "Een gemeenschappelijke taal staat gelijk aan een consistent optreden. Op dit moment wordt die taal niet goed gebruikt", zegt Keiichi Ushijima, EY Japan Climate Change and Sustainability Services Leader.
Er zijn verschillende normen, maar de beleggers zijn het niet eens over het nut ervan.
Wereldwijde inspanningen om de ESG-rapportagestandaarden te verbeteren zijn aan de gang:
- De fusie tussen de Sustainability Accounting Standards Board (SASB) en de International Integrated Reporting Council (IIRC) tot de Value Reporting Foundation is een voorbeeld van de positieve stappen die nodig zijn om het openbaarmakingsprocedures te vereenvoudigen en tot wereldwijde duurzaamheidsnormen te komen.
- In maart 2021 hebben de trustees van de IFRS ermee ingestemd een werkgroep te vormen die tot taak heeft een nieuw bestuur aan te wijzen, de International Sustainability Standards Board (ISSB), die alle deelnemers moet vertegenwoordigen in de aanloop naar COP26.
- De International Federation of Accountants heeft in maart 2021 besloten om IFRS-normen vast te stellen.
- Het Wereld Economisch Forum (WEF) en het VN-departement voor Economische en Sociale Zaken (VN/DESA) hebben in april opgeroepen tot wereldwijde standaardisering en coördinatie in ESG-rapportage.
- De ministers van Financiën en de centrale-bankpresidenten van de G7 hebben in hun communiqué van juni 2021 hun steun toegezegd aan de IFRS en de TCFD om mondiale normen vast te stellen.
- De EU boekt vooruitgang met de voorgestelde richtlijn duurzaamheidsverslaglegging voor ondernemingen (CSRD) en de gedelegeerde EU-wet inzake de belasting van het klimaat, naast zes amendementen op besluiten inzake beleggingen, verzekeringen en fiduciaire verplichtingen om duurzaamheidskwesties aan te pakken. Deze maatregelen zijn bedoeld om duurzame investeringen te ondersteunen en meer duidelijkheid te verschaffen over economische activiteiten die bijdragen aan de verwezenlijking van de milieudoelstellingen van de EU.
Het risico bestaat dat al te rigide internationale normen een benadering van verslaglegging in de hand werken die op lange termijn schadelijk kan zijn voor de transparantie. Initiatieven van de particuliere sector, zoals het witboek WEF IBC Metrics en de steun aan de IFRS Foundation, bekijken de beste praktijkvoorbeelden, pakken de huidige problemen aan en stimuleren werkbare maatregelen voor de toepassing en flexibele en innovatieve normen voor de toekomst.
2. Adoptie
"Om economieën op nieuwe financiële paden te zetten, is een lange adem nodig", aldus Mat Nelson, EY Global Climate Change and Sustainability Services Leader, "en sectoren alleen kunnen het potentieel van ESG niet waarmaken noch de transformatie naar 'FESG+' bewerkstelligen."
Er is een prominente rol weggelegd voor zelfregulering, de eisen van beleggers en druk van consumenten bij het stimuleren van de invoering van gestandaardiseerde normen. Ook de financiële dienstensector kan, door de prijs van producten en diensten te bepalen, bedrijven ertoe aanzetten de normen toe te passen. Regeringen moeten wetgeving reguleren voor naleving en transparantie, met name om ervoor te zorgen dat belangrijke bedrijven die niet beursgenoteerd zijn, de normen ook invoeren en om de invoering ervan te versnellen.
Uit onderzoek van EY in 2021 is gebleken dat institutionele beleggers de integratie van materiële ESG-kansen in de strategie belangrijker vinden dan innovatie of onderzoek als het gaat om het meten en voorspellen van het succes van een onderneming.14
Leiders kunnen het adopteren van de ESG-benadering zien als een positieve katalysator om hun doel en strategie te heroverwegen en na te denken over wie ze willen dienen. Zoals Reto Isenegger, EY EMEIA Sustainable Business Services Leader, stelt "dit gesprek moet verder gaan dan de duurzaamheidsafdeling. COO's, CFO's en CEO's moeten duurzaamheid meer dan ooit beschouwen als een hoofdthema, om waarde te beschermen en te creëren."
Ondernemingen die zich tegen deze trend verzetten en de goedkeuring van regelgeving met een minimum aan procedurele inzet benaderen, lopen het risico dat zij aan de verkeerde kant van de op handen zijnde wetgeving komen te staan en onder druk komen te staan van activistische beleggers.
Overheden moeten op hun rol toezien om de integratie van milieuprestaties op lange termijn in de strategie en de vaststelling van doelstellingen te stimuleren. Wet- en regelgeving kan ook de broodnodige stabiliteit en zekerheid brengen in de ESG-rapportage. De goedkeuring van de TCFD-aanbevelingen door zowel regelgevers als bedrijven in verschillende rechtsgebieden laat hun betrokkenheid zien.
In Hongkong zal klimaatgerelateerde informatie die op de TCFD is afgestemd, tegen 2025 in alle relevante sectoren verplicht zijn. In het Verenigd Koninkrijk heeft het Department for Business, Energy & Industrial Strategy (BEIS) alle entiteiten van openbaar belang aangemoedigd om de TCFD-richtlijnen te gebruiken in overeenstemming met de Green Finance Strategy van de regering, en heeft het overleg gepleegd over verplichte openbaarmakingen tegen 2025. De regering van Nieuw-Zeeland heeft openbaarmaking overeenkomstig de TCFD verplicht gesteld voor organisaties die financiële diensten verlenen en die aan de NZX gerapporteerd worden. Internationaal beschouwen vermogensbeheerders de openbaarmaking van de TCFD als een belangrijke prioriteit.
3. Assurance
Het vertrouwen in ESG moet worden beschermd door dezelfde aanpak die wordt gebruikt om financiële onjuiste verslaglegging te voorkomen - een combinatie van corporate governance, regelgeving en wettelijke controle.
Momenteel varieert de mate van zekerheid over duurzaamheidsinformatie internationaal, en tussen verschillende bronnen. De International Federation of Accountants publiceerde onlangs dat 51% van de ondernemingen die verslag uitbrengen over duurzaamheid, daar enige mate van betrouwbaarheid over verschaffen, waarbij 63% van die zekerheden wordt verschaft door accountants of aan accountants gelieerde ondernemingen.23 Hoewel het om een kleinere steekproef ging, bleek uit een recente analyse van een subgroep van mondiale ondernemingen door de World Business Council for Sustainable Development dat de betrouwbaarheidspercentages voor duurzaamheidsinformatie hoger lagen, namelijk op 84%, en van jaar tot jaar hoger waren geworden.
De EU-Commissie heeft onlangs de voorgestelde richtlijn inzake verslaglegging over de duurzaamheid van ondernemingen (CSRD) goedgekeurd. Dit wijst erop dat betrouwbaarheid van gerapporteerde duurzaamheidsinformatie binnenkort wijdverbreid zal zijn. De CSRD zou een EU-brede audit op basis van een "beperkte zekerheid" verplicht stellen, in overeenstemming met de huidige capaciteit van de markt om ESG-informatie te genereren.24 Naarmate andere jurisdicties een soortgelijk of parallel beleid vaststellen, zal de markt voor externe leveranciers van in ESG gespecialiseerde assurancediensten zich in hoog tempo ontwikkelen.
Op basis van de Extended External Reporting Assurance-leidraad van de International Auditing and Assurance Standards Board (IAASB) - bedoeld om de betrouwbaarheid van assurance te verbeteren en assurance-experts te helpen reageren op nieuwe rapportageregelingen - is de eerste vooruitgang geboekt op weg naar een solide duurzaamheidsborging. Verdere veranderingen liggen nog in het verschiet.25 Bij ESG moet het accountantsberoep, net als bij financiële verslaggeving, de verantwoordelijkheid nemen voor betrouwbaar gedrag, maar er zal ook onafhankelijk toezicht nodig zijn.
4. Innovatie
De ESG-benadering is een recente innovatie in de wereld van de informatieverstrekking door bedrijven. Het moet zich blijven ontwikkelen. De combinatie van convergentie van de verslaglegging, vollediger aanvaarding en grotere zekerheid om vertrouwen op te bouwen, zou ESG positioneren als een krachtige strategische factor die zowel financiële als niet-financiële partijen in staat stelt beter geïnformeerde beslissingen te nemen.
Niet alleen kan duurzaamheidsrapportage in de toekomst convergeren en qua structuur en stabiliteit dichter in de buurt komen van financiële rapportage, zij kan ook risico's nauwkeuriger weergeven en daardoor een waarheidsgetrouwere kostprijs van zakendoen in de besluitvorming doorberekenen. Het kan milieu- en sociale gegevens op een financieel relevante manier integreren. De waarde op lange termijn en de impact van een bedrijf worden begrepen als onderdeel van een meer samenhangend geheel.
Het concept "FESG" erkent dat financiële en niet-financiële informatie met elkaar in verband moeten worden gebracht om de strategie vorm te geven en de belanghebbende partijen in staat te stellen duurzaamheid te beoordelen in de context van zowel financiële prestaties als gevolgen. De traditionele financiële boekhouding heeft belanghebbenden in staat gesteld de activiteiten van een bedrijf te evalueren, zonder rekening te houden met het effect van milieu-, sociale en bestuurlijke factoren is het beeld onvolledig geweest.
De inspanningen om de financiële en duurzaamheidsrapportage beter op elkaar af te stemmen, zijn de afgelopen jaren in een stroomversnelling geraakt. In de toekomst zullen meer bedrijven ernaar streven om milieu- en sociale effecten uit te drukken in de vorm van vergelijkbare financiële gegevens; ongeveer 15% doet dit al, volgens de Climate Risk Disclosure Barometer 2021.26 Er moeten echter nieuwe methodologieën worden ontwikkeld om duurzaamheid volledig te integreren in strategie, kapitaalallocatie en activiteiten, en om ESG een grotere financiële relevantie te geven.
Het initiatief van Harvard Business School's Impact-Weighted Accounts is het volgen waard, aangezien een groeiend aantal bedrijven er gebruik van maakt om de uitdaging aan te gaan de "totale waarde van een bedrijf voor de samenleving" op één lijn te brengen met zijn financiële gegevens.27 Tegelijkertijd tracht de Value Balancing Alliance "een manier te creëren om de waarde van de bijdrage van bedrijven aan de samenleving, de economie en het milieu te meten en te vergelijken".
Uit dit innovatieve proces zal een geaccepteerde methode voor het concreet maken van duurzaamheid voortkomen om de nettowaardebijdrage (positief of negatief) van een organisatie te meten. Sectoroverschrijdende boekhoudinitiatieven die de totale impact van bedrijven kunnen beïnvloeden, liggen dus in het verschiet. De verwezenlijking van "FESG", door de convergentie van de verslagleggingsnormen en de grotere financiële relevantie, zal bedrijven in staat stellen de milieu- en sociale effecten aan te tonen op een manier die transparant, vergelijkbaar en betrouwbaar is.
ESG zal dynamischer worden en zich blijven ontwikkelen. Bedrijven hebben de kans om deze ontwikkeling te benutten. De steun van de ministers van Financiën en de gouverneurs van de centrale banken van de G7 voor de onlangs opgerichte Taskforce on Nature-related Financial Disclosure en het aanstaande VN-Verdrag inzake biologische diversiteit doen vermoeden dat biodiversiteit binnenkort een belangrijk rapportage-onderwerp zal zijn.28
"Water, landgebruik, biodiversiteit; allemaal complexe en veelzijdige krachten die van cruciaal belang zullen zijn bij klimaatverandering, maar moeilijk te vatten zijn in de huidige opvatting van ESG," aldus Deborah Byers, EY Americas Industry Leader. De normstellers bleken tot voor kort relatief statisch en reactief te zijn. Bedrijfsleiders kunnen proactiever zijn in het bepalen van de factoren waarmee hun organisatie zich kan onderscheiden, ze inbedden in hun strategie, activiteiten, producten en diensten, en ze goed communiceren met "FESG+".
Water, landgebruik, biodiversiteit; allemaal complexe en veelzijdige krachten die van cruciaal belang zullen zijn bij klimaatverandering, maar moeilijk te vatten zijn in de huidige opvatting van ESG ... deze kunnen niet worden uitgesloten.
Dit zijn slechts twee innovatieve stappen die zouden helpen om het volledige potentieel van "FESG+" te ontsluiten. Er zal ook meer worden gevraagd van de financiële-dienstensector, beleggers en regeringen.
Zoals Gillian Lofts, EY Global Financial Services Sustainable Finance Leader het verwoordde: "Financiële diensten moeten een leidende rol spelen in de veilige en effectieve overgang naar klimaat en duurzaamheid. Het is van essentieel belang om de risico's te begrijpen en in te schatten, te voldoen aan regelgevingsvereisten voor meer transparantie en te innoveren om tegemoet te komen aan de wensen van consumenten en bedrijven. Zij kunnen niet aan deze behoeften voldoen zonder verbeterde ESG-rapportage en openbaarmakingen."
De financiële-dienstensector als geheel heeft een belangrijke rol te spelen in de innovatie om ESG-doelstellingen te verwezenlijken. Het vermogen om tegemoet te komen aan de vraag van klanten naar transparantie op het gebied van milieu, maatschappij en goed bestuur zal afhangen van de soorten gegevens die door financiële instellingen worden verzameld, gerapporteerd en geanalyseerd. 59% van de ondervraagde bankondernemingen in de jaarlijkse IIF/EY Global Risk Management Survey noemt het gebrek aan noodzakelijke gegevens een beperkende factor bij het nastreven van ESG-gerelateerde kansen.29
Door bijvoorbeeld haar eigen duurzaamheidsrisico's te beheren, kan de sector een groot effect creëren op het gedrag van bedrijven. Een andere rol voor de sector is het creëren van nieuwe producten om de vraag naar groene activa te stimuleren. Het volledige marktpotentieel van groene obligaties, infrastructuurfinanciering, ESG-fondsen en aan duurzaamheid gekoppelde leningen moet nog volledig worden verkend.
De vorming van groepen zoals de Glasgow Financial Alliance for Net Zero wijst op een breder initiatief om lenen, investeren en verzekeren duurzamer te maken. Uit onderzoek van EY blijkt dat 42% van de Britse kleine en middelgrote ondernemingen geïnteresseerd zou zijn in een verzekeringsproduct met korting op basis van een lagere uitstoot.30
Met name verzekeraars moeten zich richten op het benutten van ESG-informatie voor beter risicobeheer; milieublootstellingen zijn slechts het begin. De invoering van klimaatscenario's - bijvoorbeeld het tweejaarlijkse Climate Biennial Exploratory Scenario van de Bank of England, dat de veerkracht van het Britse financiële systeem tegen de fysieke en overgangsrisico's van de klimaatverandering zal testen - wijst op de opkomst van risicoacceptatie op basis van uitgebreide ESG-informatie.31
Uit recente tests blijkt dat verzekeraars matig zijn blootgesteld aan de risico's van klimaatverandering. Als deskundigen op het gebied van het huidige risicobeheer en de identificatie van toekomstige risico's speelt de verzekeringssector een centrale rol bij het leiden van de overgang en bij het opbouwen van nieuwe vormen van risicobeheer, risico-overdracht en het ondersteunen van de aanpassing aan de toekomstige bedreigingen.
Beleggers moeten kunnen vertrouwen op uitgebreide ESG-informatie om hun strategieën te onderbouwen. Sommigen zullen wellicht verder gaan dan het tolereren van minimumprestaties ten opzichte van de overeenstemming op een algemene standaard op het gebied van milieu, maatschappij en goed bestuur. Ze zullen voorstellen dat ondernemingen sneller toewerken naar het beste beleid op dit gebied. (Zie het TPI-kader en verdere lectuur.32)
Hoewel het IEA heeft opgeroepen om dit jaar een einde te maken aan nieuwe steenkool, olie en gas ontwikkelingen, zodat de wereld in 2050 een koolstofuitstoot van nul heeft bereikt, en beleggers zich hebben geconcentreerd op olie- en gasmultinationals, zal de druk waarschijnlijk ook andere sectoren beïnvloeden.33 Klimaatbewuste beleggers hebben belangstelling getoond voor bedrijven die afhankelijk zijn van fossiele brandstoffen, van bouwmaterialen tot mijnbouw.34
Regeringen zouden hun beleid kunnen baseren op uitgebreide ESG-rapportage om uitstootlekken te voorkomen en hun net-zerobeloften na te komen. Reguleringsmaatregelen zoals de Carbon Border Adjustment Mechanism zijn afhankelijk van een nauwkeurig beeld van de binnenlandse emissies en andere duurzaamheidsinformatie. De EU zou haar leiderschap kunnen gebruiken, bijvoorbeeld via de CSRD, die vereist dat grote bedrijven rapporteren over ESG op basis van een "pas toe of leg uit"-principe, om andere rechtsgebieden aan te moedigen dit voorbeeld te volgen.
Innovatie moet verder gaan dan een focus op klimaatverandering om het volledige potentieel van ESG te realiseren. Ook hier laat de mate van focus en samenwerking tussen belangrijke groepen belanghebbenden zien wat mogelijk is. Initiatieven van banken in de VS om meer leningen te verstrekken aan minderheidsgroepen zijn daar slechts één voorbeeld van.35
Hoofdstuk 3
Vijf acties die we kunnen nemen, gebaseerd op betere informatie
Geïnformeerde actie van alle belanghebbenden zal het volledige potentieel van "FESG+" verwezenlijken.
"Zonder standaardisatie is ESG problematisch. Zelfs met convergentie van standaarden zal er nog meer moeten gebeuren om ESG-oplossingen voor wereldwijde uitdagingen te verankeren", zo legt Meg Fricke, EY Partner Climate Change and Sustainability Services, uit. Tot nu toe was ESG vooral gericht op informatieverschaffing. Maar nu moet er actie worden ondernomen om resultaten mogelijk te maken.
Zonder standaardisering is ESG problematisch. Maar zelfs met convergentie van normen zal er meer moeten worden gedaan om ESG-oplossingen voor wereldwijde uitdagingen te verankeren
Om oplossingen te ontwikkelen en zich van de concurrentie te onderscheiden, zijn er vijf belangrijke gebieden waarop leiders hun organisaties moeten uitdagen actie te ondernemen en het "FESG+"-kader in hun strategie voor de toekomst te integreren.
1. Overleg met belanghebbenden, van consumenten tot regelgevers
De consument snakt naar verandering, niet alleen naar transparantie. Wetgevers zijn ook resultaatgericht. Dit is een sterk argument voor bedrijven om nu actie te ondernemen.
Uit onderzoek in het verleden is gebleken dat druk van belanghebbenden (waaronder klanten, werknemers en activisten) de transparantie van duurzaamheidsverslagen bevordert, maar er is ook steeds meer vraag naar actie en tastbare verandering.36 Uit de EY Future Consumer Index is gebleken dat 68% van de consumenten vindt dat bedrijven zelf positieve sociale en milieuresultaten moeten nastreven.
Ook niet-gouvernementele organisaties lobbyen steeds meer voor verandering. De Green Technical Advisory Group (GTAG) die de Britse regering zal adviseren over de oprichting van een "groene taxonomie" is slechts één voorbeeld van de manier waarop externe belanghebbenden het bedrijfsklimaat rond "FESG+" vorm zullen geven.
De SEC in de VS houdt een soortgelijk overleg met marktdeelnemers over de adequaatheid van duurzaamheidsinformatie, en in Japan heeft een "raad van deskundigen" een referentie gepubliceerd over mogelijke herzieningen van de Japanse Corporate Governance Code met betrekking tot manieren om de aandacht voor ESG-kwesties bij Japanse beursgenoteerde ondernemingen te vergroten.37 Bedrijven moeten deze processen actief begrijpen en zich ervoor inzetten, en op de hoogte blijven van de zich ontwikkelende perspectieven die hun markt vorm zullen geven.
- Begrijpt u hoe de verwachtingen van uw stakeholders over uw sociale en milieuprestaties veranderen?
- Hoe integreert u nieuwe verwachtingen in uw bedrijf, van strategie tot bedrijfsvoering, van de ontwikkeling van nieuwe, betaalbare, op duurzaamheid gerichte producten en diensten tot productie en distributie?
2. Maak gebruik van de druk van investeerders
Ook beleggers worden steeds ongeduldiger in het eisen van strategische verandering. Zo zegt 89% van de institutionele beleggers in de belangrijkste markten dat bedrijven met sterke ESG-prestaties een hogere waardering voor hun aandelenkoers verdienen. 90% is het ermee eens dat bedrijven die prioriteit geven aan ESG-initiatieven betere kansen op langetermijnrendement bieden dan bedrijven die dat niet doen.38
Uit onderzoek van EY blijkt dat 91% van de beleggers niet-financiële prestaties nu als "doorslaggevend" beschouwt bij hun beleggingsbeslissingen.39 De door de VN gesteunde Principles of Responsible Investment overwegen strengere maatregelen, waaronder garanties van derden, om het vertrouwen in de door de ondertekenaars gerapporteerde gegevens op te bouwen en impactvolle beleggingen te stimuleren.40
Wereldwijd heeft 78% van de vermogende particulieren doelstellingen in verband met duurzaamheid en dit cijfer stijgt met de hoogte van het vermogen dat deze particulieren bezitten (93% van de ultra-HNW).41
Een belangrijke herverdeling van investeringen ligt duidelijk in het verschiet, aangezien 76% van de HNW-cliënten het belangrijk vindt om ESG-parameters in hun portefeuilles te integreren. Bedrijven zullen moeten nagaan hoe ze FESG+ in hun besluitvorming kunnen integreren.
- Welk soort nieuwe informatie eisen beleggers en hoe goed bent u voorbereid om toegang te krijgen tot de relevante gegevens en deze bekend te maken?
- Hoe neemt u FESG+-factoren mee in uw beoordeling van zowel risico's als kansen, en hoe is dit van invloed op de ontwikkeling en uitvoering van uw strategie?
3. Maak uw eigen "FESG+" verhaal
Bedrijven kunnen zich voorbereiden op het soort informatie dat zal worden vereist en dat belanghebbenden het beste van dienst zal zijn. In de komende jaren zal een reeks nieuwe factoren opduiken die van belang zijn voor het toekomstige succes van een onderneming, en de bestaande openbaarmakingen die worden ondersteund door het WEF IBC initiatief vormen een goed uitgangspunt.
Bedrijven hebben ook de mogelijkheid om zich te richten op, te meten aan en te rapporteren over factoren die verder gaan dan net-zeroverplichtingen als onderdeel van hun unieke verhaal. De geestelijke gezondheid van werknemers, een onderwerp dat nu steeds kritischer wordt gevolgd, is slechts één extra factor waarop bedrijven zich kunnen richten om zich te onderscheiden en ESG om te vormen tot een uniek verhaal voor alle belanghebbenden. Ook andere aspecten, zoals beloningsverschillen tussen mannen en vrouwen of gevallen van discriminatie of intimidatie, kunnen door bedrijven worden gebruikt om zich te onderscheiden.
- Hoe goed communiceert uw huidige ESG-openbaarmaking uw doel en ambitie naar uw werknemers, klanten en investeerders?
- Welke mogelijkheden zijn er om uw organisatie van de concurrentie te onderscheiden door nieuwe factoren te definiëren om de strategische keuzes die u maakt te onderbouwen?
4. Begrijp uw data
Net zoals de vraag naar onafhankelijke zekerheid van niet-financiële gegevens toeneemt, zal ook de noodzaak voor ondernemingen toenemen om de manier waarop zij hun eigen gegevens verzamelen, samenvoegen en beheren, te verbeteren. Voor grotere ondernemingen vormt het verzamelen van deze gegevens, met gebruikmaking van een consistente taxonomie voor de hele onderneming, een echte uitdaging. Als de gegevens zullen worden gebruikt in een formele dialoog met beleggers en andere belanghebbenden, of bij de beoordeling van de beloning van bestuurders, wordt het waarheidsgehalte cruciaal.
Terwijl veel bedrijven voor financiële informatie over sterke taxonomieën beschikken, met inbegrip van solide en gedocumenteerde onderliggende processen en de extra zekerheid van meerdere handtekeningen van het management, zijn deze processen vaak minder fundamenteel voor hun niet-financiële informatie. Veel bedrijven zullen harder moeten werken om ervoor te zorgen dat de niet-financiële informatie accuraat is, en tegelijkertijd bedacht moeten zijn op de extra kosten en bureaucratie waarmee dergelijke inspanningen soms gepaard kunnen gaan.
Bedrijven kunnen beginnen door ervoor te zorgen dat ze beschikken over de juiste data-experts, die zijn toegerust voor de huidige en opkomende rapportage-eisen en die een duidelijk inzicht hebben in de manier waarop gegevens zullen worden geïnterpreteerd door externe organisaties. De data-uitdagingen van het veranderende ESG-landschap zijn niet triviaal; het is tijd om de curve voor te zijn. De EY Global Climate Risk Disclosure Barometer bevestigt dat de kwaliteit van gegevens een belangrijke uitdaging is voor bedrijven.
Slechts 41% van de bedrijven voert momenteel scenarioanalyses uit met betrekking tot klimaatverandering, en nog minder bedrijven (15%) vermelden klimaatrisico's in hun financiële overzichten.43 Dit moet veranderen. Het analyseren van de huidige informatieverschaffing en deze vergelijken met de voorgestelde normen is een belangrijke stap om te begrijpen welke gegevensvereisten zouden kunnen ontstaan. Financiële professionals moeten zich gaan bezighouden met duurzaamheid en hun vaardigheden op het gebied van gegevensverzameling, -verwerking en -rapportage inzetten.
- Hoe kan uw organisatie dezelfde mate van nauwkeurigheid en vertrouwen in de financiële verslaglegging aanbrengen als in de informatie die over ESG wordt verstrekt?
- Bent u bereid om in een vroeg stadium samen te werken met beleidsbepalers en te reageren op nieuwe ESG-regelgeving met inbegrip van de resultaten van COP26?
Verwant artikel
5. ESG breder verankeren dan alleen een duurzaamheidsteam
Veel bedrijven moeten het strategische denken over "FESG+" nog breder in de organisatie verankeren dan alleen in hun duurzaamheidsteam. Raden van bestuur en directieleden moeten duurzaamheid een centrale plaats geven in de strategische overwegingen en zorgen voor een nauwe band tussen de financiële functie, het duurzaamheidsteam en de leidinggevenden.
Om "FESG+"-factoren met succes te integreren in beslissingen in elk onderdeel van de organisatie, van strategieontwikkeling tot uitvoering, van nieuwe productinnovatie tot productie en distributie, zijn nieuwe leiderschapsmodellen nodig die bedrijven in staat stellen de complexiteit van de toekomstige uitdaging te omarmen en er effectief op te reageren.
- Zijn uw inspanningen op het gebied van duurzaamheid nog steeds op zichzelf gericht, of bent u voorbereid op een volledig geïntegreerde aanpak van "FESG+"?
Het aanpakken van deze vijf gebieden zal tijd kosten en het externe landschap zal zich blijven ontwikkelen. De prioriteit voor bedrijfsleiders is om nu te beginnen met het opbouwen van de nodige deskundigheid in de hele organisatie. Dit omvat verdere professionalisering van ESG en samenwerking met beleidsbepalers om algemeen aanvaarde manieren te definiëren om financiële en niet-financiële informatie te koppelen. CFO's en financial controllers moeten zichtbaar leiderschap tonen op het gebied van duurzaamheid en ESG-rapportage, met systemen van interne controle van de gegevens en beoordelingen op ESG-gebied die overeenkomen met de aanpak die zij hanteren voor financiële verplichtingen.
Chief Technology and Data Officers zullen hun functies moeten versterken om de inzichten die nodig zijn om beslissingen te nemen, op te sporen en te leveren. Als de diversiteit van het bestuur of het personeelsbestand van een bedrijf bijvoorbeeld moet overeenstemmen met de maatschappij waarin het actief is, zijn de gegevensbehoeften aanzienlijk.
Executives moeten de ESG-prestaties ook beter zichtbaar maken voor de leden van de raad van bestuur, zodat zij beslissingen kunnen nemen en actie kunnen ondernemen, van het inspelen op opkomende trends en het aantrekken van langetermijninvesteringen tot het verkrijgen van steun van de aandeelhouders op de korte termijn; "FESG+" is een cruciaal kader.
Conclusie
De huidige ESG-benadering bedient bedrijven en hun belanghebbenden niet zo goed als zij zou kunnen, omdat het vaak ontbreekt aan de mate van vergelijkbaarheid, aanvaarding en zekerheid die nodig is om volledig geïnformeerde beslissingen te nemen. Naast het oplossen van deze problemen moet ESG zich ontwikkelen door innovatie, door ESG-rapportage te verbinden met financiële rapportage en door te zorgen voor een flexibele toepassing van toekomstige '+'-factoren. De kansen en beloningen voor organisaties die zich positioneren om het volledige potentieel van de verankering van "FESG+" te realiseren, zijn aanzienlijk - net als de potentiële voordelen voor alle belanghebbenden. Dit is een cruciaal moment van verandering en nu is het tijd om uw bedrijf te positioneren voor "FESG+", in termen van strategie, innovatie, uitvoering en openbaarmaking.
Verwante artikelen
Samenvatting
Dit is het decennium voor actie en het creëren van een meer inclusieve vorm van kapitalisme. ESG kan daarbij helpen en wordt steeds belangrijker voor beleggers, financiële instellingen, klanten, werknemers en leiders. We kunnen een agenda opstellen voor de integratie van financiële gegevens, de vaststelling van normen en het nemen van waardegerichte beslissingen.
