Firmy z branży usług finansowych dokonują strategicznych dezinwestycji, aby zachować konkurencyjność

Oceniając modele biznesowe oparte na nowych technologiach, firmy z sektora usług finansowych muszą skupiać się na zmieniających się propozycjach wartości, wskazując swoim zespołom zarządzającym nowe obszary wzrostu.

Wiele spółek z sektora decyduje się na bardziej rygorystyczny sposób zarządzania portfelem, przyjmując strategiczne podejście do dezinwestycji.

• Dla firm świadczących usługi finansowe jednym z najważniejszych motywów dezinwestycji jest usprawnienie modelu operacyjnego – 61% respondentów twierdzi, że właśnie taki był powód ostatniej zrealizowanej przez nich transakcji zbycia aktywów.
• 73% respondentów wskazuje, że jedną z przyczyn dezinwestycji jest niekorzystna pozycja konkurencyjna danej jednostki na rynku. Może ona wynikać z braku dokonywania bieżących inwestycji lub faktu, że dane aktywa nie mają już kluczowego znaczenia dla prowadzonej działalności i lepszym rozwiązaniem jest przekazanie ich nowemu właścicielowi.
• 49% firm z sektora usług finansowych twierdzi, że ostatnia duża dezinwestycja nastąpiła nie wskutek wystawienia aktywów na sprzedaż, lecz zgłoszenia się niespodziewanego oferenta. Powyższe sugeruje, że wielu nabywców nadal poluje na aktywa wysokiej jakości, szukając okazji do tworzenia wartości.

O ile jednak nieplanowane lub oportunistyczne dezinwestycje mogą sprzyjać realizacji celów taktycznych, takich jak poprawa wskaźników kapitałowych, to ich pełna wartość może nie zostać zrealizowana, jeżeli zbywane aktywa nie zostały odpowiednio przygotowane do procesu sprzedaży.

Trzy filary sektora: bankowość i rynki kapitałowe, ubezpieczenia oraz zarządzanie majątkiem i aktywami

Wydzielenie działalności w celu zwiększenia wartości dezinwestycji

Często poruszanym tematem jest złożoność operacji wyodrębnienia aktywów przeznaczonych do sprzedaży.

Bez wcześniejszych przygotowań, firmy świadczące usługi finansowe mogą nie doszacować czasu potrzebnego na skomplikowane operacje wydzielenia. Ponad połowa (52%) firm z sektora usług finansowych twierdzi, że brak wiedzy na temat współzależności między strumieniami pracy – i krytycznej ścieżki ich rozdzielenia – udaremniła lub opóźniła ostatnie plany wyodrębnienia takich aktywów. Wczesne rozpoznanie problemów związanych ze wzajemnymi powiązaniami i zapoczątkowanie dialogu między różnymi funkcjami przyspiesza cały proces oraz zwiększa wpływy netto.

Dostęp do bardziej szczegółowych danych może pomóc sprzedającym w wyraźniejszym określeniu współzależności między strumieniami pracy, stanowiącym zdaniem ponad połowy respondentów (53%) wyzwanie na etapie określania zakresu transakcji. Podobny odsetek (52%) respondentów deklaruje, że brak rozpoznania strumieni pracy opóźnił lub udaremnił w ich przypadku finalizację transakcji.

Nie należy lekceważyć wyzwań związanych z wyodrębnieniem aktywów ze spółki dominującej. Na przykład jeden z dużych bank wydał setki milionów dolarów, tworząc infrastrukturę informatyczną na potrzeby wydzielenia, do którego ostatecznie nie doszło.

Kluczową rolę odgrywają tutaj działania analityczne: 76% sprzedających twierdzi, że podczas ostatniej dezinwestycji sięgnęło po narzędzia analityczne, aby określić rzeczywistą wartość działalności pobocznej i zadecydować o jej ewentualnym zbyciu. Działania analityczne mogą obejmować wszystko, od sprzedaży krzyżowej po wyniki oddziałów, dogłębną analizę portfela kredytowego, efektywność zespołu sprzedażowego oraz rzeczywiste wykorzystanie przydziałów dokonywanych przez centralę.

Utrzymanie napięcia konkurencyjnego w celu uzyskania jak najlepszej ceny

W przypadku sektora usług finansowych wielu sprzedających ma już preferowanego nabywcę, podczas gdy inni oczekują większej aktywności wśród kupujących z branży private equity.

Przeprowadzenie aukcji może pomóc w ustaleniu, czy oferta jest rozsądna. Większość spółek dokonujących oportunistycznej dezinwestycji szukała kolejnych ofert: 67% firm świadczących usługi finansowe przyznaje, że dopuściło do procesu sprzedaży innego nabywcę, aby ustalić, czy oferowana cena jest rozsądna, a 63% poszło jeszcze o krok dalej i przeprowadziło aukcję.

60% sprzedawców usług finansowych przeprowadza wewnętrzne i zleca niezależne badania due diligence w celu zbadania oferowanej ceny, co stanowi nieco mniejszy odsetek w stosunku do podobnych podmiotów z innych sektorów. Niektóre dane wskazują, że firmy z sektora usług finansowych, które zlecają badanie due diligence jako sprzedawcy, częściej doprowadzają transakcje do końca od tych, które przyjmują mniej ustrukturyzowane podejście.

Sprzedający powinni posiadać uporządkowany zestaw danych obejmujący solidny, rozsądny i pragmatyczny zbiór prognoz dotyczących sprzedaży, oparty na wiarygodnych historycznych danych pro forma. Powinien on obejmować dane z testów warunków skrajnych do celów negocjacji z kupującym. Większość sprzedawców z sektora usług finansowych (56%) podczas ostatniej transakcji nie przyjęła takiego podejścia, czego teraz żałuje.

Wniosek

Firmy z sektora usług finansowych wchodzą w kolejną fazę dezinwestycji nie z przymusu, lecz jako sprzedawcy strategiczni. Coraz częściej wykorzystują transakcje zbycia aktywów do przeorganizowania i usprawnienia działalności oraz przygotowania się na przyszłość opartą na cyfryzacji i technologii. Aby jak najlepiej wykorzystać potencjał dezinwestycji, sektor musi jednak pilnie zaradzić lukom taktycznym i strategicznym.

• Panuj nad strategią i procesem.Niezależnie od tego, czy dezinwestycja następuje w wyniku wystawienia na sprzedaż czy pojawienia się niespodziewanego chętnego, podstawą tworzenia wartości jest to, czy sprzedający posiada strategię i kieruje całym procesem. Oznacza to aktywne działania na każdym etapie, z naciskiem na badanie due diligence prowadzone przez sprzedającego oraz panowanie nad wszystkimi aspektami wyodrębnienia danej działalności – od określenia optymalnej struktury i zakresu transakcji po wytyczenie przejrzystej ścieżki wydzielenia operacyjnego.
• Przygotuj się na szybką transformację dzięki skrupulatnym przeglądom portfela. Zwycięzcami zostaną te firmy świadczące usługi finansowe, które najszybciej przejdą do następnego modelu operacyjnego, zwiększając skalę działalności. Uda się to podmiotom, które zbudowały efektywne kosztowo, skalowalne platformy oraz wykorzystują zalety technologii takich jak AI, robotyka, duże zbiory danych i interfejsy cyfrowe zarówno w swoim środowisku wewnętrznym, jak i zewnętrznym. Niektóre spośród tych zmian zostaną osiągnięte przez przejęcia, a inne przez spółki joint venture i sojusze z innymi podmiotami w obrębie ekosystemu.
• Skup się na roli danych w realizacji dezinwestycji. Poprawa dostępu do wysokiej jakości danych i ich szersze wykorzystanie w analizach przyspieszy podejmowanie decyzji oraz zwiększy ogólną wartość zbywanych aktywów przy planowaniu i realizacji ich wydzielenia.
• Przeprowadź test warunków skrajnych w odniesieniu do wyceny z perspektywy kupującego.Sprzedający muszą jasno przedstawiać wartość sprzedawanych aktywów. Muszą rozumieć i wyraźnie artykułować historyczne oraz prognozowane mechanizmy tworzenia wartości wobec każdego potencjalnego nabywcy, zachowując dyscyplinę dzięki rzetelnemu badaniu due diligence. Pomoże to w utrzymaniu napięcia konkurencyjnego wśród potencjalnych nabywców.