3 Minutos de leitura 15 abr 2019
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Por que a reformulação do portfólio passou para o topo da agenda

A velocidade da disrupção está forçando os executivos a examinar mais frequentemente seus portfólios em busca de riscos e oportunidades.

A mudança para análises de carteira mais frequentes continua a acelerar. Pela primeira vez no EY Global Capital Confidence Batometer  na história, mais empresas estão realizando revisões de portfólio trimestralmente do que anualmente. 

Embora revisões mais frequentes do portfólio tenham sido vistas como um fenômeno do "mundo ocidental", as empresas na Ásia também estão começando a abraçar esse tema. Eles estão agora muito mais propensos a revisar suas carteiras trimestralmente do que anualmente (57% vs 9%). 

A remodelação ativa do portfólio deve permitir que os executivos identifiquem áreas com potencial de subdesempenho ou oportunidades de crescimento emergentes à frente de seus concorrentes.

Análises frequentes do portfólio conduzem a reciclagem de capital para investir em áreas de crescimento

Os investimentos direcionados e a recalibragem da alocação de capital são a nova norma para os executivos. Os executivos relatam que a sua mais recente análise de portfólio resultou em um investimento diferenciado de capital em uma determinada unidade de negócios ou na reformulação da alocação de capital em todo o portfólio.

Eles também estão usando essas revisões para identificar ativos com desempenho insatisfatório ou um ativo em risco de interrupção para alienação.

As alienações devem ser parte integrante de uma estratégia ativa de carteira. Desinvestimentos frequentes e estratégicos reduzem a complacência que pode se acumular ao longo do tempo em uma estrutura organizacional complexa. Os desinvestimentos são também uma forma relativamente barata de financiar novas oportunidades de crescimento.

Os executivos devem estar constantemente preparados para tomar a decisão de desinvestir quando os fatos apoiam essa decisão. Essa mentalidade estratégica "sempre ativa" reforça a agilidade e a flexibilidade que serão fundamentais para impulsionar o crescimento acima do PIB em uma economia global de baixo crescimento.

A alocação de capital de forma conectada aumenta o valor

Os executivos citam o investimento em operações existentes e o investimento transformacional em digital e tecnologia como suas principais prioridades de alocação de capital. O foco em seu próprio ecossistema através de uma variedade de lentes (digitais, geopolíticas, econômicas e demográficas) deve permitir que os executivos se movimentem rapidamente à medida que os mercados evoluem.

Tomados em conjunto com a intenção de reestruturar seus negócios existentes através de uma combinação de aquisições e desinvestimentos, os executivos estão sinalizando um período de reestruturação ativa do portfólio para acelerar o crescimento.

Os executivos têm uma visão muito equilibrada das decisões para melhorar a estrutura de capital, fazer aquisições e devolver capital aos acionistas.

As empresas devem adotar uma abordagem robusta e estruturada para a alocação de capital que as posicionará melhor para capturar valor no atual ambiente de turbulência. Eles precisam desenvolver a flexibilidade para avaliar rapidamente oportunidades de investimento novas e emergentes.

A pressão ativista está alimentando avaliações mais regulares  e a remodelação de portfólios

Muitos executivos de empresas públicas estão experimentando a pressão de investidores ativistas. Isto não é novo. O principal objetivo do ativista é conseguir um maior retorno através da melhoria do valor para o acionista. No entanto, o que pode ser surpreendente é que nossos entrevistados vêem os ativistas agitando por M&A mais do que por desinvestimentos. Isto não é pressão para fazer negócios por causa de negócios, mas pela criação de valor.

Os ativistas geralmente fazem uma enorme quantidade de lição de casa antes de investir e definir sua visão estratégica. Os executivos devem contratar ativistas para avaliar os méritos do seu business case. É provável que os ativistas também sejam especialistas em mídia, por isso as empresas precisam articular uma narrativa pública igualmente convincente e clara.

  • Metodologia de pesquisa

    O Global Capital Confidence Barometer mede a confiança das empresas nas perspectivas econômicas e identifica as tendências e práticas das salas de reuniões na forma como as empresas gerenciam suas Agendas de Capital — EY para gerenciar estrategicamente o capital.  É uma pesquisa regular com executivos seniores de grandes empresas ao redor do mundo, conduzida pela Thought Leadership Consulting, uma empresa da Euromoney Institutional Investor. Nosso painel inclui clientes e contatos globais selecionados da EY e colaboradores regulares da Thought Leadership Consulting.

    • Em fevereiro e março, pesquisamos um painel de mais de 2.900 executivos em 47 países; 68% eram CEOs, CFOs e outros executivos de nível C.
    • Os entrevistados representaram 14 setores, incluindo serviços financeiros, produtos de consumo e varejo, tecnologia, ciências da vida, automotivo e transporte, petróleo e gás, energia e serviços públicos, mineração e metais, manufatura avançada e imobiliário, hotelaria e construção.
    • As receitas anuais globais das empresas pesquisadas foram as seguintes: menos de US$500m (25%); US$500m –US$999.9m (24%); US$1b–US$2.9b (21%); US$3b–US$4.9b (9%); e superiores a US$5b (21%).
    • A propriedade global da empresa era a seguinte: cotada publicamente (54%), privada (40%), familiar (4%) e governamental ou estatal (2%).

Resumo

O EY Global Capital Confidence Barometer (pdf) avalia a confiança das empresas nas perspectivas econômicas e identifica tendências e práticas do conselho de administração na forma como as empresas administram suas Agendas de Capital.