Como unicórnios sabem quando uma IPO é a melhor estratégia

Mais empresas unicórnio estão escolhendo IPOs. Por quê? Por queagora? E o que devem fazer para se prepararem?

Gregos e romanos antigos uma vez descreveram unicórnios como incrivelmente rápidos e leves em seus pés, com um chifre que era altamente apreciado por comerciantes e investidores. É uma caracterização que também pode ser atribuída às empresas unicórnio de hoje. Estas empresas privadas estão em atividade há menos de 10 anos. No entanto, eles já atingiram o patamar de US$ 1 bilhão. Na maioria das vezes, o fizeram por serem agentes de disrupção — transformando mercados, ou indústrias inteiras.

O caminho para o estatuto de unicórnio pode variar para cada fundador e empresa, mas eventualmente, todos eles atingem um marco emocionante, mas profundamente desafiador: o momento em que o fundador deve considerar as opções de financiamento e saída da empresa.

Para as empresas unicórnio, as opções são muitas, as escolhas complexas

Para muitas empresas unicórnio, a decisão de permanecer privada, vender ou abrir capital é muitas vezes multifacetada.

Ficar em privado: Permanecer privado é aliciante para muitos fundadores de empresas de unicórnio. Com muita liquidez ainda no mercado e mais investidores dispostos a despejar somas crescentes de dinheiro em unicórnios, os fundadores podem preferir manter sua autonomia e suas empresas fora dos olhos do público. No entanto, isso também pode significar limitar o crescimento futuro da empresa. Além disso, as empresas unicórnio terão, em algum momento, de proporcionar um retorno sobre o investimento aos seus parceiros financeiros.

Procurar um comprador: Quando permanecer privado não é mais uma opção, alguns unicórnios em movimento rápido podem optar por aquisição em vez de IPO. Encontrar um incumbente com bolsas e escala profundas permite que as empresas unicórnio atinjam seu potencial de crescimento mais rapidamente do que tentar construir elas mesmas. A desvantagem, para os fundadores em particular, é que o espírito empreendedor que permitiu que a empresa florescesse pode ser anulado no meio do ritmo e da burocracia inerentes à maioria das grandes organizações.

Emitir um IPO: A principal vantagem de uma IPO é que ela pode fornecer acesso a capital em quantidades que as empresas unicórnio não conseguem encontrar em outro lugar. Também dá às empresas e aos seus fundadores a oportunidade de recompensar e reter o talento que tem sido fundamental para o seu sucesso até agora. Ele dá aos investidores a oportunidade de obter um retorno sobre o seu investimento, e pode impulsionar o perfil da marca e abrir mercados para novos clientes. Exige uma estrutura de governança e nível de profissionalismo que credencie a empresa como força legítima no mercado. No entanto, também convida a um novo nível de escrutínio por parte dos investidores e reguladores, para o qual as empresas unicórnios podem não estar preparadas.

Fazer uma listagem direta como outra forma de divulgação pública: Uma listagem direta oferece aos unicórnios uma rota estratégica alternativa para os mercados públicos. Unicórnios podem listar diretamente ações existentes sem emitir novas ações. No entanto, uma listagem direta não é para todos. O tamanho realmente importa. Uma listagem direta pode funcionar bem para os disruptores que já desfrutam do reconhecimento da marca e de uma avaliação significativa do mercado privado — como os unicórnios. Uma listagem direta pode fortalecer ainda mais uma marca e aumentar a confiança na história do patrimônio da unicórnio. Também tem a opção de dar o segundo passo da emissão de novas ações para obter mais capital.

Os IPOs de unicórnio estão em ascensão, tanto em número como em valor

Uma vez que apenas um punhado de empresas de unicórnio (podem literalmente ser contadas por um lado) está em posição de considerar sequer a inclusão direta na lista, um número significativo optou por emitir uma OPI. Entre 2014 e o ano até 2018, 103 empresas unicórnio emitiram IPOs com sucesso, com valores totais superiores a US$80 bilhões.

Mais estão a caminho e, na maior parte das vezes, estão ficando maiores à medida que avançam. Trinta e três unicórnios emitiram IPOs até o ano de 2018, o maior número registrado e acima de um recorde de 27 em 2017. O tamanho médio do negócio de IPOs unicórnio também aumentou substancialmente de 2017 para 2018, de US$254 milhões para US$417 milhões.

Duas razões pelas quais mais unicórnios estão escolhendo a jornada de valor de IPO

De todos os drives que empurram as empresas unicórnio para um IPO nos próximos 12 meses, há dois que se destacam: o pragmatismo da economia e a paixão pela realização pessoal.

As empresas unicórnios querem tirar partido das ricas reservas de capital e liquidez antes de secarem

Se considerarmos o cenário macroeconômico pelo valor de face, vemos um mundo inundado de capital e liquidez, e as taxas de juros permanecem baixas por enquanto. Com tanto dinheiro barato ainda flutuando lá fora, parece quase ilógico que um número recorde de empresas unicórnio iria sentir a pressa de ir a público. No entanto, há preocupações de que as incertezas geopolíticas em curso em muitos mercados possam finalmente ter o seu impacto na economia global e no sentimento de IPO. Um abrandamento do crescimento econômico, combinado com um aumento das taxas de juros, poderia sugar a liquidez do mercado e reduzir as valorizações das ofertas públicas de aquisição. As empresas Unicórnios querem ter a oportunidade de aproveitar a reserva de liquidez antes que esta seque. Como tal, podemos ver IPOs de unicórnios estabelecer outro recorde em 2019 se a economia enfraquecer.

Os fundadores querem juntar-se ao exclusivo clube de tecnologia global listado.

Embora as considerações econômicas sejam tangíveis e convincentes, o motor mais intangível é uma força poderosa que poucos discutem abertamente. Atinge o cerne do que significa e do que é preciso para ser um empresário de sucesso.

Há muitas razões lógicas pelas quais os unicórnios escolhem uma IPO  — marca, talento, financiamento. Mas nunca subestime o poder da paixão na tomada de decisões de uma empresa unicórnio. A paixão leva os fundadores a perseguir as suas ideias, mesmo quando todos dizem que são loucos, não poderia funcionar ou que ninguém fez nada parecido antes. Dá-lhes a confiança e a convicção inabalável de que a sua ideia, produto ou serviço pode mudar a forma como as pessoas pensam, sentem ou fazem. Também molda a forma como eles tomam decisões. E o que eles definem como realização pessoal.

Quando os fundadores chegam ao estágio de IPO, o dinheiro raramente é o fator determinante. Eles podem querer diversificar sua riqueza, mas em seu coração, os fundadores querem alcançar o próximo marco pessoal: juntar-se ao clube exclusivo de empresas de tecnologia globais listadas na bolsa. Eles querem fazer parte de um círculo interno íntimo de empreendedores de grande sucesso e sentir a adrenalina que vem com o toque do sino da bolsa de valores.