Бизнес-риски в горнодобывающей и металлургической отраслях

Исследование за 2012-2013 гг.

  • Поделиться

За последние 12 месяцев характер рисков в отрасли усложнился и их уровень повысился, что объясняется стремительной трансформацией условий ведения инвестиционной и производственной деятельности.

Этому способствуют следующие факторы:

  1. Снижение цен на сырье и продукцию, приводящее к тому, что горнодобывающие и металлургические компании принимают на себя более существенные риски применительно к доходам в ближайшей перспективе
  2. Изменение производственного потенциала в плане наличия квалифицированных кадров и инфраструктуры, что в краткосрочной перспективе отрицательно сказалось на объеме капиталовложений в проекты со сроком службы шахты не менее 10 лет.

Основные 10 бизнес-рисков в горнодобывающей и металлургической отраслях


1.

Национализация ресурсов

Национализация ресурсов остается на первом месте в рейтинге рисков. Во многих странах мира правительства уже не ограничиваются только инструментами налогообложения в своем стремлении получать больше доходов от этих отраслей, вводя такие требования, как обязательное обогащение сырья, налоги на экспорт и ограничение доли иностранной собственности.

Несомненно, это привело к отсрочкам и задержкам реализации проектов во многих государствах, а в некоторых случаях — к полному изъятию компаниями своих инвестиций в результате изменения соотношения рисков и выгод.

Горнодобывающим и металлургическим компаниям необходимо прилагать усилия по формированию у правительств более широкого представления о выгодах, получаемых в результате разработки природных ресурсов, а также вести переговоры о налоговых стимулах и встречных зачетах.


2.

Недостаток квалифицированных кадров

Число стран, сталкивающихся с проблемой нехватки квалифицированных кадров, за прошедший год увеличилось. Устойчивые цены на сырьевые товары и благоприятные долгосрочные прогнозы оживили инвестиции в горнодобывающую и металлургическую отрасли. Такой уровень инвестиций ведет к росту спроса на квалифицированную рабочую силу. Риск состоит в том, что это может замедлить рост и вызвать повышение издержек.

Для решения этой задачи компании применяют следующие инновационные подходы:

  • Дифференцированные пакеты льготных предложений для персонала
  • Привлечение работников из нетрадиционных или недостаточно широко представленных групп трудоспособного населения
  • Привлечение ресурсов из других отраслей.

3.

Доступ к объектам инфраструктуры

Длительный суперцикл добычи полезных ископаемых сделал разработку низкокачественных и расположенных в отдаленных районах месторождений экономически целесообразной, но отсутствие адекватной инфраструктуры является основным препятствием в освоении этих ресурсов. Государство перестало быть естественным источником финансирования проектов по созданию инфраструктуры в основном из-за текущей ограниченности бюджетов. Это означает, что финансирование стало задачей частного сектора.

Для решения задач формирования инфраструктуры необходимы изменения в системе материально-технического обеспечения и в процессе распределения рисков между государством, пользователями, застройщиками и спонсорами. Для того чтобы такое решение было эффективным, требуется переоценка взглядов на кредитные риски и налоги, а также на риски, связанные со строительством, остаточной стоимостью, доходностью и ценообразованием, производительностью и управлением эксплуатацией.


4.

Инфляция, вызванная ростом издержек производства

Ожидается, что рост издержек производства будет усиливаться на протяжении следующих нескольких лет под влиянием таких факторов, как стоимость труда и энергии, качество руды, обменные курсы валют, ограниченные возможности поставщиков и налоги.

Горнодобывающие и металлургические компании реагируют на это пересмотром своих сфер деятельности, определяют малоэффективные активы и планируют закрытие или продажу дорогостоящих и непрофильных активов. Консолидация промышленности, внедрение автоматизированных технологий, разработка залежей, находящихся в собственности компаний, инвестирование в энергетические мощности — вот некоторые меры, которые предприятия принимают для уменьшения потерь от растущих издержек.


5.

Реализация проектов капиталовложений

Существует объемный портфель разрабатываемых проектов на 2012–2015 годы. Наряду с этим наблюдается увеличение стоимости поставок на фоне повышенной макроэкономической неопределенности. Начиная со второй половины 2011 года эта неопределенность ведет к снижению цен на сырьевые товары. Это влечет за собой пересмотр и определение приоритетного характера или изменение последовательности программ капиталовложений, ранее объявленных горнодобывающими и металлургическими компаниями, с целью ослабления влияния указанных факторов.

Горнодобывающие и металлургические компании адаптируются к возникающим рискам, связанным с реализацией проектов капиталовложений, за счет следующего:

  • Повышение планки требований к обоснованию бизнес-проектов и их строгая оценка
  • Определение приоритетных инвестиционных проектов в соответствии со стратегией и готовностью к затратам
  • Совершенствование контроля за реализацией проектов с целью обеспечения выполнения плана.

6.

Социальная ответственность

Социальная ответственность сохраняет за собой шестое место в списке 10 основных рисков в течение последних пяти лет. Это свидетельствует о важности данного элемента ведения бизнеса. Компания, имеющая репутацию организации, действующей по правилам, получает конкурентное преимущество благодаря более легкому доступу к капиталу и прочным взаимоотношениям с государственными органами.

К факторам, которые создают трудности для компаний, относятся:

  • Растущие ожидания — для сохранения ведущих позиций компаниям необходимо проявлять инициативу и строить свою деятельность на принципах своевременности и прозрачности.
  • Сложности, связанные с поглощениями, — компании, активно проводящие поглощения, должны быть хорошо осведомлены о стандартах деятельности потенциальных объектов.
  • Изменение методов ведения деятельности — компании меняют свой подход к бизнесу, уделяя больше внимания установлению тесных партнерских отношений с заинтересованными сторонами и общественностью с самого начала.

7.

Нестабильность цен и курсов валют

Часто производственные издержки компаний учитываются не в их функциональной валюте, поэтому колебания обменных курсов валют могут оказывать на них избыточное давление. Для противодействия этой неустойчивости горнодобывающим и металлургическим компаниям необходимо обдумать стратегии хеджирования цен на металл и обменных курсов валют, а также хеджирования производственных затрат.

В периоды повышенной неустойчивости наиболее ценным качеством для горнодобывающих и металлургических компаний является гибкость, позволяющая варьировать уровень производства при незначительных затратах или совсем без них. Динамическое моделирование дисконтированного потока денежных средств (DCF) и реальных опционов (RO) предоставляет руководителям, принимающим решения, расширенные модели потока денежных средств, которые улучшают оценку рисков и вариантов финансирования в горнодобывающих проектах.


8.

Управление капиталом и доступ к нему

Неустойчивость рынков капитала повышает риск того, что финансирование отрасли будет становиться все более ограниченным. Рост цен за счет увеличения издержек производства и неустойчивость инвестирования ставят под сомнение прибыли, ожидаемые в связи с основными программами органического роста. А явно заниженная оценка со стороны рынков в совокупности с растущими требованиями увеличить доходы на капитал акционеров, заставляет компании пересмотреть свои комплексные стратегии распределения средств.

Риск не вполне оптимального распределения капитала может вызвать существенные долговременные последствия. Компании борются с этим риском и закладывают в свои программы капиталовложений различные механизмы обеспечения гибкости, используя такие средства, как конъюнктурное рефинансирование, стратегические продажи активов и перераспределение капитала и инновационные подходы к дисциплине капиталовложений.


9.

Перераспределение доходов

На фоне относительного благополучия горнодобывающей и металлургической отраслей, широкий круг заинтересованных сторон претендует на более существенную долю в объеме предполагаемой прибыли горнодобывающих и металлургических компаний. Эти заинтересованные стороны считают, что им причитается часть выгоды, полученной указанными компаниями, которые вынуждены искать баланс между их разноплановыми и противоречивыми ожиданиями.


10.

Мошенничество и коррупция

Мошенничество и коррупция продолжают оставаться в этом году в списке 10 основных рисков в связи с возросшими политическими угрозами, а также в связи с активной нормативно-правовой и правоприменительной деятельностью. Последствия мошенничества и коррупции могут отрицательно сказаться на репутации компании, ее социальной ответственности и итогах работы. Кроме того, масштабы мошенничества и коррупции, а также связанные с ними последствия для частных граждан и государственных должностных лиц разных стран привели к тому, что правительства внесли в нормативно-правовую базу изменения, имеющие далекоидущие последствия.

В ответ на новые правила и контроль за их исполнением компании начали активно менять свои методы ведения бизнеса:

  • Мониторинг соблюдения законодательных требований
  • Ответственность третьих сторон
  • Информирование о нарушениях.