Пресс-релиз

Рынок M&A в ожидании улучшений

Москва, 3 сентября 2018 г.

  • Поделиться
Загрузить исследование
  • Только 32% опрошенных планируют приобретения в ближайшие 12 месяцев.
  • 84% респондентов готовы отказаться от своих активов в связи с их неэффективностью или выявлением того или иного фактора риска.
  • 84% российских руководителей предполагают, что конкуренция за перспективные активы в ближайший год усилится.

Несмотря на заметную активность на российском рынке M&A и увеличение объема сделок в денежном выражении, их число за первую половину 2018 года сократилось. Избыток предложений на рынке и сложности при оценке инвестиционной привлекательности активов снижают интерес к слияниям и поглощениям: только 32% опрошенных планируют приобретения в ближайшие 12 месяцев. Таковы результаты исследования компании EY «Барометр уверенности компаний «Клева нет…». При этом 73% опрошенных ожидают улучшения ситуации в ближайшие 12 месяцев, а 75% считают, что стабильность рынка капитала будет повышаться в краткосрочной перспективе.

В рамках исследования в марте и апреле 2018 года EY опросила более 2500 топ-менеджеров из 43 стран. При этом в группу респондентов вошли 60 руководителей российских компаний. Респонденты представляли 14 секторов экономики, среди которых нефтегазовая отрасль, промышленное производство, недвижимость и строительство, автомобильная отрасль и перевозки, телекоммуникации, финансовые услуги, производство потребительских товаров и розничная торговля, сектор технологий, металлургическая и горнодобывающая отрасли.

Согласно результатам исследования, рассматривая основные риски, угрожающие развитию, российские респонденты обращают меньше внимания на изменение торговой политики, волатильность курса и происходящую цифровою трансформацию, тогда как основное беспокойство вызывает геополитическая напряженность (55% опрошенных). При этом наибольшей угрозой для заключения сделок в течение ближайших 12 месяцев станет именно нехватка высококачественных активов (49% российских респондентов и 38% глобальных). Усиление регулирования со стороны государственных органов в одинаковой степени беспокоит и глобальных (37%), и российских руководителей (33%). 84% российских респондентов заявляют о том, что у них есть активы, от которых они готовы отказаться в связи с неэффективностью или выявлением того или иного фактора риска, так, готовы продать активы, которые связаны с риском прекращения деятельности 51% опрошенных.

Рынок слияний и поглощений

Алексей Иванов, партнер EY, руководитель практики консультационных услуг по сделкам в СНГ, говорит: «Основная активность рынка связана с продажей малого и среднего бизнеса, и на данный момент предложение превышает спрос: только 32% опрошенных планируют приобретения. Однако, принимая во внимание благоприятные изменения, увеличение доходности и доступности кредитов, многие уверены в том, что лучшее еще впереди. Большинство российских руководителей (89%) планируют увеличение количества завершенных сделок в 2018 году, а 73% ждут улучшения ситуации на отечественном рынке M&A».

73% опрошенных считают, что ситуация на отечественном рынке слияний и поглощений в ближайшие 12 месяцев улучшится, что существенно превышает результаты опроса годом и полугодом ранее, когда на улучшение надеялись 51% и 54% соответственно. Надежды участников рынка связаны в том числе с возвращением фондов прямых инвестиций как основного покупателя активов, на что рассчитывают более трети респондентов. Исторически именно фонды, по мнению участников опроса, в 83% случаев выступают в качестве второй стороны при заключении сделки.

Большинство руководителей уверены в том, что государство собирается наращивать инвестиции в различные инфраструктурные проекты. Это будет оказывать мультиплицированное воздействие на рост ВВП и стимулировать повышение доходности компаний.

Уверенность отечественных респондентов, возможно, подкрепляется заявлениями Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) о том, что они совместно с партнерами увеличат в 2018 году капиталовложения в инфраструктурные и высокотехнологичные проекты в России и готовы привлечь более 7 трлн рублей1. 77% российских респондентов ожидают увеличения расходов на инфраструктурные проекты со стороны государства в ближайшие 12 месяцев, а 74% отмечают, что инвестиции государства оказывают большое влияние на их бизнес и влияют на темпы роста.

По мнению всех опрошенных руководителей как в мире, так и в России, развитие инфраструктуры оказывает существенное влияние на интенсивность роста компаний. Прежде всего нужно уделять внимание технологиям, а также транспортным и масштабным проектам, таким как создание инфраструктуры в рамках подготовки к Чемпионату мира по футболу 2018 – такую необходимость отмечают 50% российских респондентов.

При создании благоприятных условий российский бизнес готов принимать более смелые решения и ожидает увеличения количества завершенных сделок. В числе факторов, которые помешали завершить или привели к отказу от запланированной сделки за предыдущие 12 месяцев, помимо, прочих были отмечены расхождение в цене (54%) и сомнения относительно соблюдения требований антимонопольного законодательства (28%). Тем не менее 84% российских респондентов и 80% глобальных ожидают роста числа конкурентов при приобретении активов в течение ближайших 12 месяцев. Наиболее привлекательными для заключения сделок названы медико-биологическая отрасль, сектор технологий, горнодобывающая и металлургическая отрасли, промышленное производство, автомобильная отрасль и транспорт, сектор потребительских товаров и розничная торговля.

Корпоративная стратегия

Алексей Иванов, партнер EY, руководитель практики консультационных услуг по сделкам в СНГ, отмечает: «Собственники стали чаще пересматривать свои портфели — 96% участников исследования ответили, что делают это каждые шесть месяцев или ежегодно. В то же время 84% компаний готовы к конкурентной борьбе за интересные сделки».

Среди наиболее весомых причин, заставляющих респондентов пересматривать портфели, отмечены потенциальная опасность со стороны конкурентов, внедряющих новые технологии, и стартапов (43% опрошенных), секторальная конвергенция и усиливающаяся конкуренция и со стороны компаний из других секторов (38%) и изменение потребительской модели поведения (13%) - все эти факторы заставляют руководителей проявлять больше гибкости в изменяющейся среде.

«В числе наиболее важных вопросов на повестке дня совета директоров в ближайшее шесть месяцев опрошенные отметили именно покупку или продажу активов для изменения будущего портфеля (77% российских респондентов и 70% глобальных), продажа активов останется и в центре внимания акционеров в ближайшие 12 месяцев (47% российских акционеров, 43% глобальных)» – отмечает Алексей Иванов.

Компании стали проявлять гибкость и в отношении организации кадровых ресурсов, нанимая все больше сотрудников, работающих по контракту, в рамках аутсорсинга или по гибкому графику (эти вопросы интересуют 83% российских компаний и 66% глобальных). Привлечение таких специалистов имеет определенные преимущества, однако при этом возникают вопросы, связанные с контролем, защитой интеллектуальной собственности и сохранением корпоративной культуры. Цифровая трансформация также вносит свои коррективы — необходимо заниматься поиском профессионалов с требуемой квалификацией (эта проблема актуальна для 55% глобальных и российских респондентов), а также переобучать существующий персонал.



Краткая информация о компании EY

EY является международным лидером в области аудита, налогообложения, сопровождения сделок и консультирования. Наши знания и качество услуг помогают укреплять доверие общественности к рынкам капитала и экономике в разных странах мира. Мы формируем выдающихся лидеров, под руководством которых наш коллектив всегда выполняет взятые на себя обязательства. Тем самым мы вносим значимый вклад в улучшение деловой среды на благо наших сотрудников, клиентов и общества в целом.

Мы взаимодействуем c компаниями из стран СНГ, помогая им в достижении бизнес-целей. В 19 офисах нашей фирмы (в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске, Екатеринбурге, Казани, Краснодаре, Ростове-на-Дону, Владивостоке, Тольятти, Алматы, Астане, Атырау, Бишкеке, Баку, Киеве, Ташкенте, Тбилиси, Ереване и Минске) работают 4500 специалистов.

Название EY относится к глобальной организации и может относиться к одной или нескольким компаниям, входящим в состав Ernst & Young Global Limited, каждая из которых является отдельным юридическим лицом. Ernst & Young Global Limited − юридическое лицо, созданное в соответствии с законодательством Великобритании, − является компанией, ограниченной гарантиями ее участников, и не оказывает услуг клиентам. Более подробная информация представлена на нашем сайте: ey.com.