Компании ИТ-сектора планируют увеличить активность на рынке M&A

В ИТ-секторе продолжает наблюдаться высокий интерес к сделкам M&A, которые становятся новым драйвером роста как для зрелых, так и для быстрорастущих компаний.

Как следует из результатов последнего международного исследования EY «Барометр уверенности компаний», интерес к сделкам M&A в ИТ-секторе резко вырос. В ходе аналогичного исследования в октябре 2018 г респонденты проявляли меньше энтузиазма относительно приобретения активов в ИТ. 61% топ-менеджеров ИТ-компаний планируют приобретать активы на рынке M&A в течение следующих 12 месяцев, что на два процентных пункта в среднем выше, чем по другим отраслям. В октябре 2018 года доля таких респондентов в ИТ-секторе составляла 40%. По нашему мнению, восстановление оптимистичных настроений относительно активов в ИТ отчасти связано с макроэкономическими факторами, в том числе с решением Федеральной резервной системы США не снижать процентные ставки в 2019 году и общим ощущением, что по сравнению с концом 2018 года геополитическое напряжение немного спало.

Согласно последнему исследованию, бизнес сегодня чувствует себя более уверенно – более 80% респондентов из ИТ-сектора сообщили о росте доходов, улучшении доступа к заемным средствам и стабильной динамике рынка в краткосрочной перспективе. Кроме того, 65% респондентов заявили о планах приобрести ИТ-активы за рубежом (против 26% в предыдущем опросе).

К заключению сделок также подстегивает давление инвесторов, которые недовольны замедлением роста зрелых компаний. Как следует из нашего опроса, большинство компаний пытаются решить проблему роста либо за счет оптимизации существующего портфеля и выхода из инвестиций (подробнее читайте в статье об исследовании EY Global Corporate Divestment Study, посвященной ИТ-сектору), либо выходом на рынок сделок слияний и поглощений (M&A). Сделки M&A становятся новым драйвером роста – все больше компаний приобретают активы для развертывания существующих ИТ-систем, чтобы не просто выжить на рынке, а стать лидером.

Сумма сделок растет

В первом квартале 2019 г. количество объявленных сделок в ИТ-секторе сократилось на 5%, однако по сравнению с предыдущим кварталом увеличилась их общая сумма – на 4%. Если сравнивать с первым кварталом 2018 года, количество и сумма сделок увеличились в начале 2019 года на 2% и 39% соответственно, что подтверждает повышение покупательского интереса к крупным активам в ИТ. В частности, за первые три месяца 2019 года в ИТ-секторе было заключено 11 сделок стоимостью 3 млрд долларов США и выше, что на три сделки больше, чем в четвертом квартале 2018 года. Высокая активность на рынке сделок свидетельствует не только об уверенности в перспективах мировой экономики, но и об изменении реалий для зрелых и быстрорастущих компаний во всех отраслях – для того чтобы выжить и процветать бизнесу необходимы ИТ-активы.

Что касается планов на ближайшие 12 месяцев, около двух третей респондентов ожидают объявления новых сделок с учетом растущей привлекательности ИТ-сектора. В предыдущем опросе лишь 51% респондентов полагали, что технологический сектор развивается всесторонне. За год доля респондентов, положительно оценивающих динамику развития сектора, выросла до 92%.

С учетом столь масштабных планов по заключению новых сделок в ИТ следует ожидать ожесточенную борьбу за активы. 86% респондентов прогнозируют усиление конкуренции на рынке M&A, в основном со стороны прямых инвесторов (примерно такое же количество, как и в предыдущем опросе). Конкуренция за активы ведет к росту мультипликаторов, которые, как многие считали, достигли пика в конце 2018 года. По 30 крупнейшим сделкам, заключенным в первом квартале 2019 года, цена составила 6,7х на объем выручки за последние 12 месяцев (против 5,1х в четвертом квартале 2018 года)

Максимальная отдача

Борьба не заканчивается для тех, кто победил в гонке за дорогостоящие активы в ИТ – в случае провальной интеграции бизнеса сделка может не окупиться. Почти треть респондентов относят сложный процесс интеграции к числу самых серьезных рисков покупки активов в ИТ, они обеспокоены, что цена в итоге окажется неоправданной. Игрокам, которые приобретают активы с целью трансформации бизнеса, необходимо понимать, что достичь быстрого синергетического эффекта в этом случае сложнее, чем при совершении сделок, направленных на консолидацию существующих отраслевых игроков и приобретение дополнительных активов для расширения бизнеса. Трансформационные сделки требуют, напротив, нацеленности на получение долгосрочной синергии, например, за счет кросс-продаж, привлечения новых клиентов или выпуска новых продуктов.

Для покупателей крайне важно организовать перед подписанием сделки детальную комплексную проверку, чтобы оценить перспективность активов, конкурентноспособность самого покупателя и риски, связанные с процессом интеграции. Не менее важно заранее определить желаемый эффект и разработать конкретные действия, которые должны быть предприняты на этапе интеграции для его достижения, а также стратегию минимизации рисков. Для успеха сделки необходим целенаправленный подход к проведению интеграции, который будет ориентирован на конкретные результаты. Такой подход становится особенно актуальным в условиях усиленной конкуренции за активы.