Спад активности на рынке M&A носит временный характер и обусловлен объективными факторами. Таковы результаты нового ежегодного исследования компании EY «Барометр уверенности компаний» (Capital Confidence Barometer), задачей которого является измерение степени уверенности компаний в перспективах развития экономики и выявление основных тенденций в области управления капиталом.
- Только 46% опрошенных в мире и 27% в России планируют приобретения в течение следующих 12 месяцев.
- 72% респондентов считают, что замедление активности на рынке M&A носит временный характер.
- 68% компаний пересматривают портфель раз в полгода или ежеквартально.
- 50% опрошенных заявляют, что основными покупателями активов могут выступить фонды прямых инвестиций.
В исследовании приняли участие более 2600 руководителей высшего звена, опрос проходил с сентября по октябрь 2018 года. Респонденты представляли 45 стран, при этом в число участников вошли 64 руководителя российских компаний. В опросе приняли участие топ-менеджеры компаний из 14 отраслей, среди них — 1567 исполнительных и финансовых директоров, а также других представителей руководства.
По данным исследования, 72% российских участников рынка слияний и поглощений ожидают улучшения ситуации в ближайшие 12 месяцев. Среди основных стратегических драйверов для приобретений 20% российских респондентов называют выход на новые рынки, инвестиции в персонал и поиск надежных каналов поставок. 31% российских компаний считают увеличение барьеров для трансграничных сделок одной из главных тенденций на рынке M&A в течение следующих 12 месяцев.
Изменения в структуре портфеля и кадровой политике
Согласно данным исследования EY «Барометр уверенности компаний», доля российских руководителей, которые пересматривают портфели каждые шесть месяцев, ежеквартально или чаще, составила 68%.
Влияние негативных внешних факторов и нестабильная геополитическая ситуация — не единственные причины для частого пересмотра активов. 27% респондентов также стремятся избавиться от активов, связанных с риском прекращения деятельности, а 49% опрошенных готовы продать экономически неэффективные активы.
Алексей Иванов, руководитель практики консультационных услуг по сделкам в СНГ, отмечает: «В попытках оптимизировать деятельность и избавиться от лишнего респонденты продолжают часто пересматривать портфели. Это приводит к выявлению большего количества активов, от которых компании по тем или иным причинам готовы отказаться: 76% российских компаний рассматривают возможность продажи активов, а доля потенциальных покупателей составляет лишь 27%. Логично, что при этом предложение по-прежнему превышает спрос».
Будущее рынка M&A
Новые источники частного капитала, поступающие на рынок, обостряют конкуренцию. Помимо традиционных прямых инвестиций, руководители ожидают усиления давления на активы со стороны венчурного капитала, корпоративных венчурных фондов, суверенных фондов и компаний по управлению частным капиталом. 50% участников заявляют, что основными покупателями активов могут выступить фонды прямых инвестиций, 31% опрошенных видят конкуренцию в лице корпоративных инвестиционных фондов, а еще 19% склоняются к мнению, что за активы придется бороться с корпоративными покупателями.
Алексей Иванов, руководитель практики консультационных услуг по сделкам в СНГ, комментирует: «Сегодня на российском рынке M&A царит такая же атмосфера, как в зале ожидания: никто никуда не спешит, все ждут отправления транспорта, согласно расписанию и купленным билетам. В целом ситуация благоприятна для заключения сделок, и «пассажиры» в нашем зале ожидания настроены оптимистично: более 70% респондентов ожидают роста доступности кредитных средств и стоимости акционерного капитала. Фокус сместился с приобретения на сохранение. Компании направляют усилия на то, чтобы извлечь максимальный полезный эффект из существующих активов и сохранить сотрудников, — вопрос мотивации, вознаграждения и удержания существующих специалистов беспокоит 60% российских респондентов и является основным на повестке дня».
