因應即將來到的氣候變遷,您準備好了嗎?

作者

John Liver

EY Global Financial Services Regulatory Network Co-Lead and EY EMEIA Financial Services Compliance and Conduct Leader

Transformation of financial services regulatory capabilities, resilience and conduct. Facilitator of industry and regulator dialogue. Mental health charity trustee. Husband and father.

Alex Birkin

EY Global Wealth & Asset Management Advisory Leader, EY EMEIA Wealth & Asset Management Industry Leader

Wealth and asset management advisor. Passionate about cars. Keen golfer. Husband and father of three.

Mark Fisher

EY UK Climate Change and Sustainability Services Associate Partner

Sustainability enthusiast. Londoner.

Max Weber

EY Germany FSO Advisory Partner and EY EMEIA Climate Change Risk Pillar Lead

Leads the German FSRM services. Sponsoring Partner for Climate Change Risk for EMEIA. Happily married with three kids. Lives in Stuttgart.

5 分鐘 2020年4月20日

自2015年通過《巴黎協定》以來,雖然有關氣候變遷的爭論及投資已經歷一段時間的發展,但挑戰和機會仍然存在。

今許多企業正試圖降低氣候變遷相關風險,並獲得能源轉型所帶來的機會。氣候變遷相關投資也自成長迅速的永續投資項目中受益。

由於氣候變遷的複雜性,導致它仍然是企業最難應對的永續相關議題之一。另外,因為明顯的政治觀點分歧,引起某些區域質疑實施因應行動的必要性,而其他區域則急迫的要求實施因應行動。

儘管如此,我們 認為過去的幾年其實對氣候變遷相關投資非常有利。請參閱安永2016年的報告:「氣候變遷—投資前景(pdf, EN) 」。

對氣候變遷的日益關注

整體而言,全球監理機制正在迅速發展。舉凡金融穩定委員會(FSB)、歐盟(EU)、各國央行、國家監理機構以及美國加州,均已推出強制性或諮詢性方案。公家機關似乎越來越積極主動提出甚至優先考慮氣候變遷相關之永續投資。這些努力加上越來越多的研究使金融機構察覺氣候變遷相關的風險和機會。企業亦從最受影響的產業、資產類別和金融工具中獲益。

許多投資人逐漸希望將氣候變遷納入投資範疇。自石化產業撤資及投資綠色基金的趨勢可證明前述論點不僅吸引了年輕族群,也吸引了眾多法人機構資產持有者。 最新案例1為美國一家大型退休基金宣布在未來十年內,將陸續挹注200億美元至氣候變遷相關永續投資項目。

這種需求已導致金融機構採取越來越多的行動。許多領先的銀行,保險公司和資產管理公司已致力於應對氣候變化,並與客戶和被投資方進行了接觸。例如,一家主要的歐洲銀行2已經開始採取步驟,使其全部貸款簿與《巴黎協定》要求的減排量保持一致。

此外,一家國際保險業者及退休基金3 成為「零資產聯盟」的創始人之一,並於最近宣布其投資組合將排除重碳產業。

「總而言之,金融市場從業人員須像評估其他傳統金融風險一樣開始評估氣候變遷相關風險。但這需要時間。」
Diane Larsen
Ernst & Young LLP合夥人

對實際長期結果負起責任

不論動能增強與否,我們尚不能對「氣候變遷相關思維已真正融入日常投資活動中」這一說辭下定論。我們認為,投資價值鏈的每個環節還需要提高其思維和回應的清晰度。

  • 資產創造者 。安永最新《全球氣候風險揭露指標報告》(EN)顯示,三分之二的大型公司已開始揭露與氣候變遷相關之數據 。然而,絕大多數的大型公司尚未認真投入此議題。加強揭露及制訂更清晰的氣候變遷策略,應為企業的首要議題並同樣適用於金融機構。安永的研究表明,與銀行和保險業者相比,資產管理公司在揭露氣候變遷相關資料之進展較少。
  • 資產所有者 。對許多機構投資人而言,闡述對氣候變遷之看法及投資胃納尚有進步之空間。與投資顧問、資產管理公司及其他人合作將協助他們辨識和管理潛在風險與機會。
  • 資產管理公司及其他金融機構 。該等機構應該清楚闡明其對氣候變遷相關風險的看法,以及計畫如何透過核心活動以因應上述及其他環境、社會、和治理(ESG)相關議題。例如,資產管理公司應揭露如何將氣候變遷相關因素之考量納入投資流程,例如資產配置及投資組合管理等。

遺憾的是,企業為提高透明度而付出的努力,仍然受到缺乏一致、可靠、及詳細的氣候變遷數據的限制。儘管各國政府和監理機構做出努力,特別是FSB的氣候變遷相關金融揭露專責小組(TCFD),全球氣候相關揭露共識將如何形成 – 或何時會形成,仍有待觀察。

由於缺乏成熟分析技術和通用的定義及標準,以及最終投資人與股東間溝通之困難,上述數據造成的影響更顯複雜。

雙贏的未來展望

自《巴黎協定》觀點出發,金融服務業轉化成具氣候變遷意識的營運模式前景頗為樂觀。例如:

  • 相關議題的揭露受到越來越多的監理機構、產業協會和專業團體的關注。會計準則制定機構例如國際會計準則理事會(IASB)亦可以在未來施加影響。
  • 許多市場的監理變化持續加速進行。相關重要措施仍處於初期階段—例如歐盟的永續金融行動計畫—制定揭露、分類和治理的激進式藍圖。另外,監理機構也日趨重視潛在氣候變遷風險,例如英國審慎監管局開始規劃對保險業者之氣候變遷調適能力進行壓力測試。
  • 有越來越多跡象顯示,許多大型金融中心正積極爭取成為未來綠色金融發行及專業服務的重要樞紐。例如,歐盟永續金融高級專家群組將於2019年夏季發布一系列有關如何制定未來永續金融標準的建議。此外,新加坡最近新設立一個多方利益攸關論壇,企圖成為亞洲的永續金融中心4
  • 投資策略變得越趨複雜。越來越多「傾斜」和積極管理之採用,代表資產管理公司制定的投資策略係越趨複雜,並試圖整合以涵納氣候變遷相關因素。
  • 保險業者應掌握這個特殊機會建立不同思維和行動模式,利用技術、即時觀點和更深入的客戶互動,不僅可以改善其財務績效,亦可改善其客戶甚至整個地球的生活方式。
  • 儘管區域性差異持續存在,投資人對氣候變遷的興趣正自西歐、加拿大和澳洲往外擴張。此外,對中國城市污染的擔憂亦可能對未來產生重大的推動。

最重要的是,氣候變遷之動能將隨著更多金融服務機構開始關注該議題而逐漸增強。關於氣候變遷造成之財務影響的爭論雖仍將繼續,然整體走向看來越來越明朗。

這表示企業越早將議題納入日常思維和活動,就更能從中獲得價值。企業不應先等待獲取完美資訊,而應立即靈活因應這個快速發展的議題。我們認為,所有金融機構都應盡其所能對相關議題的爭論進行監督,並將與氣候變遷相關的考量因素納入決策過程。

註1. https://www.osc.state.ny.us/press/releases/june19/060619a.htm

註2. https://www.ft.com/content/a85cdacc-b833-11e8-bbc3-ccd7de085ffe

註3. https://www.reuters.com/article/us-climate-change-un-investors/pension-funds-and-insurers-pledge-climate-action-at-un-summit-idUSKBN1W81AG

註4. http://www.asfi.asia/

結語

《巴黎協定》使氣候變遷相關議題被強迫納入金融服務業之議題中。自此極具歷史意義之協議通過以來,企業的思維、理解和活動水準皆邁前一大步,但相關的核心挑戰及機會仍存在。在未來三年裡又將有什麼變化?讓我們拭目以待!

關於本文章

作者

John Liver

EY Global Financial Services Regulatory Network Co-Lead and EY EMEIA Financial Services Compliance and Conduct Leader

Transformation of financial services regulatory capabilities, resilience and conduct. Facilitator of industry and regulator dialogue. Mental health charity trustee. Husband and father.

Alex Birkin

EY Global Wealth & Asset Management Advisory Leader, EY EMEIA Wealth & Asset Management Industry Leader

Wealth and asset management advisor. Passionate about cars. Keen golfer. Husband and father of three.

Mark Fisher

EY UK Climate Change and Sustainability Services Associate Partner

Sustainability enthusiast. Londoner.

Max Weber

EY Germany FSO Advisory Partner and EY EMEIA Climate Change Risk Pillar Lead

Leads the German FSRM services. Sponsoring Partner for Climate Change Risk for EMEIA. Happily married with three kids. Lives in Stuttgart.