8 分鐘 2020年4月30日
使用平板電腦工作的年輕商業婦女

新型冠狀病毒疫情如何加速投資銀行轉型

企業必須從這波疫情汲取教訓,以更全面的角度審視自身的策略結構,進而完善其轉型目標。

波新型冠狀病毒疫情是前所未見的全球危機,對大眾的日常生活和整體經濟情勢均帶來劇烈影響。疫情造成全球金融市場動盪不安,交易量激增且大幅波動,並為初級、次級、融資和衍生性金融商品市場帶來巨大挑戰。

隨著新型冠狀病毒疫情威脅持續,危機也繼續延燒,歷史上的911事件、2008年9月全球金融危機,及近年來的數場大規模天然災害或許可引以為鑒。然而,各種危機對於全球經濟情勢造成的廣泛影響,特別是在金融領域方面的打擊並無前例可循。金融機構的投資銀行(IB)部門功能受到嚴重擾亂,由於員工被迫採取在家工作的模式,使得企業面臨營運、文化和業務上的挑戰。

經濟環境的變動大幅衝擊投資銀行的客戶群。企業客戶面臨重要的營收和成本挑戰,需要調升信用額度以儘可能增加手邊的現金並減少資本支出。機構投資者也受到大量贖回和資產價值下跌的影響。各國政府紛紛祭出各種財政和貨幣政策,以刺激低迷的經濟活動和穩定市場信心。美國政府的振興經濟方案,金融機構必須為低利率、甚至是負利率市場下的業務經營提前做好準備,然這並非先例,早在此波疫情之前,其他經濟體就已普遍存在此現象。

市場波動、交易量激增,以及對服務的需求成為投資銀行必須面對和因應的挑戰。遠距工作的模式,使得當前情勢多變的金融環境益趨複雜。多數投資銀行都有比例頗高的員工在家工作,甚至包括前臺銷售和交易人員。在家工作(WFH)本質上延長了工作時間,甚至出現通宵工作的情況,投資銀行在當前這種特殊情況下,面臨的挑戰包括提供員工大量的工作設備、監督遠距工作的員工、推動團隊合作和照常營業(BAU)。

必須承認的是,至今為止,投資銀行和更廣泛的金融市場基礎設施(包括金融市場事業單位和第三方基礎設施供應商),已證明具備安然度過疫情的驚人韌性。整體而言,儘管市值起伏波動劇烈,且在這段前所未有的期間內,金融機構的營運流程經歷交易量大幅激增的情況,然市場依然保持流動。然而,此波疫情卻暴露出特定的弱點和機會,迫使投資銀行必須面對,以進一步提升企業韌性、永續性和經營效率。

展望未來,顯然疫情將持續對市場和日常生活造成影響,在我們度過疫情並逐漸適應新的常態之際,投資銀行的營運流程、客戶主張和橫跨前後臺價值鏈的技術和業務組合可能大不相同。形塑新常態的重要因素包括:

1.準備重返工作崗位的策略

企業必須擬定明確的重返工作崗位策略,並向員工傳達。策略包括確認重返辦公室工作的契機,讓人員和業務功能重回正軌的時間表和進度安排,以及明確指示應採取的預防措施,以杜絕社區傳染和防範疫情再次爆發的潛在風險。企業必須考量各職責單位的相關營運風險,以及在銷售和交易、營運、風險管理、控管功能等面向,維持遠距工作的能力。擬定重返常態的策略,是找出長期策略性機會和安排優先任務的第一步。

2.主動展開疫情後檢討的必要性

企業應主動進行深入的定性和定量審查,並評估危機期間前臺、中臺和後臺的功能表現。評估內容應就疫情期間,從企業的表現、韌性和掌控力等面向找出事業的弱點。應針對評估結果擬定一份事業策略藍圖,找出機會和挑戰並排列優先順序。預期疫情後檢討也將成為監管機構調查程序的重要項目,目前已經有許多企業接獲監管機構的疫情後檢討要求。

3.培養員工的數位工作能力

投資銀行的員工一般固定在辦公室作業,特別是前臺的銷售和交易人員。此波疫情導致遠距工作成為必要,員工的工作地點因而大幅變動。遠距工作的趨勢轉變凸顯出企業必須提供工具,以進一步培養員工的數位工作能力,這些工具包括硬體和軟體(亦即,虛擬辦公室、數位化工作流程、協作工具等)。投資銀行產業中採用人工作業流程仍是相當普遍的現象,這對於執行和監督遠距工作形成艱鉅挑戰。

企業也必須善用此波疫情學到的經驗,擬定更富有彈性的工作地點策略,以在遠距工作的環境中繼續執行已經充分數位化的作業流程,並做好適切的風險管理。企業也必須考量這種新工作模式所帶來的文化衝擊以及管理層面的差異,才能營造高效工作的文化。

4.加速重塑企業策略

此波疫情可能促使各家投資銀行,加速重塑企業策略和客戶價值主張。在企業重新設計其產品組合,和著眼於將資源投入具策略性價值的產品、客戶和地理區域之際,我們期待企業對客戶、區域、事業、收購和退場展現更積極的態度。

企業提供給客戶的價值主張預期將有所改變,以資料和分析作為基礎,並善用數位工具和電子市場通路的方式將漸成主流。可能出現數位優先的商務模式,主要重點將擺在電子交易和相關的數位商品,以服務低接觸、高頻交易或對成本敏感的客戶。此類策略性轉移也將對投資銀行的定位和服務客戶的方式,帶來進一步的文化轉變,因為如今的重點在於銷售平臺而非交易本身。

 

領先的投資銀行將從此波危機脫穎而出,成為具備彈性與敏捷的新組織,逐漸倚重數位優先的業務模式,並簡化營運流程。

5.以資料為核心的風險管理

在此波危機中,無論是財務或非財務層面的風險管理,都必須歷經數次策略性調整,以維持對環境的掌控並確保風險透明度。就歷史上而言,投資銀行的風險管理、監督和監測能力,大幅仰賴實體督察和人工審核。在企業檢視自己的表現方面,我們預期企業將逐漸採取更多數位化的方法進行風險管理,這些方法將透過資料驅動,並倚重人工智慧(AI)的運算能力。

包括檢視個別客戶的風險或是客群集中度風險之能力,來達成近乎即時回報程度,以及善用預測分析警示面臨的潛在挑戰。運用數位技術進行監督和監測,將成為得以讓愈來愈多的前臺員工,遠距處理一般業務流程的先決條件。

6.企業運作的數位轉型

此波疫情暴露出投資銀行在運作功能上的幾個弱點,市場波動和交易量激增,對投資銀行的運作造成壓力。無法於線上進行的一些重要工作程序,必須仰賴人工作業和客製化流程,該如何彈性地因應必須使用大量資源的工作需求成為重要的挑戰。

投資銀行必須檢視自身的營運能力,並找出將流程數位化和標準化的機會,使其轉換為通用資料和流程模式,讓營運功能更靈活。透過疫情後檢討分析,企業得以瞭解營運失常和面臨瓶頸的根源,並在源頭就擬定策略因應問題,推動營運功能的數位轉型,提升企業營運能力,更有彈性地運用資源和提高效率。此作法也為利用更優良的產業工具和設備開啟機會,並透過標準化的工作流程工具,在近乎即時的基礎上,就當前市場概況和問題提出管理上的深入見解。

7.加強IT基礎設施的彈性

由於市場波動劇烈和交易量暴增,使IB科技基礎建設承受龐大壓力,因而影響其表現、可靠性和韌性。基礎設施須處理的資料量增加,凸顯出必須符合服務水準協議所面臨的挑戰。遠距工作的另一個挑戰是網路攻擊事件增加,和虛擬私有網路(VPN)的容量限制。

企業必須集中全力升級傳統科技應用程式和基礎設施,例如大型主機電腦基礎設施,目前這些系統難以支援遠距工作環境。領先企業也正逐漸轉換成為彈性微服務架構。原有的基礎架構面臨了需要彈性提供服務能力,和透過負載平衡以維持表現的挑戰,這些都是歷經疫情的企業所必須解決的瓶頸。

企業也必須檢視自己的網路安全協定和網管能力,這些面向在疫情期間也流露出弱點。著手處理此波危機所暴露出頻寬不足、網路用量激增問題的企業,將在IT彈性、分散部署能力、和安全方面持續保有競爭優勢。

整體而言,投資銀行已證明有足夠的韌性得以挺過疫情衝擊,並扮演維持市場秩序、支撐經濟體制運作、確保市場流動性和企業持續營運的關鍵角色。然而,投資銀行應運用這次的學習經驗,進一步強化自身能力並解決此波疫情中所揭露的問題,以提升自身和市場的韌性。

企業應立即採取兩項行動。首先,企業必須制訂詳細的多階段和緩步跨功能重返工作崗位策略手冊。其次,企業應主動展開全面的疫情後檢討,擬定優先補救行動計畫。我們預計接下來的幾個月,上述兩者都將成為審計和橫向監理審查的重要項目。

從策略性觀點而言,企業務必要汲取疫情爆發至今所學到的經驗,完善其轉型目標,並再次審視更廣泛的策略性議程。我們期許大多數的前瞻企業能評估自身的弱點,並採取最適切的直接策略性投資。著眼於數位轉型策略,並升級自身的資料、技術和前臺-後臺基礎設施的投資銀行,將在新的常態下掌握優勢定位,為未來成長和獲利挹注動能。

結語

投資銀行的領導者必須從此波疫情所浮現的挑戰汲取經驗,強化自身組織的能力和韌性,並專注於造成問題的根本原因。企業務必要徹底檢視本身所經歷的成功和挑戰。此波疫情所浮現的問題有許多並非新的挑戰,然而卻進一步凸顯問題的急迫性。領先的投資銀行將從此波危機中脫穎而出,完善其企業策略,並著眼於資料和數位轉型,以提升組織的彈性和靈活性,加速推動數位優先的業務模式和客戶解決方案,簡化交易生命週期並培養具備數位作業能力的員工。

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