全球投資人現階段高度關注ESG（Environmental, Social and Governance）的議題，根據《2020安永全球投資人調查報告》，安永對全球298家投資機構進行第五次氣候變遷與永續發展服務(CCaSS)調查顯示，各投資機構正逐步努力採用環境、社會和公司治理實踐（ESG）等要素做為評估被投資公司之績效。
- 98％受訪投資者會根據公司揭露的訊息評估非財務績效
- 91％受訪投資者表示，在過去12個月中，非財務績效在其投資決策中扮演關鍵性角色
- 75％受訪投資者認為，確認組織規劃氣候風險的穩健性有其價值
此份調查顯示，高達98%受訪投資者依據公司揭露事項來評估非財務績效；其中有72％受訪者表示他們已採用了結構系統化的評估方式，相較於2018年調查中僅 32%，呈現出大幅度的成長。同時，隨著ESG要素在其決策中扮演核心角色，投資者更加要求公司需承擔相關責任。受訪投資者表示，過去12個月中，非財務績效在其投資決策中具有舉足輕重的作用（91％），其中表示這種情況頻繁發生的投資者比例，從2018年的 34％ 躍升為 43％ 。
氣候變遷在受訪投資者的決策過程中尤為重要。有73％受訪投資者表示在做資產分配與選擇決策時，將投入大量時間和精力以評估氣候變遷的實質風險影響。由此可知，資本市場規則正被改寫中，從以往相對於使用短期績效模型，投資機構現在更專注於長期價值創造，並在評估公司績效時格外重視 ESG 要素以協助投資決策。
新冠肺炎疫情與氣候變遷風險已成為永續發展的核心議題
在全球新冠肺炎疫情持續擴散的同時，投資人亦高度關注環境氣候影響帶來的衝擊。從《2020年的全球風險報告》可以觀察到，傳染性疾病的衝擊程度已列為前十大風險之一，不過衝擊程度與「發生可能性」（Likelihood）的結果大不相同。「發生可能性」的前五大風險由高至低分別為：極端天氣事件、未能成功減緩氣候變遷、重大自然災害、生物多樣性流失及人為環境災難，代表綠天鵝的氣候風險事件，可能為金融市場帶來震盪和衝擊。有鑑於此，社會各界和金融主管機關應持續提高對於氣候變遷的關注程度，以確保經濟和生活福祉的永續發展。
投資者漸趨看重評估ESG績效 企業提供嚴謹資料能力表現脫節
《2020安永全球投資人調查報告》顯示，投資者雖更加看重評估 ESG 風險或績效，但企業卻缺乏提供標準化及嚴謹的非財務資料能力與穩健性。受訪投資者對於環境風險揭露事項不滿意的比例由 2018 年的 20% 跳升為34%。調查中認為企業並未充分揭露可能影響其經營模式的社會（及公司治理）風險的受訪者比例，從2018年的21％ (16%) 增加到41% (42%)。
被問到對於ESG報告的可用性與有效性時，46%受訪投資者表示ESG報告與主流財務資訊脫節是他們面臨的最大挑戰，主要原因在於缺乏即時資訊（41%）、缺少企業如何創造長期價值的資訊（41%）、缺乏具前瞻性的揭露事項（37%），以及未聚焦在重大事件上（37%）。
發行公司與投資者之間持續存在期望差距是一個重大的問題。企業迫切需要能信任非財務績效的資訊，為了能有效評估ESG揭露事項，需要有標準化且嚴謹的非財務資訊。此一趨勢，與國內金管會公司治理3.0-永續發展藍圖，在深化公司治理、提升企業永續發展並營造健全永續發展(ESG)生態體系的資本市場國際競爭力的政策目標，相互呼應。
鑑別氣候相關財務數據的下一步
安永長期協助臺灣各界推動氣候相關財務揭露，筆者曾擔任「TCFD氣候相關財務揭露建議（繁體中文版）」總編輯，負責翻譯工作，期能加深國人和企業的理解與應用，促成永續的金融與治理環境。
綜觀公司治理3.0、綠色金融2.0等多項政策，以及政策對於ESG資訊揭露之質量及透明度，已要求企業未來接軌，並依循TCFD及永續會計準則委員會（SASB）發布之準則，彙整當前臺灣各界對於氣候相關風險的具體作為，包含：
- 政府：推進臺灣的綠色及永續規範，建立永續金融標準，持續發布指引。
- 金融機構：協助綠色及永續產業發展，並且更廣泛應用ESG工具。
- 非營利機構：加強臺灣各利害關係人之間與綠色及永續議題之溝通。
國際清算銀行的《綠天鵝》已提出部分系統性的方法，若需要有效鑑別氣候相關財務風險，需有順序的考慮：氣候政策及能源政策分析、總體經濟分析，或加上產業溫室氣體排放分析、曝險範圍分析、信用風險及市場風險分析。由於臺灣仍欠缺氣候政策及能源政策對於總體經濟影響的分析資料，企業及金融業未來如何有效鑑別氣候相關財務風險，有賴於系統化、跨平臺、跨領域的專業合作，其間將遭遇的挑戰與困難包含：氣候風險造成財政不穩定、新技術及專業人才需求、缺乏氣候風險評估的專業知識、缺乏跨單位的Task Force處理宏觀氣候風險。
有鑒於此，進行氣候政策及能源政策對於總體經濟影響的分析研究時，建議多舉辦氣候金融論壇及會議，創造成功案例，並持續參考國際情況；同時建立多邊溝通平臺，參考國際政策與指標，制定符合臺灣狀況的TCFD推動方針，並且引進、開發、普及化各種ESG工具。
氣候變遷充滿不確定性，其影響與過去所知風險相比，更為長遠且複雜，一旦發生將產生龐大衝擊，因此TCFD要求企業應評估氣候風險可能之衝擊，並反映在企業財務報表上。公司需瞭解企業在氣候變遷下，受影響的規模與時間，並涉及技術、法規、投資人之關注等，可透過跨部門的合作溝通與評估，包含財務、企劃、營業、管理、環境安全與衛生、投資關係等部門協力執行，最終將TCFD導入至公司，同時以揭露於公司法定財務申報文件為目標，協助企業經理人和投資者做出最佳決策。
確認企業風險 提早發現警訊
投資人之所以重視ESG，或可以視為是對於企業的總體檢，從企業體質中去看它是否有哪些環節落後於同業，以系統性方法協助企業找出真正需要專注的方向。一般管理體系受制資本市場的規定，有一定的財務獲利要求，從財報上體現問題；但ESG可在財務的體系建立之前，就先找到問題的成因，以辨認企業本身核心競爭力。
以E來說，探究的是汙染排放或者溫室氣體等，如此在造成財務影響之前，即能究源管理這些資訊，並考慮未來對財務報告會產生哪些影響；而員工的離職率、中階主管的留任率等資訊，都在ESG報告中受到高度的重視，也必定會影響到長期財務報告的績效表現。又像是勞工問題，除了可能造成企業本身訂單大量流失，亦有連帶波及整個關鍵零組件供應鏈的風險。
藉由ESG，不但可「體檢」改善體質，健全制度，還另外可以跳脫出專注於大量生產的模式，在符合整體供應鏈企業品牌客戶的形象後，就能引入更多策略性資金與財務支持，從風險規避晉升到創造價值。ESG更可以視之為創新性的R&D，持續優化體質維繫企業競爭力。
投資機構呼籲 獨立審視 ESG 績效
建立有效治理方式 有助建立信任和透明度
投資者對獨立評估ESG績效很感興趣，《2020安永全球投資人調查報告》75%受訪投資者認為「確保企業組織針對氣候風險因應計畫的穩健性」是具備價值的。投資者也展現「建立對環保投資相關揭露事項的信心和信任」有強烈需求；82％受訪投資者表示，對環保投資的影響進行獨立保證將十分有用。
若委任會計師依據確信準則公報執行確信並出具意見書，不僅是因為會計師受到社會大眾所信賴，更是由於會計師之確信工作具有以下特性，可為企業非財務資訊及永續報告書加值。
- 客觀的獨立性評估：會計師受到「會計師職業道德規範」約束，在超然獨立的立場下，出具確信報告，使報告書更為可靠。
- 嚴謹的品質管制：會計師受到審計準則公報第46號「會計師事務所之品質管制」的規範，無論案件或整體組織層面，均有嚴謹的制度控制確信品質。
- 有系統的驗證方法：會計師之確信工作聚焦重大不實表達，強調資料正確性，並引用審計方法，使企業社會責任報告書確信具有與財務報表審計同等嚴謹性。
- 清晰的意見表達：確信報告的意見類型可能因範圍是否受限制、是否存有重大不實表達，而分為無保留、保留、否定或無法表示意見，此表達與財務報表之查核報告一致，使讀者更易了解。
- 資訊流改善建議：透過會計師深厚的產業知識，為企業提出內部控制的建言，提高非財務資訊揭露的透明度。
ESG 績效報告時有缺乏與財務報告相同的嚴謹系統與管控，導致投資者和企業無法保證非財務報告的正確性和可靠性，因此建立有效的治理方式以及對非財務流程的保證，將有助於建立信任度和透明度。
