家族企業如何有效運用企業併購以達到永續傳承之目標

1. 為何家族企業需要思考企業併購？

現今家族企業所面臨的挑戰除了外部原因(諸如產業競爭劇烈、技術不斷更新與進步、市場結構之轉變等)外，尚包括內部原因(例如家族管理上的缺陷及人才的限制等)，故為了家族企業的傳承，進行家族事業間的整併，能讓原本已進入軌道之家族事業能有效分工、逐漸壯大；又或者是若家族後代並無接班計畫抑或是家族產業面臨艱困的內、外部壓力下，為了持續家族事業的經營故進行家族外部之併購，並可藉由外部專業團隊(創投或私募股權基金)或併購外部企業以利轉型升級、延續家族事業。而提到家族傳承之工具，即不可不提及「企業併購」，由下表可知，臺灣近五年來，每年企業併購案件皆有約200件左右，其中不乏諸多私人企業，可見併購於實務運用甚廣。

2. 透過企業分割達到經營分工之目的

根據我們團隊過去的實務經驗，時常遇到家族企業創辦人於思考傳承至第二代甚或第三代時，擬以分工不分家作為家族事業發展策略，但對於如何達成並無具體概念，對此，如果是透過企併法之分割，將能達到此一目的，透過以下案例的解析，即可更為明瞭：

► 案例家族背景
家族企業王家透過其家族控股甲公司100%持有乙公司，乙公司設有三個產業部門，在考量家族長子和次子的興趣及專業分別在太陽能和雲端伺服器不同產業領域下，家族第一代思考集團可以在股權共享前提下，透過分割，讓二代可各自對其企業負責經營、顯現績效。

► 分割規劃思考

► 分割後即可達成次子經營該雲端事業，家族事業分工之首要目的。

► 家族成員持股安排、公司治理及利潤分配機制等，可搭配家族控股公司(若為閉鎖性公司)章程之設計等，於併購前做一全盤家族傳承規劃。

3. 兄弟分割－決策考量重點

► 以下整理企業於進行兄弟分割時之決策考量重點如下：

► 提醒：適用企業併購法之分割，應以「股份有限公司」形式始得進行。
(實務上很多家族是有限公司，併購前需進行公司型態改制)

4. 透過股份轉換達到家族企業單一控股架構及 IPO規劃

► 家族背景及起源
陳家之家族成員持有之甲、乙公司，分別經營餐飲事業及食品零售事業(即食麵)，而今家族考量到未來希望可以再強化自身之家族事業、吸引優秀人才投入，如果能透過外部資金挹注，將可讓家族能有更多轉型的機會，故家族第一代開始思考未來可否透過股份轉換的方式達到IPO之目的。

► 股轉規劃思考
陳家家族成員持有之甲、乙公司及丙控股(擬作為上市公司主體)，丙控股公司背後需不需一家族控股以鎖上市公司的股票，讓其不外流家族以外之成員，亦可以考慮搭配運用閉鎖型公司。

5. 透過股份轉換達到家族企業與外部企業策略合作之目的

► 家族背景及起源
林家及胡家兩家族企業分別經營投資顧問公司及軟體開發公司，今林家之家族掌門人考量資料分析越趨重要，故開始思考是否可藉由企業併購之股份轉換，於市場上尋找相異產業且又能與自身公司進行策略合作的可能。

► 股轉規劃思考
林家期望旗下之甲公司可藉由與胡家所持有之乙公司軟體開發透過股份轉換方式，達到提供甲公司客戶更有價值之分析服務及資源整合之目的，後續視市場需求及雙方整合情況，或有評估第二階段合併之可能性。

6. 股份轉換-決策考量重點

► 以下整理企業於進行股份轉換時之決策考量重點如下：

► 思考：
家族在規劃是否進行企業併購法下之併購時，除從上開商業、營運面、法令面及稅務面思考外，亦建議諮詢專業會計師之意見，為家族現行之組織架構及併購流程進行全面的評估與檢視，以期發揮組織重組之最大效益。