4 min. de citit 9 nov. 2021
GettyImages-1026458292

Perspective de Evaluare

De Ileana Guțu

EY Romania Strategy and Transactions, Head of Valuation, Modelling & Economics practice

Valuation expert. Results oriented. Goal getter. Strong management skills.

4 min. de citit 9 nov. 2021

Instrument de analiză sectorială pentru estimarea valorii de piață a companiilor

Instrumentul de analiză sectorială oferă estimări despre evoluția randamentului, dar și despre valoarea relativă în 10 sectoare.

Randamentul fiecărui sector a fost estimat prin determinarea costului capitalului propriu (pentru sectorul de servicii financiare) și al costului mediu ponderat al capitalului (pentru celelalte sectoare analizate).

Valoarea relativă a fiecăruia dintre sectoarele analizate a fost estimată prin cuantificarea multiplicatorilor financiari, care reprezintă indicatori de evaluare folosiți pe scară largă pentru evaluarea companiilor.

 

Concluzii și rezultate ale analizei Perspective de evaluare, disponibilă pentru primul trimestru al anului 2022:

 

Costul capitalului: La nivelul industriilor analizate s-au remarcat valori maxime ale costului capitalului în prima jumătate a anului 2022.

În cel de-al doilea trimestru al anului 2022, incertitudinea generată în contextul declanșării războiului în Ucraina a fost amplificată, iar riscurile la nivel global au crescut semnificativ, inclusiv ca urmare a dificultăților privind securitatea energetică, majorării prețurilor pentru combustibili, energie și materii prime.

Majorarea prețurilor, înăsprirea politicii monetare, adoptarea unor măsuri de limitare a dependenței de importurile rusești, precum și provocările climatice au înfrânat optimismul și progresele înregistrate anterior. Într-o notă pozitivă, atragerea fondurilor nerambursabile, stimularea investițiilor în domeniile strategice și progresul privind tranziția către o economie verde sunt printre prioritățile de țară. În acest context investițional, randamentele așteptate de investitori pentru sectorul proprietăților imobiliare și cel al materiilor prime au înregistrat creșteri semnificative, fiind la un maxim din perioada de 7 ani analizată.

La finalul trimestrului al doilea, cele mai scăzute randamente au fost înregistrate de sectoarele telecomunicații și tehnologia informației, în timp ce sectorul proprietăților imobiliare și cel al materiilor prime se află la nivele maxime.

Multiplicatori financiari: au variat diferit în funcție de industrie, însă poate fi observată o tendință de scădere la nivelul acestora, conturată încă de la finalul anului precedent.

Sectoarele ai căror multiplicatori financiari au înregistrat creșteri în cel de-al doilea trimestru al anului 2022 sunt proprietățile imobiliare precum și sectorul materiilor prime, care înregistrează valori de 17x, respectiv 9,7x pentru multiplicatorul EBITDA. Cel mai redus nivel este înregistrat de companiile din sectorul tehnologia informației, cu un nivel minim al multiplicatorului EBITDA de 4,1x.

Contextul macroeconomic și geopolitic a modificat tendințele economice globale, determinând schimbări ale factorilor pe care investitorii îi iau în considerare atunci când evaluează planurile de investiții. Această tendință a fost observată mai ales în cazul investițiilor transfrontaliere, fiind de obicei caracterizate de incertitudine si de un nivel mai ridicat al riscului.

Analiza este fundamentată pe prelucrări de date generate de baza de date S&P Capital IQ și are în vedere un eșantion de companii listate reprezentative din Europa (inclusiv România), aferente fiecărui sector analizat, așa cum sunt acestea clasificate de către sursă. 

Contactați-ne

Cu ce vă putem ajuta?

Rezumat

Instrumentul de analiză a industriei oferă estimări asupra costului evoluției capitalului, dar și asupra valorii relative pentru 10 sectoare.

Despre articol

De Ileana Guțu

EY Romania Strategy and Transactions, Head of Valuation, Modelling & Economics practice

Valuation expert. Results oriented. Goal getter. Strong management skills.

Related topics Strategy and Transactions