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Pulso Económico Trimestral - Primavera 2026
El "Pulso Económico Trimestral” de EY Insights correspondiente a primavera de 2026 recoge la opinión de los expertos del país con relación a la evolución de la economía española, así como la situación en Oriente Medio, con el fin de conocer el momento preciso en el que se encuentra y las perspectivas de futuro.
Escenario de crecimiento en 2026: riesgos externos y motores internos
El 77% de los expertos prevé que el crecimiento del PIB español en 2026 se sitúe entre el 2% y el 2,5%, con un 46% de los expertos estimando un 2% y el 31% un 2,5%. Solo un 23% espera un crecimiento inferior al 1,5%, lo que confirma un escenario central de crecimiento robusto.
La demanda interna continúa consolidándose como el principal soporte del crecimiento: el 62% de los analistas valora positivamente la evolución del consumo doméstico, y el 46% anticipa también un impacto positivo de la inversión.
El despliegue del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia mantiene una contribución favorable, con un 62% de valoraciones positivas o muy positivas, reforzando el papel de los fondos europeos como motor de la actividad.
El 69% de los expertos ven que la fragmentación parlamentaria e inestabilidad política sigue teniendo un impacto negativo relevante, aunque menor que en el estudio anterior (-19 p.p.), desplazando a un mayor número de economistas hacia una valoración neutral.
Asimismo, los analistas identifican la situación geopolítica actual, especialmente en Oriente Medio, como el principal riesgo para el crecimiento del PIB en 2026: el 100% de los expertos prevé un impacto negativo. También pesa con fuerza la política arancelaria de EE. UU., señalada como negativa por el 92%, y la evolución del comercio internacional, con un 77% de valoraciones negativas y un 23% neutrales.
Impacto del conflicto en Oriente Medio: inflación, tipos y crecimiento
Consultamos a nuestros expertos acerca del impacto que podría tener en 2026 para la economía española la escalada militar entre EE.UU., Israel e Irán. Un episodio que eleva la tensión geopolítica global y presiona al alza los precios energéticos.
Los analistas coinciden en que el conflicto en Irán se percibe como un shock de oferta moderado, cuyo efecto más inmediato se trasladaría a los precios energéticos. En consecuencia, los expertos anticipan un aumento de la inflación en 2026, concentrado en un rango de +0,4 a +0,8 puntos porcentuales respecto al escenario previo.
Este repunte inflacionista condiciona la política monetaria: un 69% de los expertos espera que los tipos de interés en 2026 se sitúen por encima de lo inicialmente previsto, principalmente con incrementos de alrededor de +0,4 p.p., reforzando el escenario de tipos más altos durante más tiempo.
En términos de actividad, el impacto sería contenido pero perceptible para la economía española. El 67% de los analistas prevé una revisión a la baja del crecimiento del PIB en 2026, mayoritariamente de entre −0,2 y −0,4 p.p., lo que apunta a una desaceleración moderada sin escenarios de contracción.
Resumen
El "Pulso Económico Trimestral” de EY Insights correspondiente a primavera de 2026 recoge la opinión de los principales expertos del país con relación a la evolución de la economía española, con el fin de conocer el momento preciso en el que se encuentra y las perspectivas de futuro.