EY se refiere a la organización global, y puede referirse a una o más, de las firmas miembro de Ernst & Young Global Limited, cada una de las cuales es una entidad legal separada. Ernst & Young Global Limited, una compañía británica limitada por garantía, no presta servicios a los clientes.
IV Estudio de la rentabilidad de los fondos de capital privado en España 2024
El capital privado ha consolidado su papel como un motor relevante para la economía española, incluso en un entorno caracterizado por la ralentización de los ritmos de inversión y desinversión. En este contexto, disponer de una lectura clara, rigurosa y homogénea de su evolución resulta esencial para que inversores, gestores, reguladores y otros grupos de interés puedan tomar decisiones con mayor certidumbre. Con este propósito publicamos la cuarta edición del Informe de Rentabilidad del Capital Privado en España, elaborada por EY junto a SpainCap y con el apoyo de Webcapitalriesgo.
Esta edición incorpora los datos correspondientes a 2024 y refuerza el alcance y la profundidad del análisis. Así, la participación del sector ha experimentado un crecimiento significativo, alcanzando el 49% de las gestoras y un total de 187 fondos analizados. Esta respuesta evidencia el compromiso colectivo con la transparencia y con la adopción de mejores prácticas, dos factores que han contribuido a consolidar el estudio como referencia para el mercado español.
Un análisis ampliado y una visión más completa del sector
El incremento de la muestra y la ampliación del periodo de análisis permiten extraer conclusiones más sólidas sobre la evolución de la rentabilidad. El informe presenta, de manera consolidada, el rendimiento acumulado de los fondos españoles de Private Equity y Venture Capital, expresado en términos de TIR y TVPI para el periodo 2006-2024. Este enfoque facilita la comparación temporal y enriquece la lectura de los resultados frente a anteriores ediciones.
Asimismo, el estudio mantiene la segmentación de fondos según criterios ESG, incorporada en ediciones previas y la refuerza con un volumen mayor de información. Esta continuidad permite observar con aún más detalle cómo evoluciona la rentabilidad en función de distintos perfiles de inversión, manteniendo la coherencia metodológica que ha caracterizado todo el proyecto.
Rotación de carteras: un indicador clave en el entorno actual
Uno de los elementos diferenciales de esta edición es la incorporación de un apartado específico sobre la rotación de carteras. En un momento marcado por la ralentización de las desinversiones, este análisis añade una perspectiva necesaria para comprender la dinámica real del mercado.
Aunque 2024 muestra cierta mejora respecto a ejercicios anteriores, el ritmo de recuperación continúa sin acompañar la intensidad inversora registrada en los últimos años. En este sentido, las salidas tradicionales siguen siendo la opción preferida, incluso en un entorno de ajustes de valoración, mientras que los llamados “continuation funds” ganan protagonismo como alternativa para generar liquidez.
Un sector resiliente ante diferentes ciclos económicos
Entre los aspectos más destacados del informe se encuentra la capacidad de resiliencia mostrada por los fondos de capital privado en España frente a distintos ciclos económicos. A pesar de los episodios de incertidumbre vividos en el periodo analizado, los fondos han demostrado una notable capacidad de adaptación y una sostenida generación de valor frente a otras clases de activos.
Esta consistencia responde, en gran medida, a la diversificación de las estrategias de inversión y al alto nivel de profesionalización de los equipos gestores. Ambos factores han sido determinantes para optimizar la selección de oportunidades y la gestión de las carteras, reflejándose en resultados sólidos a lo largo del tiempo.
Resumen
La cuarta edición del Informe de Rentabilidad del Capital Privado en España confirma la solidez del sector a lo largo del tiempo, apoyándose en una muestra más amplia y representativa y en un análisis reforzado que incorpora los datos de 2024. El estudio pone de manifiesto la capacidad de los fondos españoles de Private Equity y Venture Capital para generar valor en distintos ciclos económicos, así como su adaptación a un contexto marcado por la ralentización de las desinversiones y la búsqueda de nuevas fórmulas de liquidez. En conjunto, el informe se consolida como una referencia para comprender la evolución, el comportamiento y las perspectivas del capital privado en España desde una base rigurosa, transparente y consistente.