Análisis de Situación Financiera y de Solvencia 2021

Informe sobre las principales compañías aseguradoras españolas en cuanto a volumen de primas en 2021.

En el presente documento se realiza un análisis sobre las principales magnitudes que aparecen en el Informe sobre la Situación Financiera y de Solvencia (en adelante ISFS) para las principales compañías españolas en cuanto a volumen de primas en 2021: 25 entidades aseguradoras (6 de Vida, 7 de No Vida y 12 Mixtas) y 3 reaseguradoras.

A continuación, detallamos las principales conclusiones obtenidas del análisis:

1. Respecto a la composición de la cartera de activos, la categoría que mayor peso presenta es la renta fija (bonos del Estado, bonos corporativos y otros bonos), sobre todo en las compañías de Vida donde supone, de media, un 91% de la cartera total. En las compañías de No Vida y en las Mixtas, la composición de la cartera es más heterogénea, aun así, el peso de la renta fija sigue siendo considerable.
2. En cuanto a las provisiones técnicas, para el cálculo del Margen de Riesgo las compañías utilizan tanto el método general como las simplificaciones permitidas, a excepción del método 4, que no es utilizado por ninguna de las entidades objeto de estudio, al igual que ocurría en años previos. El método más empleado es el general, utilizándose en 12 de las 28 empresas analizadas.
3. En cuanto a los recuperables del reaseguro, estos tienen un peso casi inapreciable en las entidades de Vida. Por otra parte, los importes de cesión son más elevados en las empresas de No Vida y Mixtas, así como en las reaseguradoras (retrocesión).
4. Sobre el cálculo del capital obligatorio de solvencia o SCR, todas las compañías analizadas emplean la fórmula estándar descrita en el Reglamento Delegado 35/2015, a excepción de Zurich Insurance, que utiliza modelo interno completo aprobado por el Banco Central de Irlanda. Además del uso de la fórmula estándar, hay tres compañías que aplican un modelo interno parcial aprobado por la DGSFP (VidaCaixa, MAPFRE Vida y BBVA Seguros) y cinco que emplean parámetros específicos para el riesgo de primas (MAPFRE España, SegurCaixa Adeslas, Sanitas, Asisa y Línea Directa).
5. Con respecto al perfil de riesgo, el SCR de Mercado tiene gran relevancia para casi todas las entidades y, en función de la línea de negocio en la que se especialice cada compañía, el módulo de suscripción con mayor carga de capital variará entre Vida, Salud y No Vida. Por lo general, el módulo de menor peso es el de contraparte, y el efecto de la diversificación entre los distintos módulos de riesgo supone una disminución de alrededor de un 20% del BSCR.
6. Todas las compañías analizadas aplican el ajuste por capacidad de absorción de pérdidas de los impuestos diferidos, siendo su impacto considerable en términos del SCR Total. De las 28 compañías analizadas, 5 aplican el ajuste por capacidad de absorción de pérdidas de las provisiones técnicas, teniendo, en general, un impacto poco significativo.
7. Las entidades aseguradoras y reaseguradoras poseen unos fondos propios admisibles de gran calidad, ya que están clasificados como Tier 1 en su práctica totalidad. El elemento que mayor peso representa en la composición de los fondos propios es la reserva de conciliación.
8. El ratio de solvencia no ha presentado variaciones excesivas con respecto al mismo periodo del año anterior. En general, el ratio de solvencia que presentan las entidades es elevado, siendo MAPFRE Vida la compañía que cuenta con mayor ratio (585%) y AXA Seguros Generales la que cuenta con el menor (147%).
9. De entre los ajustes y las medidas transitorias que permite la normativa de Solvencia II, el ajuste por volatilidad a la curva de tipos de interés es el más utilizado (18 de las 28 entidades analizadas lo aplican). Esta medida no tiene un impacto tan alto en el ratio de solvencia como el ajuste por casamiento o las medidas transitorias de provisiones técnicas, que son empleadas por un 25% de las entidades analizadas, respectivamente.
10. En lo que respecta al Covid -19, este año el 93% de las compañías realiza comentarios acerca de la situación provocada por la pandemia. A diferencia del año anterior, los comentarios tienden a ser más residuales o concretos, habiendo disparidad entre las distintas compañías. A nivel general, los comentarios hacen referencia al impacto de la pandemia en los distintos ramos o a las medidas adoptadas para hacer frente a la situación. Para este año realizamos un análisis de la evolución de los resultados de las compañías y la posible relación con la situación provocada por la pandemia. 

Publicado en Expansión