EY se refiere a la organización global, y puede referirse a una o más, de las firmas miembro de Ernst & Young Global Limited, cada una de las cuales es una entidad legal separada. Ernst & Young Global Limited, una compañía británica limitada por garantía, no presta servicios a los clientes.
Nota de Prensa
07 ago 2026
El inmobiliario español movilizará más de 77.500 millones de euros en construcción hasta 2031 pese al aumento de costes y la incertidumbre regulatoria
- La inversión aumenta un 7,2%, mientras que la superficie del pipeline institucional se mantiene prácticamente estable en un contexto de incertidumbre regulatoria en el mercado de la vivienda
- Los costes de construcción suben una media cercana al 7% interanual, con picos superiores al 11% en vivienda asequible, tras el impacto de la guerra en Irán sobre la energía y las materias primas
- Living y Hoteles concentrarán más del 83% de toda la inversión prevista, consolidándose como los principales motores de actividad del mercado inmobiliario español
- Las estrategias de construcción sostenible permitirían evitar hasta 7,2 millones de toneladas de CO₂, el equivalente a las emisiones anuales de aproximadamente tres millones de vehículos
El sector inmobiliario español afronta una nueva fase de crecimiento con un pipeline institucional de nueva construcción valorado en más de 77.500 millones de euros y 53,2 millones de metros cuadrados de superficie edificable previstos entre 2026 y 2031. Así lo refleja el análisis elaborado por el equipo de Real Estate de EY-Parthenon, que confirma la fortaleza de la actividad promotora en España pese a un contexto marcado por el incremento de los costes de construcción, la volatilidad geopolítica y la incertidumbre regulatoria que afecta a determinados segmentos del mercado.
La principal conclusión del análisis es que el crecimiento del volumen económico previsto no responde tanto a un aumento significativo de la oferta futura como al encarecimiento del propio proceso constructivo. Mientras que la superficie total identificada apenas presenta variaciones con respecto a lo previsto para el periodo de 2025-2030, la inversión estimada aumenta un 7,2%, lo que pone de manifiesto el impacto que siguen teniendo la energía, los materiales de construcción, el transporte y la cadena de suministro sobre los costes de desarrollo inmobiliario.
Living y Hoteles continúan liderando la actividad
Los segmentos Living y Hoteles seguirán concentrando la mayor parte de la actividad constructora prevista en España durante los próximos años. El residencial clásico alcanzará los 36.096 millones de euros de inversión prevista, mientras que la vivienda asequible representará otros 17.639 millones y el segmento hotelero más de 11.300 millones. En conjunto, estas tres categorías concentran cerca del 84% de toda la inversión identificada en el estudio.
La evolución del segmento Living continúa sustentándose en el desequilibrio estructural existente entre oferta y demanda en los principales mercados residenciales del país, una situación que sigue impulsando tanto el interés de inversores institucionales como el desarrollo de nuevos proyectos de vivienda libre, alquiler profesionalizado y vivienda asequible con participación público-privada.
Por su parte, el sector hotelero mantiene su fortaleza apoyado en el atractivo turístico de España y en el creciente interés por activos de calidad, especialmente en destinos urbanos y vacacionales consolidados. Esta tendencia refuerza el protagonismo del segmento dentro del pipeline institucional identificado por EY-Parthenon.
Una oferta que resiste, pero con la incertidumbre regulatoria de fondo
El pipeline institucional se mantiene prácticamente estable en superficie, con un retroceso mínimo del 0,1% respecto a la edición anterior del informe. Este ligero descenso, según el equipo de EY-Parthenon, responde en buena medida a la incertidumbre política y regulatoria que rodea al mercado de la vivienda en España. De hecho, el propio Gobierno ha confirmado este mismo mes de julio de 2026 que aplaza a septiembre la aprobación del decreto de vivienda que preveía, entre otras medidas, una prórroga de dos años para determinados contratos de alquiler, ante la falta de apoyos parlamentarios suficientes para su convalidación. Este tipo de aplazamientos alimenta la cautela de promotores e inversores institucionales a la hora de calendarizar nuevos desarrollos, aunque sin llegar a alterar de forma sustancial el volumen de superficie proyectada a medio plazo.
Uno de los aspectos más relevantes del estudio es que el volumen de edificabilidad previsto apenas registra variaciones respecto al ejercicio anterior. El pipeline institucional se mantiene en torno a los 53 millones de metros cuadrados, lo que demuestra que el mercado continúa identificando oportunidades de desarrollo relevantes pese al contexto de incertidumbre regulatoria y financiera.
Esta estabilidad de la oferta futura contrasta con el incremento registrado en la inversión necesaria para materializarla. En otras palabras, el sector no prevé construir significativamente más superficie que hace un año, pero sí necesita movilizar un mayor volumen de capital para desarrollar proyectos similares, como consecuencia directa del aumento de los costes de construcción.
El reto no es construir más, sino mejor
La presión sobre los costes está transformando progresivamente la forma de promover y ejecutar nuevos desarrollos inmobiliarios. La rentabilidad futura dependerá cada vez más de la capacidad para optimizar procesos constructivos, reducir ineficiencias y adaptar los proyectos a un entorno más exigente desde el punto de vista financiero y operativo.
En este contexto, la industrialización, la construcción off-site, la utilización de herramientas BIM, la digitalización de procesos y la mejora de la planificación cobran una importancia creciente. Estas soluciones permiten reducir desperdicios, optimizar plazos de ejecución y mejorar la predictibilidad de costes, factores especialmente relevantes en un escenario de elevada volatilidad.
Al mismo tiempo, el sector deberá afrontar el reto de mantener los estándares de calidad y sostenibilidad de los activos. La presión sobre márgenes no debería traducirse en una reducción de prestaciones o especificaciones técnicas, sino en una mejora de la eficiencia constructiva. Los promotores capaces de combinar innovación, industrialización y control de costes serán previsiblemente los mejor posicionados para competir en los próximos años.
Sostenibilidad y creación de valor convergen
Además del impacto económico, el informe destaca el potencial transformador del pipeline previsto desde un punto de vista ambiental. Según las estimaciones realizadas por EY-Parthenon, los desarrollos identificados generarían aproximadamente 23,9 millones de toneladas de CO₂e bajo escenarios convencionales de construcción. No obstante, la incorporación de soluciones bajas en carbono permitiría evitar hasta 7,2 millones de toneladas de emisiones, reduciendo cerca de un 30% la huella de carbono asociada a los proyectos analizados.
El mayor potencial de reducción se concentra en los segmentos residenciales debido a su peso dentro del pipeline nacional, aunque todas las tipologías presentan oportunidades relevantes mediante la incorporación de materiales de menor impacto ambiental, energías renovables, soluciones industrializadas y estándares de alta eficiencia energética.