9 junio 2021
ey consumo y distribucion

Fusiones y adquisiciones en el Sector Consumo y Distribución

Autores
Mar Ares

EY España, Socia responsable de Transaction Diligence en España y coordinadora del sector de Distribución y Gran Consumo para el área de Strategy and Transactions

Me motiva trabajar en equipo, con enfoque integral y seguir aprendiendo. Me apasionan los sectores de Consumo y Retail, Educación, Salud y Tecnología, donde he desarrollado muchos proyectos.

Cecilia De la Hoz

EY España, Socia de Valuation, Modelling & Economics en el área de Strategy & Transactions

Apasionada de lo que hago profesional y personalmente. Disfruto de mi marido y 4 hijos viajando juntos y descubriendo nuevas experiencias. Me encanta jugar al baloncesto y pasear con mis perros y gato

9 junio 2021

El informe analiza la evolución tanto de las transacciones privadas, en volumen y múltiplos de valoración, como de las cotizaciones bursátiles.

Este estudio, realizado por el equipo de Strategy and Transactions de EY España, analiza la evolución tanto de las transacciones privadas – en volumen y múltiplos de valoración – como de las cotizaciones bursátiles. Nuestro análisis se centra en la tendencia desde el año 2010 hasta el 2020, por subsectores y zonas geográficas.

El mayor desafío de la última década

El sector Productos de Consumo y Distribución se enfrenta a cambios que están transformando los modelos de negocio a un ritmo acelerado, la llegada del COVID-19 ha obligado al sector a reinventarse. Las constantes mejoras e innovaciones tecnológicas, la irrupción de las nuevas generaciones, la cada vez más exigida sostenibilidad a las compañías a la hora de producir y vender o la aparición de nuevos competidores son los principales impulsores de los nuevos modelos de negocio.

Múltiplo medio en 2020

10,1 x

EV/EBITDA vs el 10,4 x medio de la última década

Los factores macroeconómicos tuvieron un impacto trascendental en el sector durante 2020. El PIB tuvo una caída del 12,80% en España y del 7,20% en Europa, así como un 4,30% en Estados Unidos. La caída especialmente intensa entre los meses de marzo y junio refleja la reducción de flujos comerciales a nivel mundial debido a la pandemia. Además, tras años de crecimiento ininterrumpido supone el mayor retroceso desde 2009, donde la producción se hundió un 16,2%. La irrupción del COVID-19 ha conllevado un fuerte aumento del desempleo mundial, que en 2020 supuso que más de ochenta millones de personas acabaran fuera de la fuerza laboral (OIT). Además, la demanda interna ha sufrido una caída sin precedentes a nivel mundial debido al cierre de las economías, así como a la incertidumbre de las familias.

E-commerce, una tendencia acelerada

El efecto de la pandemia mundial que estamos atravesando ha dado lugar a que las empresas focalicen sus esfuerzos cada vez más en perfeccionar experiencias online. El comercio online ha sido impulsado como consecuencia de los confinamientos y restricciones a la movilidad. El cada vez mayor tratamiento de los datos recogidos por las propias compañías hace que las empresas conozcan de una forma más cercana las preferencias de cada consumidor, pudiendo ofrecerles con precisión los productos que desean. Y es que, tanto la información obtenida en establecimientos físicos como la obtenida gracias a las cookies que los usuarios aceptan al acceder a los portales web de las compañías, ofrecen a las empresas de Productos de Consumo y Distribución una gran fuente de conocimiento que aún está por explotar. El crecimiento del canal online puede devenir en estructural, con compras más inteligentes, donde la comparativa de precios será más habitual y estará asistida por modelos analíticos, se desarrollarán nuevos modelos de suscripción, acelerando así la otra gran convergencia del sector hacia la omnicanalidad.

El crecimiento inorgánico como estrategia de crecimiento pospandémico

Según el último informe de EY Global Capital Confidence Barometer, publicado en febrero de 2021, el apetito de fusiones y adquisiciones entre las empresas de Productos de Consumo y Distribución a pesar del COVID-19 sigue siendo fuerte, pudiendo ser la opción estratégica preferida post pandemia más allá de lo que muchos habían predicho. Según la encuesta, el 63% de las compañías a nivel mundial planean aumentar la inversión en digitalización y nuevas tecnologías como uno de los pilares para el éxito. Además, del 57% piensan como aumentar el “customer engagement”.

Aproximadamente la mitad de los encuestados de compañías de Productos de Consumo y Distribución dicen que esperan que sus compañías busquen fusiones y adquisiciones en los próximos 12 meses, ya que continúan viendo el crecimiento inorgánico como una parte clave de sus planes de transformación. Es verdad que el 65% de las compañías que están abiertas a adquisiciones y fusiones en los próximos 12 meses prefieren expandirse internacionalmente en lugar de dentro de sus mercados nacionales de origen. Para algunos, la incertidumbre sobre el comercio y los aranceles están alimentando las ambiciones de fusiones y adquisiciones a medida que las empresas de consumo se centran en acuerdos más pequeños.

Una cuarta parte de los encuestados dice que continúan buscando acuerdos transformadores, pero la tendencia actual sugiere que las compañías de consumo se están alejando de las grandes ofertas por compañías consolidadas para centrarse en adquirir nuevas empresas que ofrezcan productos innovadores cuyos procesos sean más ágiles.

Estados Unidos y Reino Unido siguen siendo los países favoritos para adquisiciones y fusiones de empresas. En cuanto a Estados Unidos lleva dominando el mercado y liderando los avances tecnológicos durante décadas a nivel mundial mientras que Reino Unido se posiciona como la más fuerte en Europa a pesar del Brexit. Debemos también tener en cuenta como Alemania y Francia son países que se pueden beneficiar notablemente por el incremento de empresas buscando uso de tecnología de vanguardia, debido a la fuerte especialización e inversión de estos en alta tecnología dominando en Europa. Por último, se sitúa India por primera vez entre las cinco primeras en el entorno de fusiones y adquisiciones ratificando el auge en esta área por las oportunidades que dicho país presenta.

Las empresas que han sido lo suficientemente valientes como para emprender transformaciones radicales antes y durante la crisis sanitaria mundial están viendo mejoras en el crecimiento orgánico, mientras que las que comenzaron más tarde en su transformación, o no tomaron medidas extremas, verán mermado su crecimiento y su capacidad de transformación.

Resumen

El informe, realizado por el equipo de Strategy and Transactions de EY España, analiza la evolución tanto de las transacciones privadas – en volumen y múltiplos de valoración – como de las cotizaciones bursátiles. El Covid-19 ha obligado a las compañías a reinventarse, a buscar nuevas formas de transformación, a la vez que ha acelerado tendencias, como el e-commerce, que han llegado para quedarse.

Acerca de este artículo

Autores
Mar Ares

EY España, Socia responsable de Transaction Diligence en España y coordinadora del sector de Distribución y Gran Consumo para el área de Strategy and Transactions

Me motiva trabajar en equipo, con enfoque integral y seguir aprendiendo. Me apasionan los sectores de Consumo y Retail, Educación, Salud y Tecnología, donde he desarrollado muchos proyectos.

Cecilia De la Hoz

EY España, Socia de Valuation, Modelling & Economics en el área de Strategy & Transactions

Apasionada de lo que hago profesional y personalmente. Disfruto de mi marido y 4 hijos viajando juntos y descubriendo nuevas experiencias. Me encanta jugar al baloncesto y pasear con mis perros y gato