10 分钟 2020年5月22日
船在海上航行,低角度向上看,多云的天空衬托下的群岛

地缘政治不确定性和贸易紧张局势将如何影响2019年IPO格局

作者 Paul Go

EY Global IPO Leader

Leads Chinese and multinational companies in client servicing domain. Heads Hong Kong real estate, hospitality and construction sector audit group.

10 分钟 2020年5月22日

根据我们2019年第四季度趋势报告显示,2019年是IPO活动表现黯淡的一年,但2020年有望反弹。

缘政治的不确定性和贸易紧张局势严重影响了2019年的IPO格局,推动IPO活动包括战略与战略与交易咨询咨询数量还是筹资额均总体走低。2019年IPO战略与战略与交易咨询咨询1,115宗,募集资金1,980亿美元,较2018年分别下降19%和4%。

然而,随着美中欧贸易紧张局势,对经济增长和其他地缘政治问题(包括英国脱欧和香港社会动荡)的担忧减退,预计2020年IPO活动将健康增长,尤其是上半年。

IPO战略与战略与交易咨询咨询数量

1,095

2019年IPO数量——较2018年减少21%。

展望未来,一些不确定因素将在2020年较为明朗化。美国、中国及欧盟之间的贸易紧张局势、英国脱欧的结果,以及影响某些欧洲经济体稳定的不确定因素将在2020年初转趋明朗,并将对整体IPO市场气氛产生积极影响。

轮候上市的企业数量众多,意味着在适当的战略与战略与交易咨询咨询窗口,IPO活动将在所有地区回升,尤其在美洲区。预计许多大型独角兽公司将于2020年上半年在美国进行IPO。2020年的战略与战略与交易咨询咨询数量和募资额应能超过2019年的水平。

在地缘政治和贸易不确定性的背景下,美洲区IPO活动下降

2019年,美洲区IPO战略与战略与交易咨询咨询213宗,募集资金539亿美元,较2018年分别下降了20%和10%。美国仍然是2019年IPO的主要来源,占美洲区IPO战略与战略与交易咨询咨询量的77%和募资额的93%,其中包括24家独角兽IPO。

加拿大的多伦多证券战略与战略与交易咨询咨询所和风险战略与战略与交易咨询咨询所共进行18宗IPO,筹集了2.95亿美元,占美洲区IPO战略与战略与交易咨询咨询的8%。巴西的B3战略与战略与交易咨询咨询所在过去一年中进行了5宗IPO,筹集资金23亿美元;智利进行了2宗IPO,筹集资金11亿美元。

安永美洲区IPO服务主管Jackie Kelley表示:“尽管2019年美国主导了美洲区的IPO活动,但巴西在2019年美洲区IPO战略与战略与交易咨询咨询筹资总额中贡献了超过20亿美元,而智利的两宗房地产IPO推高了其筹资总额。加拿大有17宗中小型IPO,占美洲区战略与战略与交易咨询咨询数量的8%。展望2020年,我们预计美洲区IPO市场环境将趋活跃。”

展望2020年,我们预计美洲区IPO市场环境将趋活跃。
Jackie Kelley,
安永美洲区IPO服务主管

亚太区IPO市场保持活跃

亚太区继续在全球IPO活动中占据主导地位,在2019年全球战略与战略与交易咨询咨询数量排名前十的战略与战略与交易咨询咨询所中占据了七席,筹资额排名前十的战略与战略与交易咨询咨询所中占据五席。然而,由于地缘政治和贸易紧张局势影响了全球IPO活动,2019年战略与战略与交易咨询咨询量(668宗战略与战略与交易咨询咨询)较2018年下降了1%,筹资额(899亿美元)下降了8%。

受上海科创板市场的成功带动,2019年第四季度中国内地的IPO活动有所增加,这使得2019年的战略与战略与交易咨询咨询量较2018年增长了89%(197宗战略与战略与交易咨询咨询),筹资额增长了69%(357亿美元)。

香港联合战略与战略与交易咨询咨询所的战略与战略与交易咨询咨询数量下降了25%(154宗IPO),但筹资额增长了4%(379亿美元)。

亚太区继续在全球IPO活动中占据主导地位,在2019年全球战略与战略与交易咨询咨询数量排名前十的战略与战略与交易咨询咨询所中占据了七席,募资额排名前十的战略与战略与交易咨询咨询所中占据五席。

2019年,日本IPO战略与战略与交易咨询咨询86宗,筹集资金36亿美元,较2018年分别下降了9%和7%。

安永亚太区IPO服务主管蔡伟荣表示:“尽管全年大部分时间都受到地缘政治和贸易不确定性因素的影响,但亚太区市场在2019年的表现仍然相当不错。但随着我们进入2020年,我们预计持续的地缘政治阻力和日益上升的投资者怀疑态度将减缓IPO活动,尤其在下半年。”

随着我们进入2020年,我们预计持续的地缘政治阻力和亚太区投资者日益上升的怀疑态度将减缓IPO活动,尤其在下半年。
蔡伟荣
安永亚太区IPO服务主管

上市指南

IPO之前、期间和之后的战略考虑

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EMEIA区IPO市场受第四季度强劲表现的提振

2019年,欧洲、中东、印度及非洲(EMEIA)区的战略与战略与交易咨询咨询量(234宗)下降了47%,但是筹资额(542亿美元)增长了14%。这是2019年唯一一个筹资额增长的地区。EMEIA区各战略与战略与交易咨询咨询所的表现也保持强劲,在2019年全球筹资额排名前十的战略与战略与交易咨询咨询所中占据了三席(沙特阿拉伯、英国和德国),全球筹资额排名前十的IPO战略与战略与交易咨询咨询中占据四席。

2019年第四季度,EMEIA区IPO募资额强劲增长,受包括Saudi Aramco在内的四大IPO的提振,与2018年第四季度相比,筹资额增长了174%,但战略与战略与交易咨询咨询数量下降了45%。

安永EMEIA区 IPO服务主管Martin Steinbach博士表示:“ EMEIA区欢迎Saudi Aramco进行有史以来规模最大的IPO,这使该年度的IPO筹资额增长了14%。随着影响IPO活动的颠覆性阻力因素减缓,我们预计这将对投资者的IPO人气产生积极影响,并促使2020年EMEIA区IPO活动温和回升。总体而言,我们预计投资者在选择高质量股票方面将更具选择性。此外,准备上市公司的所有者和高级管理人员继续面对动荡的市场,需要及早做好准备,并采取整体性策略进行IPO准备,以便在留给他们时间不多的IPO窗口打开时迅速采取行动。”

随着影响IPO活动的颠覆性阻力因素减弱,我们预计这将对投资者的IPO人气产生积极影响,并促使2020年EMEIA区的IPO活动温和回升。
Martin Steinbach博士,
安永EMEIA区IPO服务主管

结语

预计2020年IPO活动将健康增长,尤其在上半年。

关于本文

作者 Paul Go

EY Global IPO Leader

Leads Chinese and multinational companies in client servicing domain. Heads Hong Kong real estate, hospitality and construction sector audit group.