Technologický sektor v pohybe: čo dnes rozhoduje o úspechu transakcií

V EY-Parthenon na Slovensku sa dlhodobo podieľame na transakčných projektoch predovšetkým prostredníctvom komplexných due diligence v technologickom a IT segmente, ktorý je globálne charakteristický zvýšenou akvizičnou aktivitou a pokračujúcou konsolidáciou trhu.

Naše skúsenosti zahŕňajú podporu významných medzinárodných transakcií, vrátane predaja česko-kanadskej skupiny Adastra, ako aj projektov na strane kupujúcich, kde európske private equity fondy vstupujú do menších slovenských a českých technologických spoločností

Skúsenosti zo špecifických projektov nám poskytujú detailný pohľad na to, že hodnota technologických firiem vychádza nielen z kvality samotných riešení, ale predovšetkým zo schopnosti organizácie škálovať technológie, procesy a riadenie v súlade s rastovou stratégiou investora. Rovnako ako pri technologickej transformácii, aj pri transakciách platí, že úspech sa začína včasnou a systematickou prípravou. Aby bol target pre investora skutočne atraktívny, musí byť pripravený nielen z hľadiska škálovania technológie, ale aj z pohľadu strategického zámeru, kvality, dostupnosti a konzistencie dát. Transparentné a konzistentné finančné dáta, jasne definované a premyslené kľúčové predpoklady, ktoré ovplyvňujú vývoj firmy v horizonte minimálne piatich rokov, sú nevyhnutným základom pre dôveryhodný investičný príbeh. Bez tejto prípravy zostáva transakcia reaktívnym procesom, ktorý limituje schopnosť plne zachytiť a realizovať hodnotu.

Podľa aktuálneho prehľadu technologického sektora EMIS[1] k októbru 2025 sú najčastejším cieľom akvizícií softvérové spoločnosti, ktoré poskytujú výkonné cloudové služby a podnikové softvérové riešenia. Celkový nárast IT sektora na Slovensku potvrdil aj CEE IT Market Report 2025, kde nárast trhu predstavoval CAGR +17,33 % v rokoch 2020 – 2024.

[1] Information Technology Global Market Competitor Briefing 2025

Cloudové aplikácie si získavajú dôveru naprieč odvetviami, pretože umožňujú firmám efektívne optimalizovať náklady na IT. Tento spôsob distribúcie softvéru, pri ktorom je aplikácia hostovaná na vzdialenom serveri a dostupná klientom prostredníctvom internetu, sa uplatňuje najmä v oblastiach CRM, HR, projektového riadenia a účtovníctva. V roku 2022 predstavoval model SaaS 59 % súkromného cloudového trhu, pričom sa predpokladá nárast až na 80 % s príjmom 280 miliárd dolárov do roku 2026.

Softvérové firmy často využívajú príjmový model založený na predplatnom, ktorý je obľúbený najmä medzi subjektmi orientovanými na projektovú činnosť a malými až stredne veľkými podnikmi, s cieľom znižovať prevádzkové náklady.  

Z praktických skúseností získaných pri realizovaných transakciách vyplýva, že dynamický rast technologických firiem je úzko spojený so špecifickými rizikami, najmä v oblasti personálnych nákladov, ako aj daňovej a právnej regulácie.

Personálne náklady predstavujú zásadnú tému v technologických spoločnostiach. V praxi sa pre spoločnosti v technologickom sektore stáva jednou z kľúčových personálnych tém nedostatok kvalifikovaných IT odborníkov – v Českej republike to potvrdzuje až 63 % firiem, ktoré uvádzajú ťažkosti s náborom talentov a zvýšený tlak na mzdy a benefity. 

V Slovenskej republike sa situácia líši podľa odvetví a regiónov a trh práce vykazuje isté signály rastúcej konkurencie o kvalifikovaných kandidátov, no komplexné medzinárodné porovnania a štatistiky naznačujú, že výzvy s kvalifikáciou a absorpciou talentov sú prítomné aj tu. Platové podmienky a benefity v IT sektore na Slovensku sú tradične vyššie ako priemer v národnom hospodárstve, čo je významný faktor na prilákanie a udržanie špecialistov.[2]

[2] European Comission: Slovakia – 2025 Country Report, publications.europa.eu

V technologickom a IT sektore je bežné využívanie externých kontraktorov, pričom tento model spolupráce sa nazýva tzv. Švarc systém. Ide o situáciu, keď osoby formálne pôsobia ako samostatní podnikatelia (živnostníci alebo jednoosobové spoločnosti), no fakticky vykonávajú činnosti typické pre zamestnanecký vzťah.

V IT a technologických spoločnostiach sa tento model týka predovšetkým kľúčových odborníkov zapojených do vývoja softvéru, správy IT infraštruktúry, implementácie komplexných riešení alebo dlhodobých klientskych projektov. Takíto externí kontraktori často pracujú výlučne alebo prevažne pre jednu firmu, dodržiavajú jej pracovný režim a pokyny, používajú jej nástroje, softvér a kancelársku infraštruktúru a sú plne integrovaní do interných tímov. Napriek tomu formálne nevystupujú ako zamestnanci, čo vytvára nesúlad medzi právnou formou a reálnym výkonom práce – podstatu Švarc systému.

Na Slovensku má táto situácia konkrétne daňovo-odvodové implikácie. Pri reklasifikácii kontraktora na interného zamestnanca vzniká zamestnávateľovi povinnosť odvádzať 36,2 % z hrubej mzdy zamestnanca na sociálne a zdravotné poistenie. Tento údaj zahŕňa: sociálne poistenie 25,2 % a zdravotné poistenie 11 %, čo predstavuje významné zvýšenie personálnych nákladov nad rámec hrubej mzdy. Okrem toho môže kontrolný orgán uložiť pokuty a spätne domerania odvodov, ak spolupráca s kontraktorom nebola adekvátne ošetrená zmluvne.

Na ilustráciu, za predpokladu, že náklady na kontraktora sú 6 000 eur mesačne, zamestnávateľ zaplatí za odvody 2 172 eur na Slovensku a 2 028 eur v Českej republike v roku 2025.

Napriek viacerým výzvam, ktorým IT a technologické spoločnosti čelia, tento sektor na Slovensku naďalej dynamicky rastie, a to vďaka investíciám do digitálnej infraštruktúry, atraktívnym mzdám pre IT špecialistov a celkovému rozvoju konektivity prostredníctvom optických sietí a 5G technológií.