Como as novas regras de taxonomia da UE estão a remodelar os relatórios de sustentabilidade

A Irlanda lidera em termos de volume de negócios elegível (65%) e de investimento (72%), mas fica atrás em termos de alinhamento. A França e a Alemanha beneficiam de fortes sectores da mobilidade e da indústria transformadora, o que faz aumentar as suas taxas de elegibilidade. A Espanha e a Áustria estão no topo da tabela em termos de volume de negócios e de investimento alinhados, o que demonstra que a combinação de setores e a preparação regulamentar são importantes. Os setores mais elegíveis são a mobilidade, a energia e os serviços de utilidade pública, mas só estes últimos atingem sistematicamente um elevado alinhamento.

O local onde uma empresa está sediada - e o setor em que opera - continua a fazer a diferença no desempenho da taxonomia. À medida que as regras se tornam mais rigorosas, os atrasados não poderão esconder-se atrás das médias do setor.

Novas regras, novos desafios - o que está a mudar e porque é importante

A UE não está parada. As próximas alterações à taxonomia da UE simplificarão a apresentação de relatórios para alguns, mas aumentarão as expetativas e introduzirão novos obstáculos para os que ainda têm de cumprir as obrigações. O Pacote de Simplificação Omnibus, que deverá entrar em vigor em 2026, irá 

• Limite o âmbito de aplicação: as divulgações obrigatórias da taxonomia centrar-se-ão nas grandes empresas (mais de 1000 trabalhadores e 450 milhões de euros de volume de negócios). Outros podem optar por uma comunicação voluntária ou simplificada.
• Introduzir um limiar de materialidade de 10%: as empresas podem excluir atividades não materiais de uma avaliação pormenorizada, reduzindo a carga administrativa.
• Simplificar os modelos de relatórios: uma redução de 64% pontos de dados necessários, com modelos mais específicos e a eliminação de quadros específicos para o gás fóssil ou o nuclear.
• Manter os requisitos de garantia: a garantia limitada continua a ser obrigatória para as empresas abrangidas pelo âmbito de aplicação, mas a tónica é colocada numa documentação sólida e pronta para auditoria.

Menos empresas serão obrigadas a apresentar relatórios, mas as que o fizerem enfrentarão maiores expetativas de qualidade, transparência e auditabilidade. No entanto, continuam a existir desafios persistentes:

• Muitas empresas não possuem os sistemas e a documentação necessários para uma garantia limitada, especialmente para objetivos que vão além das alterações climáticas.
• A elaboração eficaz de relatórios de taxonomia exige uma colaboração multifuncional entre as equipas financeira, de sustentabilidade, jurídica e de operações.
• A complexidade técnica e a evolução das regras significam que a formação contínua é essencial, e muitas equipas têm-se revelado pouco preparadas.
• Os dados são muitas vezes recolhidos manualmente em sistemas fragmentados, um padrão que é especialmente comum nas empresas multinacionais.

Mesmo com as novas perguntas frequentes (FAQ) e orientações, as empresas continuam a ter dificuldades em aplicar de forma coerente os critérios técnicos de seleção e as salvaguardas mínimas. A conformidade está a tornar-se mais difícil e as empresas que tratam a taxonomia como uma operação de rotina arriscam-se a ficar para trás - tanto em termos regulamentares como aos olhos dos investidores.

O Barómetro de Taxonomia da UE 2025 da EY assinala ajustamentos de calendário através da diretiva "Stop-the-clock" e de uma futura diretiva de conteúdos que restringe ainda mais as empresas abrangidas. As revisões dos modelos consolidam as informações num resumo e, no máximo, em três quadros por atividade (volume de negócios, despesas de capital e despesas operacionais), reduzindo os campos em 64%. Paralelamente, a UE simplificou os requisitos de "não prejudicar significativamente" (DNSH) para a prevenção e o controlo da poluição e iniciou uma revisão mais ampla do DNSH, com o objetivo de facilitar a aplicação, mantendo ao mesmo tempo a solidez do quadro.

A garantia tornou-se obrigatória para as empresas abrangidas pelo âmbito de aplicação do CSRD no exercício de 2024 e 86% receberam uma garantia limitada ou razoável. Este aumento expôs lacunas nas pistas de auditoria e na rastreabilidade dos dados, com muitas organizações a não estarem preparadas para o nível de provas exigido pelos auditores, especialmente para objetivos que vão além das alterações climáticas.

A expansão da taxonomia para incluir quatro objetivos ambientais adicionais em 2023 aumentou tanto o volume como a complexidade dos dados necessários. Muitas organizações não dispõem de sistemas centralizados para obter esta informação de forma eficiente, dependendo antes de processos manuais de recolha de dados. Várias entidades depararam-se com dificuldades na recolha e validação da documentação necessária para fundamentar as suas avaliações de alinhamento, o que levou algumas a adoptarem uma abordagem conservadora na elaboração dos relatórios.

O que as empresas devem fazer a seguir - ações para o sucesso futuro

A taxonomia da UE não é apenas um exercício de conformidade - está a tornar-se uma prioridade estratégica para as organizações. À medida que as expectativas regulamentares aumentam e o escrutínio dos investidores se intensifica, as empresas líderes já estão a tomar medidas concretas para reforçar os seus quadros de relatórios de sustentabilidade:

1. Para acompanhar o ritmo, as organizações devem investir em sistemas de dados robustos. É provável que os processos manuais não sejam suficientes. É provável que as empresas necessitem de sistemas integrados e auditáveis para os dados de sustentabilidade, a fim de cumprirem os requisitos de divulgação e de garantia.
2. O reforço da governação é igualmente importante. O relatório salienta que a elaboração eficaz de relatórios de taxonomia depende da colaboração interfuncional, com as equipas financeira, de sustentabilidade, jurídica e de operações a trabalharem em conjunto para alinhar os dados financeiros com métricas específicas da taxonomia. 
3. A formação contínua e o reforço das capacidades das equipas financeiras e de sustentabilidade são fundamentais. A complexidade e a natureza evolutiva do quadro taxonómico significam que as equipas financeiras e de sustentabilidade devem manter-se atualizadas em relação às novas regras e orientações técnicas. Muitas organizações descobriram que o conhecimento limitado e a compreensão técnica do pessoal levaram a relatórios inconsistentes e a uma abordagem cautelosa das avaliações de alinhamento.
4. A preparação para a garantia é agora uma expetativa básica. Com a garantia limitada obrigatória para as empresas abrangidas pelo âmbito da CSRD, as organizações devem assegurar que as pistas de auditoria e a documentação estão completas e prontas para serem examinadas. O relatório refere que muitas empresas não estavam preparadas para o nível de provas exigido pelos auditores, especialmente para objetivos que não as alterações climáticas.
5. O envolvimento com os reguladores é fundamental. Manter-se à frente significa acompanhar as atualizações, participar em consultas e procurar esclarecimentos quando necessário. 
6. O facto de se centrarem na materialidade pode ajudar as empresas a simplificar a comunicação de informações ao abrigo dos novos limiares, mas a transparência e a credibilidade devem continuar a ser a prioridade.

Em última análise, a integração da CSRD e da taxonomia da UE está a alterar as expetativas dos investidores. A exatidão, o carácter exaustivo e a possibilidade de verificação são agora, muitas vezes, os pré-requisitos para o acesso ao capital e à reputação. Apesar de um âmbito restrito e de alguns requisitos adiados, a direção é clara: as organizações que criam estruturas de relatórios de sustentabilidade transparentes e passíveis de auditoria estabelecerão normas para o mercado. Aqueles que tomarem medidas precoces estarão melhor posicionados para satisfazer as exigências das partes interessadas e os requisitos regulamentares à medida que a agenda de sustentabilidade da UE avança.